100美元可能是油價天花板! 美聯(lián)儲不會容忍宿敵卷土重來

智通財經(jīng)APP獲悉，國際原油價格周二升至10個月以來的最高位，但隨后有所回落，主要因一些交易員在油價連續(xù)多個交易日上漲后選擇獲利了結(jié)，凸顯出技術(shù)面“超買”指標開始發(fā)揮作用，但在供需差刺激下油價短期可能難以從高位大幅滑落。全球原油基準——布倫特原油期貨價格在周二收于每桶94.34美元，下跌9美分。在周二，布倫特原油價格一度觸及每桶95.96美元的階段性高點，為去年11月以來最高水平。北美原油定價基準——WTI原油期貨價格下跌28美分至91.20美元，一度達每桶93.74美元，也是去年11月以來最高。

有技術(shù)面指標表明，原油價格在短期內(nèi)快速反彈趨勢可能走到盡頭。其中，布倫特原油14天期的相對強弱指數(shù)(RSI)創(chuàng)下去年3月以來的最高水平。在兩周左右的大部分時間里，它都在70以上，這一水平表明布倫特原油隨時可能觸發(fā)“超買”效應(yīng)，意味著價格很容易出現(xiàn)向下調(diào)整趨勢。

由于供需不平衡這一局面難以緩解，國際油價可能持續(xù)在10個月以來的高位附近運作，但是突破100美元這一最關(guān)鍵的點位可能非常困難，除了面臨技術(shù)指標壓力，更重要的是——下定決心抗通脹的美聯(lián)儲等央行不會容忍高油價刺激通脹升溫。因此，90-100美元有可能是近期交投區(qū)間。

在布倫特原油周二突破每桶95美元后，此前曾看漲布油價格至95美元的國際大行瑞銀(UBS)在一份報告中稱，交易員們已開始獲利了結(jié)。瑞銀在近日發(fā)布的報告中表示，由于原油供應(yīng)持續(xù)趨緊，金融市場投資者增加了對原油的敞口，并從更高的滾動回報中受益，因此短期可能出現(xiàn)獲利回吐。瑞銀的策略師們預(yù)計，未來幾個月布倫特原油交投區(qū)間將在每桶90-100美元之間，年底目標仍為每桶95美元左右。

供需差持續(xù)發(fā)酵，油價重返100美元呼聲漸旺

當前市場供應(yīng)擔(dān)憂加劇，歐佩克+成員國沙特阿拉伯和俄羅斯本月齊力將每日130萬桶的聯(lián)合額外減產(chǎn)協(xié)議(即獨立于歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議的額外減產(chǎn)數(shù)量)延長至今年年底。在沙特阿拉伯和俄羅斯減產(chǎn)的推動下，國際原油價格自6月份以來已飆升約30%。

歐佩克公布的最新數(shù)據(jù)顯示，由于沙特阿拉伯繼續(xù)延長100桶/日額外減產(chǎn)計劃至年底，下個季度全球原油市場每日或?qū)⒚媾R超過300萬桶的供應(yīng)短缺，這可能是全球十多年來最大規(guī)模的供應(yīng)缺口。澳新銀行則認為，到今年年底和2024年，油價進一步上漲的條件已經(jīng)俱備，從供應(yīng)方面來看，以沙特為首的產(chǎn)油國額外減產(chǎn)措施在7月份穩(wěn)定了市場，且可能導(dǎo)致原油市場在第四季度出現(xiàn)200萬桶/天的缺口。

有消息人士表示，俄羅斯政府正在考慮從10月1日至2024年6月對所有類型的石油成品產(chǎn)品征收每噸250美元的出口關(guān)稅，遠高于目前的費用，以解決燃料短缺問題。

此外，美國能源情報署(EIA)周一表示，美國主要頁巖油產(chǎn)區(qū)的原油產(chǎn)量有望在10月份降至939.3萬桶/日，為2023年5月以來的最低水平。這將是連續(xù)三個月庫存下跌。美國石油協(xié)會(API)最新公布的數(shù)據(jù)則顯示，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存減少約525萬桶。超過分析師此前預(yù)計的減少270萬桶。

沙特阿拉伯能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼為歐佩克+減產(chǎn)辯護，稱國際能源市場需要寬松的監(jiān)管來限制波動。他表示，石油輸出國組織(即歐佩克)正在努力保持市場穩(wěn)定，改善能源安全，但沒有針對具體價格。他強調(diào)，歐佩克每個月都會對產(chǎn)出計劃進行審查，但是在最新講話中回避任何改變減產(chǎn)政策方面的措辭。

