招商證券：中秋分化中錨定優(yōu)質(zhì)企業(yè) 當(dāng)前位置繼續(xù)堅定看多

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報告稱，中秋分化中錨定優(yōu)質(zhì)企業(yè)，當(dāng)前位置繼續(xù)堅定看多。對于短期參與行業(yè)貝塔型反轉(zhuǎn)，直接錨定三季報。一年維度，白酒預(yù)計仍將延續(xù)分化趨勢，品牌力強(qiáng)的企業(yè)旺季消化庫存后安全邊際更高，這樣的品牌看一年15%-30%回報率，吸引力十足。食品板塊，是時候在下跌中找一些估值安全邊際充分，四季度到明年有反轉(zhuǎn)預(yù)期的公司，布局絕對收益。

招商證券主要觀點如下：

核心公司跟蹤：鹽津鋪子再發(fā)股權(quán)激勵，西貝餐飲營收或創(chuàng)歷史新高

鹽津鋪子(002847.SZ)：再次發(fā)布股權(quán)激勵，目標(biāo)設(shè)定與第一期一致。計劃授予對象包括副總經(jīng)理、董事會秘書及公司核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員共計31人。

西貝餐飲：今年營收或創(chuàng)歷史新高，計劃明年實現(xiàn)10%客流增長。背后原因源于，市場大環(huán)境的復(fù)蘇、外賣業(yè)務(wù)的上漲、兒童餐業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

恒天然：23財年大中華區(qū)營收/利潤分別305/12億元，同比增加3%/4%。原料業(yè)務(wù)同比-4%，餐飲服務(wù)業(yè)務(wù)同比+21%，消費品業(yè)務(wù)同比+2%。

太古可口可樂：投資20億的昆山工廠開工，預(yù)計2025前達(dá)產(chǎn)?？煽诳蓸吩谌A最大投資昆山工廠開工，新工廠集華東區(qū)域生產(chǎn)/分撥/銷售一體化。

投資建議：中秋分化中錨定優(yōu)質(zhì)企業(yè)，當(dāng)前位置繼續(xù)堅定看多。隨著中秋臨近，本周終端開始動銷，渠道反饋白酒延續(xù)分化，高端茅臺氛圍依然不錯，清香龍頭汾酒渠道回款積極性強(qiáng)，古井、迎駕、今世緣等強(qiáng)勢地產(chǎn)酒大眾價格帶繼續(xù)受益宴席等居民消費的回補(bǔ)，中秋表現(xiàn)繼續(xù)好于整體。相比端午，中秋產(chǎn)業(yè)信心明顯提升，該行認(rèn)為今年消費需求圍繞場景脈沖式復(fù)蘇，對后續(xù)假期實際動銷保持樂觀。此外，高端牛奶、堅果禮盒等大眾品渠道反饋隨著雙節(jié)來臨，流速也在加快，環(huán)比端午節(jié)需求明顯好轉(zhuǎn)。

風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)環(huán)境擾動，需求不及預(yù)期，成本上漲，競爭加劇。