中金：維持美團(tuán)-W(03690)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價(jià)184港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持美團(tuán)-W(03690)“跑贏行業(yè)”評級，盈利預(yù)測不變，目標(biāo)價(jià)184港元。近期在公司管理層非交易性路演上，回答市場關(guān)心的問題，如到店業(yè)務(wù)競爭情況、外賣單量增長、優(yōu)選減虧進(jìn)展等。該行認(rèn)為目前股價(jià)已充分反映市場情緒，公司外賣壁壘仍高、到店競爭趨穩(wěn)，基本面未出現(xiàn)較大變化，建議投資者逢低布局。

報(bào)告中稱，公司表示近期其核銷前GTV與抖音的比例穩(wěn)定在2：1，核銷后比例穩(wěn)定在3：1?？紤]到美團(tuán)與抖音本地生活的分類口徑并不相同，如抖音本地生活還包含旅行社、商場等美團(tuán)不涉及的品類，競爭比例的穩(wěn)定表明美團(tuán)采取的系列競爭措施已取得階段性成果，但公司表示Q3仍將保持較高的投入力度應(yīng)對暑期旺季，維持30%-35% OPM指引。展望Q4，若競爭環(huán)境不出現(xiàn)明顯變化，淡季下該行預(yù)計(jì)美團(tuán)到店OPM有望見底回升，長期公司仍然維持25年到店酒旅業(yè)務(wù)OPM 35%指引。