大和：重申信義光能(00968)“跑輸大市”評級 目標(biāo)價2.55元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告，預(yù)期受能源及原材料價格上升及自身提高單價能力不足影響，信義光能(00968)2016至2019年毛利率將繼續(xù)按年收窄。該行重申信義光能“跑輸大市”評級，目標(biāo)價則由2元升至2.55元。

該行稱，中國(特別是北方省份)去年第四季中期開始出現(xiàn)天然氣短缺情況，令玻璃制造商的天然氣成本上升10%至20%。隨著油價將穩(wěn)健反彈，相信中國天然氣價于2018年將持續(xù)上升。

此外，大和稱信義光能缺乏能力提升其太陽能玻璃的平均售價，導(dǎo)致公司2017至2019年間毛利率收窄，該行預(yù)期2017至2019年間，其太陽能玻璃平均售價復(fù)合跌幅將達(dá)每年3%，此業(yè)務(wù)的毛利率將從2016年的42%收窄至2017至2019年分別為35%、30%及27%。