大和：中集安瑞科（03899）估值高 降級至優(yōu)于大市 但升目標(biāo)價至7.8

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告稱，中集安瑞科(03899)受惠于燃?xì)舛倘?，帶動LNG液化及儲存需求強(qiáng)勁。不過，該行認(rèn)為公司目前估值偏高，因此將公司評級由“買入”下調(diào)至“優(yōu)于大市”，但將目標(biāo)價由6.2元調(diào)高至7.8元。

報告稱，投資者聚焦于今個冬天的天然氣短缺而預(yù)計將更可持續(xù)的LNG裝備銷售，令公司股價自在上半年業(yè)績公布后反彈50%。該行又提及，LNG車輛的銷售增長減慢，由去年首九個月的5.7倍降至去年第四季的1.25倍。

該行提到，中國去年提出于北方推行工業(yè)和民用“煤改氣”，導(dǎo)致這個冬天天然氣短缺達(dá)15%至25%，預(yù)計工廠生產(chǎn)LNG于去年第四季價格升150%，令城市燃?xì)饨?jīng)營商單位利潤受壓。新中央地下儲存及第三方進(jìn)入燃?xì)饣赡苄枰?-3年才能實現(xiàn)，大和預(yù)測中集安瑞科的LNG裝備銷售將能夠回復(fù)。

此外，大和認(rèn)為，公司收購南通太平洋海洋工程將會錄得較高的銷售及行政開支，并會限制2017下半年的每股盈利增長，因此對于中集安瑞科股價若出現(xiàn)有10%至15%的調(diào)整不會感意外。大和將2017年公司每股盈利預(yù)測調(diào)低10%，但2018年至2019年的每股盈利預(yù)測則上調(diào)11%至13%。