工資增速延續(xù)高位 英國央行加息恐難停

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，在截至7月的三個月里，英國工資增速繼續(xù)保持在創(chuàng)記錄高位，這一跡象表明粘性通脹依然存在，這將給英國央行帶來再次加息的壓力。英國國家統(tǒng)計(jì)局周二表示，不包括紅利在內(nèi)的平均工資同比增長7.8%，繼續(xù)維持在自2001年該數(shù)據(jù)開始統(tǒng)計(jì)以來的最高水平，同時也超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。包括紅利的平均工資意外增長至8.5%，創(chuàng)下除疫情期間以外的最高紀(jì)錄。

盡管有跡象表明，由于達(dá)到2008年以來最高水平的借貸成本造成的壓力，勞動力市場開始降溫，但這一數(shù)據(jù)還是顯示出了當(dāng)前的通脹壓力。雖然失業(yè)率連續(xù)第三個月上升至4.3%，職位空缺繼續(xù)減少，但這不太可能阻止英國央行在本月晚些時候連續(xù)第15次加息，因?yàn)樵撗胄姓谂刂聘哂谀繕?biāo)的通脹。

貨幣市場目前預(yù)計(jì)，英國央行將加息25個基點(diǎn)至5.5%，并認(rèn)為年底前進(jìn)一步加息的可能性超過50%。另外，市場預(yù)計(jì)利率將在2024年的大部分時間內(nèi)保持不變。英國央行首席經(jīng)濟(jì)師Huw Pill早前也表達(dá)了支持市場預(yù)期的觀點(diǎn)，他表示，他傾向于利率在一段時間內(nèi)維持高位。

“盡管勢頭明顯減弱，但我們?nèi)灶A(yù)期英國央行下周將加息25個基點(diǎn)，”?英國畢馬威會計(jì)師事務(wù)所(KPMG UK)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yael?Selfin表示，“(但)考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)前景，進(jìn)一步加息的門檻可能很難達(dá)到?！?/p>

數(shù)據(jù)公布前后，英鎊兌美元匯率波動較大，一度上漲0.2%至1.2530。截至發(fā)稿，該貨幣對匯率回吐漲幅，跌0.14%至1.2492。

RBC Brewin Dolphin駐倫敦市場分析主管Janet Mui表示：“平均每周工資的同比增長將讓英國央行頭疼，并為委員會中的鷹派成員提供支持?！彼硎?，英鎊最初的反應(yīng)可能是積極的，但考慮到人們對經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險的擔(dān)憂，這種走勢不太可能持續(xù)下去。

不過，在如何應(yīng)對通脹問題上，英國央行內(nèi)部出現(xiàn)了嚴(yán)重分歧。英國央行行長貝利曾暗示，央行30多年來最快的一輪加息接近尾聲。但另一位政策制定者Catherine Mann卻透露，貨幣政策委員會可能存在分歧，她敦促官員們“寧可進(jìn)一步收緊貨幣政策”，以防止通脹抬頭。

因此，現(xiàn)在市場的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向下周的通脹數(shù)據(jù)。英國央行預(yù)計(jì)，在物價增長繼續(xù)向2%的目標(biāo)回落之前，8月份將暫時升至7.1%。

公共支出

工資增速維持高位還給英國財(cái)政大臣杰里米·亨特帶來了另一個問題。目前，他正試圖在明年的大選前為減稅創(chuàng)造空間。

據(jù)了解，目前英國國家養(yǎng)老金每年的上漲速度實(shí)行三重保障的規(guī)定，會根據(jù)一年里最高的通脹率、平均薪資漲幅以及2.5%這三個比例中最高的一個幅度上漲。而根據(jù)英國當(dāng)前的環(huán)境，這一規(guī)定可能意味著，英國國家養(yǎng)老金明年可能會以高達(dá)8.5%的增速上漲，因?yàn)樵摴绞褂玫氖?月至7月的工資數(shù)據(jù)。

這將增加數(shù)十億美元的公共支出。英國財(cái)政研究所表示，與之前的官方預(yù)測相比，工資數(shù)據(jù)將使2024-25年的國家養(yǎng)老金支出再增加20億英鎊。不過，首相蘇納克曾表示，拒絕在保守黨繼續(xù)執(zhí)政的情況下維持這一承諾。

對此，亨特繼續(xù)重申道，英國需要集中精力對抗通脹。

亨特表示：“令人振奮的是，就業(yè)人數(shù)仍接近紀(jì)錄高位，我們的失業(yè)率仍低于許多國際同行。工資增長仍然很高，這在一定程度上反映了對公共部門工人的一次性付款，但為了使實(shí)際工資可持續(xù)增長，我們必須堅(jiān)持將通脹減半的計(jì)劃。”

其他數(shù)據(jù)

英國央行正在密切關(guān)注的私營部門工資出現(xiàn)了拐點(diǎn)的初步跡象。數(shù)據(jù)顯示，私營部門的工資增速從8.2%降至8.1%，略有放緩。

隨著16個月來實(shí)際工資的首次增長，物價飛漲給家庭財(cái)政帶來的壓力終于開始緩解。與上年同期相比，截至7月份的三個月實(shí)際總工資增長了0.6%。

英國國家統(tǒng)計(jì)局經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)主任Darren Morgan表示：“以現(xiàn)金計(jì)算的工資繼續(xù)增長，在疫情影響期之外，增幅達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。再加上通脹下降，這意味著人們的實(shí)際工資不再下降?！?/p>

另外，勞動力市場似乎再次疲軟，職位空缺自2021年8月以來首次降至100萬以下，截至7月的三個月內(nèi)，就業(yè)人數(shù)比前三個月下降了20.7萬人，這是自2020年10月以來的最大降幅。

失業(yè)人數(shù)增加了15.9萬人，達(dá)到146萬人，總工作時間再次降至疫情前水平以下。

不過，當(dāng)前英國勞動力仍然短缺，這給工人帶來了前所未有的議價能力，盡管有跡象表明，許多人現(xiàn)在正在重返勞動力市場。

7月份，罷工又造成28.1萬個工作日的損失，使過去12個月的總工作日損失數(shù)字達(dá)到420萬，為1989-90年以來的最高水平。有爭議的罷工規(guī)定于7月成為法律，迫使部分員工在罷工期間工作或被解雇，這激怒了誓言要挑戰(zhàn)這些規(guī)定的工會。

閑置勞動力則連續(xù)第二個月增加，比疫情前水平增加了41萬人。這一增長是因?yàn)樘幱诠ぷ髂挲g的長期患病人數(shù)增加到260萬，以及學(xué)生人數(shù)的急劇增加。