美聯(lián)儲(chǔ)痛擊美債：“資產(chǎn)定價(jià)之錨”沖上云霄！ 債券投資者恐連虧三年

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，10年期美國(guó)國(guó)債收益率自2007年以來首次突破4.5%，突顯出本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議鞏固了長(zhǎng)期政策利率較高的前景。

在美聯(lián)儲(chǔ)再次上調(diào)未來借貸成本預(yù)期后，債券投資者面臨連續(xù)第三年虧損。本周，所有到期的基準(zhǔn)國(guó)債都觸及10多年來的最高水平，收益率有望繼續(xù)走高。

富蘭克林鄧普頓固定收益首席投資官Sonal Desai在一份報(bào)告中寫道，“長(zhǎng)期以來，我一直認(rèn)為，投資者應(yīng)該為回歸高利率的‘舊常態(tài)’做好準(zhǔn)備——這是全球金融危機(jī)和疫情后異常寬松政策出臺(tái)之前的長(zhǎng)期常態(tài)?！?/p>

她補(bǔ)充稱，美國(guó)的“財(cái)政前景在中長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)收益率構(gòu)成了進(jìn)一步的上行風(fēng)險(xiǎn)”?！敖鹑谑袌?chǎng)已開始接受這一點(diǎn)，但在我看來，調(diào)整過程將需要更長(zhǎng)時(shí)間，并帶來更多波動(dòng)?！?/p>

債券第三年虧損

10年期國(guó)債收益率上漲近1個(gè)基點(diǎn)，至4.5023%，周五在亞洲市場(chǎng)有所回落。30年期國(guó)債收益率攀升1個(gè)基點(diǎn)，至4.58%，周四的漲幅為13個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下2011年以來的最高水平。

一項(xiàng)指數(shù)顯示，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)今年以來下跌了1.2%，4月份達(dá)到峰值，漲幅超過4%。此前兩年，這一數(shù)字分別下降了13%和2%以上。

太平洋投資管理公司前首席投資官Bill Gross表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，痛苦也不會(huì)結(jié)束。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)進(jìn)一步加息，但持續(xù)的通脹和不斷擴(kuò)大的赤字將導(dǎo)致?lián)p失。他的觀點(diǎn)是在美聯(lián)儲(chǔ)周三會(huì)議前發(fā)表的。

美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)點(diǎn)陣圖顯示，政策制定者計(jì)劃在年底前再次將目標(biāo)利率上調(diào)至5.5%-5.75%的區(qū)間。這將意味著到2023年總共加息125個(gè)基點(diǎn)，而去年年底掉期交易員預(yù)計(jì)最多再加息一次。

在美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行的鷹派表態(tài)暫停后，市場(chǎng)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)完全走高，法國(guó)興業(yè)銀行策略師Adam Kurpiel在一份報(bào)告中寫道。他們表示“如果日本央行暗示今年晚些時(shí)候可能加息，那么債券拋售可能會(huì)繼續(xù)?！比毡狙胄袑⒂谥芪逋硇r(shí)候宣布其政策決定。

分析師表示“除非股市出現(xiàn)大幅回調(diào)或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迅速崩潰，否則收益率可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)測(cè)試當(dāng)前水平，然后逐漸下降。”