廣發(fā)證券:維持復(fù)星旅游文化(01992)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 合理價(jià)值14.07港元

廣發(fā)證券預(yù)計(jì)復(fù)星旅游文化(01992)23-25年歸母凈利潤(rùn)分別為4.7、7.1、8.7億元。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,廣發(fā)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng),維持復(fù)星旅游文化(01992)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),看好公司品牌和全球旅游目的地布局優(yōu)勢(shì)及旅游度假生態(tài),預(yù)計(jì)23-25年歸母凈利潤(rùn)分別為4.7、7.1、8.7億元,合理價(jià)值14.07港元。公司23H1實(shí)現(xiàn)收入88.99億元,同比增長(zhǎng)38.69%,基本恢復(fù)至19年同期水平;經(jīng)調(diào)整EBITDA為23.00億元,同比增長(zhǎng)92.43%,較19年同期增長(zhǎng)15.32%。

報(bào)告主要觀點(diǎn)如下:

ClubMed:23H1營(yíng)業(yè)額超疫情前2成,下半年將延續(xù)增長(zhǎng)。

23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額79.39億元,同比增長(zhǎng)32.2%,較19年同期增長(zhǎng)19.6%,分地區(qū)看,美洲、歐非中東、亞太地區(qū)分別較19年同期+64.6%、+12.7%、-7.3%,其中中國(guó)大陸恢復(fù)至19年同期的83.1%,主要由于出境游業(yè)務(wù)尚未恢復(fù)。展望下半年,23年8月6日錄得23年下半年累計(jì)預(yù)訂量(按一致匯率以住宿、旅行及服務(wù)營(yíng)業(yè)額計(jì)),較19年8月6日錄得19年下半年?duì)I業(yè)額增長(zhǎng)21%。截至23H1期末,公司共有66家度假村(10家自持+41家租賃+15家管理合約),計(jì)劃23H2新開(kāi)4家。

三亞亞特蘭蒂斯:23H1業(yè)績(jī)高增,體驗(yàn)項(xiàng)目持續(xù)創(chuàng)新。

23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額8.87億元,同比增長(zhǎng)82.2%;經(jīng)調(diào)整EBITDA為4.61億元,同增122.9%;平均入住率為86.2%,同增40.1pp,較19H1增長(zhǎng)24.2pp;RevPAR為2075元,同增82%。公司持續(xù)創(chuàng)新體驗(yàn)項(xiàng)目,據(jù)中報(bào),23年1月16日揭幕水世界粉色之夜,全網(wǎng)活動(dòng)曝光量超26.8億,23年7月升級(jí)暑期標(biāo)志項(xiàng)目粉色之夜水幕秀,引領(lǐng)市場(chǎng)潮流。

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