券商晨會(huì)精華 | A股市場(chǎng)反彈有望延續(xù) 布局困境反轉(zhuǎn)

上周五大盤(pán)全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤(pán)，滬指漲0.43%，深成指漲0.44%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.11%。滬深股通因臺(tái)風(fēng)暫停交易。上周五美股主要指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，道指漲0.34%，上周累計(jì)上漲1.43%；納指跌0.02%，上周累計(jì)上漲3.25%；標(biāo)普500指數(shù)漲0.18%，上周累計(jì)上漲2.5%。

在今日的券商晨會(huì)上，天風(fēng)證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)反彈有望延續(xù)，布局困境反轉(zhuǎn)；國(guó)海證券指出，迎接“吃飯”行情，順周期的勝率正在提升；國(guó)君證券認(rèn)為，震蕩底部區(qū)域，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

天風(fēng)證券：A股市場(chǎng)反彈有望延續(xù) 布局困境反轉(zhuǎn)

天風(fēng)證券認(rèn)為，綜合來(lái)看，市場(chǎng)當(dāng)前處于極端底部區(qū)域，利好政策不斷推出，當(dāng)前或?yàn)樾詢(xún)r(jià)比較高的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。進(jìn)入9月份，天風(fēng)證券的行業(yè)配置模型將開(kāi)始轉(zhuǎn)入對(duì)困境反轉(zhuǎn)行業(yè)的重視，當(dāng)前建材和醫(yī)藥處于估值極低水平，或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入布局時(shí)點(diǎn)。主題方面，TMT板塊方面，各細(xì)分指數(shù)當(dāng)前都進(jìn)入弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，具備數(shù)據(jù)資產(chǎn)屬性的計(jì)算機(jī)板塊或仍有機(jī)會(huì)。同時(shí)市場(chǎng)關(guān)注度較高的金融地產(chǎn)板塊中券商行業(yè)，上周一呈現(xiàn)利好兌現(xiàn)，或在縮量后再次反彈。當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注建材、計(jì)算機(jī)，分批布局醫(yī)藥。

國(guó)海證券：迎接“吃飯”行情 順周期的勝率正在提升

國(guó)海證券指出，當(dāng)前滿(mǎn)足市場(chǎng)底的絕大部分條件，在政策響應(yīng)明顯加快、獲得感明顯增強(qiáng)的背景下，需要積極樂(lè)觀，迎接年內(nèi)最重要的一波做多行情。PMI低位企穩(wěn)反彈，逼近榮枯線，金九銀十旺季來(lái)臨，后續(xù)邊際向好的因素有兩方面，一是PPI上行下主動(dòng)去庫(kù)轉(zhuǎn)為被動(dòng)去庫(kù)、二是拖累需求最顯著的地產(chǎn)和出口最差時(shí)候已過(guò)；9月美聯(lián)儲(chǔ)大概率暫停加息，美債和美元上行壓力緩和，帶動(dòng)人民幣進(jìn)入易升難貶的階段，在短期資金面偏緊和穩(wěn)增長(zhǎng)的訴求下，9月降準(zhǔn)可期；財(cái)政政策開(kāi)始發(fā)力，地方債發(fā)行提速，減稅降費(fèi)力度有所加大，一攬子化債方案或加速出臺(tái)。提振信心上，資本市場(chǎng)及民營(yíng)企業(yè)為主陣地；順周期的勝率正在提升，一方面是地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，一線城市信號(hào)意義顯著；另一方面針對(duì)居民部門(mén)的減稅和降低負(fù)擔(dān)，對(duì)消費(fèi)有提振作用。9月首選行業(yè)：家用電器、煤炭、電子。

國(guó)君證券：震蕩底部區(qū)域 機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)君策略指出，盡管上周市場(chǎng)波動(dòng)較大，但總體悲觀情緒緩和、市場(chǎng)反彈。繼“活躍資本市場(chǎng)”后，與地產(chǎn)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策加快落地，進(jìn)一步打消了投資者的疑慮。后市預(yù)判如下：1）前期市場(chǎng)調(diào)整已計(jì)入了對(duì)經(jīng)濟(jì)和政策下修的預(yù)期，股價(jià)處在底部區(qū)域、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)疊加政策呵護(hù)，“邊際更為重要”，機(jī)會(huì)要大于風(fēng)險(xiǎn)。2）從海外看，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)松動(dòng)，全球流動(dòng)性緊縮預(yù)期緩和；中美頻繁互動(dòng)與中澳高級(jí)別對(duì)話(huà)重啟，有助于外部不確定性的降低與靈活性外資的回補(bǔ)。3）但是，由于缺乏彈性的總量預(yù)期，以及風(fēng)險(xiǎn)偏好結(jié)構(gòu)兩極分化，預(yù)計(jì)后市上證指數(shù)大勢(shì)上以區(qū)間震蕩為主，震蕩底部積極一些。

本文轉(zhuǎn)載自“財(cái)聯(lián)社”，智通財(cái)經(jīng)編輯：黃曉冬。