供應(yīng)緊縮的原油市場引來一系列看漲預(yù)測，即100美元這一高油價可能很快重返市場，美國油氣巨頭雪佛龍(CVX.US)首席執(zhí)行官Mike Wirth在接受采訪時表示，他認為油價將達到每桶100美元。咨詢公司Energy Aspects的研究主管Amrita Sen表示：“目前基本面非常非常強勁。在這一點上，(我認為)這是一件短期的事件。我并不是說它的平均價格會超過100美元，但它會不會在一段時間內(nèi)達到100美元呢?絕對可以?！?/p>

現(xiàn)貨市場引領(lǐng)了這一勢頭。最明顯的例子之一就是阿塞拜疆的旗艦產(chǎn)品阿塞拜疆輕質(zhì)原油，該原油在上周五的交易價格接近每桶100美元，從卡塔爾到西非的原油價格也在飆升，沙特的旗艦原油價格接近100美元。

市場焦點轉(zhuǎn)向“超級央行周”，美聯(lián)儲等央行會否作出回應(yīng)?

不過，一些宏觀層面的不確定性可能會給原油市場帶來巨大壓力。

油價飆升似乎將在全球范圍內(nèi)加劇通脹壓力，與此同時，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的全球央行正試圖確定，他們是否已經(jīng)采取了足夠的措施，通過加息來遏制包括汽油價格在內(nèi)的物價上漲步伐。本周美聯(lián)儲和英國央行等全球重要央行將做出決定，這些決定將影響國際油價走勢。美國、英國、日本、瑞典、瑞士和挪威的央行本周都將宣布最新的利率決定。

Stifel Financial Corp 首席經(jīng)濟學(xué)家Lindsey Piegza表示：“能源成本是美聯(lián)儲目前面臨的一大變數(shù)。這可能會導(dǎo)致整體通脹發(fā)生重大逆轉(zhuǎn)，迫使美聯(lián)儲采取比市場預(yù)期更積極的行動?！?/p>

在過去18個月里加息超過5個百分點后，人們普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在本周的會議上維持利率不變。然而，原油價格上漲刺激汽油等成品油端上漲的這一趨勢，將使美聯(lián)儲陷入困境，因為這將在推高通脹的同時抑制經(jīng)濟增長，可能使得政策制定者不確定應(yīng)該保持收緊步伐還是放松政策以應(yīng)對。

毋庸置疑的是，美聯(lián)儲官員們將對汽油等成品油驅(qū)動的通脹預(yù)期上升保持高度警惕，因為他們擔(dān)心這可能導(dǎo)致更廣泛的價格上漲趨勢。8月份美國物價漲幅超市場預(yù)期，較7月份上漲0.6%，同比上漲3.7%。其中，8月CPI環(huán)比上漲0.6%，為一年多來最大漲幅。根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，汽油成本占8月份整體CPI指標漲幅的一半以上。

能源成本飆升是美聯(lián)儲在試圖引導(dǎo)美國經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”時面臨的熟悉宿敵，國際油價暴漲曾導(dǎo)致美國經(jīng)濟在上世紀70年代中期、80年代初和90年代陷入衰退，因其推高了通脹并侵蝕了消費者的購買力。

Bloomberg Economics經(jīng)濟學(xué)家Eliza Winger表示：“8月份原油價格已經(jīng)推高整體通脹，如今已飆升至每桶95美元，有可能再次加劇通脹。預(yù)計美聯(lián)儲將會在9月19日至20日的利率會議上關(guān)注這些波動——尤其是在消費者通脹預(yù)期已經(jīng)下降的情況下，同時美聯(lián)儲將繼續(xù)堅定抗通脹決心。”

Saxo Capital Markets Pte市場策略師Charu Chanana表示：“以目前的勢頭，短期飆升至100美元的風(fēng)險可能會上升，但我們幾乎沒有信心這是可持續(xù)的。更高的通脹可能意味著更緊縮的貨幣政策，歐佩克+無法在這種情況下持續(xù)控制需求?！?/p>

能源成本上升對美國經(jīng)濟的最終影響很大程度上取決于油價有多高。美國銀行大宗商品研究主管Francisco Blanch表示，一旦油價飆升至每桶100美元以上，預(yù)計沙特方面也將對進一步推高油價持謹慎態(tài)度，因為擔(dān)心這可能會導(dǎo)致更高的利率，進而大幅削減需求。

值得注意的是，美國戰(zhàn)略原油儲備量因此前應(yīng)對原油供應(yīng)驟減而大規(guī)模釋放儲備，數(shù)量大幅減少，這意味著美國現(xiàn)在可以用來應(yīng)對油價突然飆升的相應(yīng)措施非常有限。毫無疑問，美國政府官員都希望油價上漲趨勢趁早結(jié)束。