安能物流(09956)2023年上半年毛利同比增長101.5% 邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，8月30日，“快運(yùn)之王”安能物流(09956)發(fā)布2023年中期業(yè)績報(bào)告。2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入45.5億元，同比增長9.9%，毛利5.52億元，同比大增101.5%。值得注意的是，公司2023年上半年經(jīng)調(diào)整稅前利潤達(dá)到3.14億元，經(jīng)調(diào)整稅前利潤率達(dá)6.9%，重回歷史正常水平。

這一業(yè)績逆轉(zhuǎn)的背后是安能物流持續(xù)近一年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型調(diào)整，即以利潤和品質(zhì)為核心，從追求規(guī)模增長轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量增長，同時(shí)也進(jìn)一步夯實(shí)未來可持續(xù)發(fā)展的能力。

從此次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，安能物流零擔(dān)貨量規(guī)模為533萬噸，保持穩(wěn)定，每票均重94公斤，同比下降15公斤，主動(dòng)出清無效貨量，迷你小票和小票零擔(dān)等中高毛利產(chǎn)品總量持續(xù)增長，并同步帶動(dòng)總票數(shù)增長14.6%，公司貨源結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)優(yōu)。

零擔(dān)服務(wù)單價(jià)847元/噸，同比上升10.6%，定價(jià)能力進(jìn)一步強(qiáng)化;全程時(shí)效兌現(xiàn)率同比增加11.5%，運(yùn)單時(shí)長同比縮短10.1%，十萬件遺失率、十萬件破損率、十萬票投訴率等全線大幅優(yōu)化，服務(wù)品質(zhì)持續(xù)向好?？蛻趔w驗(yàn)向好帶來了終端客戶數(shù)的顯著提升，財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年安能終端客戶數(shù)超500萬個(gè)，較2022年上半年增加70萬。

主動(dòng)出擊推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以“品質(zhì)+利潤”為核心驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量增長

零擔(dān)行業(yè)基本面已經(jīng)發(fā)生改變，伴隨國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的不穩(wěn)定性、復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境背后的供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)，行業(yè)的貨量增速逐漸放緩。隨之而來的，以追求貨量增長為核心的經(jīng)營和管理模式無以為繼，舊地圖已經(jīng)找不到新大陸。

面對(duì)前所未有的周期挑戰(zhàn)，去年三季度開始，安能物流率先發(fā)起以“品質(zhì)+利潤”為核心的品牌戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，開啟重塑自身的深度變革，核心是摒棄過去“唯貨量論”的成長邏輯，追求有效規(guī)模的良性高質(zhì)量增長。這場變革涵蓋了組織架構(gòu)調(diào)整、成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、精細(xì)管理以及網(wǎng)絡(luò)生態(tài)建設(shè)，打出一套“組合拳”。

組織架構(gòu)上，安能物流在全國范圍內(nèi)開啟了營運(yùn)區(qū)調(diào)整，推進(jìn)組織扁平化，重新劃區(qū)成立營運(yùn)區(qū)，授權(quán)、激活、賦能一線組織，為公司可持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營提供有力保障。

成本結(jié)構(gòu)上，夯實(shí)總成本控制能力，優(yōu)化分撥結(jié)構(gòu)，關(guān)閉若干效率低下的小型分撥，聚焦千噸級(jí)主樞紐的打造，自營分撥總數(shù)減少至94個(gè)，但其中核心樞紐由12個(gè)增加至34個(gè)，分撥連通率獲得提升，中轉(zhuǎn)頻次明顯下降，運(yùn)營成本顯著優(yōu)化。

精細(xì)管理上，從價(jià)格體系改革切入，制定高度聚焦、更貼近市場的經(jīng)營策略、政策投放和網(wǎng)點(diǎn)拓展，實(shí)現(xiàn)單品價(jià)格與單位毛利雙升;生態(tài)建設(shè)上，取消強(qiáng)制包倉政策和貨量罰款，推出增量返利政策，同時(shí)打造“銷售+運(yùn)營+客服”一體的鐵三角，精細(xì)化賦能服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。截至2023年6月底，公司貨運(yùn)合作商及代理商超過28,000家，頭部貨運(yùn)合作商留存率98.2%，較去年末提升2.5個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，公司全力推進(jìn)IT基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，打造數(shù)字化底座，在實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)跟蹤、智能網(wǎng)點(diǎn)管理、路線規(guī)劃、分撥管理以及為終端客戶提供智慧客服等方面，推進(jìn)全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型，釋放業(yè)務(wù)高質(zhì)量增長和運(yùn)營效率提升潛力。

隨著聚焦盈利能力和服務(wù)質(zhì)量的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型開始起效，配合升級(jí)后更精準(zhǔn)的基于成本的定價(jià)機(jī)制以及數(shù)字化建設(shè)帶來的效率優(yōu)化，安能得以逐漸以質(zhì)量更好且毛利更高的業(yè)務(wù)取代利潤較低和負(fù)毛利的部分，達(dá)成業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。

可持續(xù)發(fā)展能力顯著增強(qiáng)，投資價(jià)值獲多方看好

展望未來發(fā)展，安能物流將進(jìn)一步實(shí)施以“品質(zhì)+利潤”為核心的品牌轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。具體分成六個(gè)方面，即提升服務(wù)品質(zhì)、提升營運(yùn)效率、加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型、擴(kuò)大產(chǎn)品矩陣、強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)生態(tài)、堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展。這些舉措的關(guān)鍵是確保公司轉(zhuǎn)型能夠達(dá)成戰(zhàn)略目標(biāo)，即保持安能在中國零擔(dān)市場的領(lǐng)先地位，并引領(lǐng)該市場的進(jìn)一步整合。

安能物流創(chuàng)始人、聯(lián)席主席、CEO兼總裁秦興華在13周年慶典上表述的則更為具體，安能未來要達(dá)成的目標(biāo)是：成本最優(yōu)、時(shí)效最穩(wěn)、品質(zhì)最好、網(wǎng)絡(luò)覆蓋最密、服務(wù)響應(yīng)最快，推進(jìn)有效規(guī)模的持續(xù)增長。

兩者異曲同工，歸根結(jié)底是持續(xù)強(qiáng)化品質(zhì)與利潤并重的品牌戰(zhàn)略，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長和競爭能力的升級(jí)，致力于增強(qiáng)公司的可持續(xù)發(fā)展能力。

不僅如此，行業(yè)觀點(diǎn)還認(rèn)為，作為國內(nèi)規(guī)模最大的全網(wǎng)型加盟制快運(yùn)企業(yè)，在一系列的變革手段之后，安能的業(yè)務(wù)延展性已經(jīng)凸顯，不僅依靠對(duì)成本的極致管控獲得了可以挑戰(zhàn)區(qū)域和專線型企業(yè)的成本優(yōu)勢;同時(shí)，日益提升的服務(wù)品質(zhì)，也使得公司得以對(duì)原本由直營式快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)把持的高端市場發(fā)起進(jìn)攻。規(guī)模和品質(zhì)的優(yōu)勢令安能更有機(jī)會(huì)捕捉行業(yè)中長期的增長趨勢。

安能的轉(zhuǎn)型成效也收獲了二級(jí)市場的積極反饋，截至8月30日盤后，其股價(jià)報(bào)收于每股6.37港元，較去年十月最低點(diǎn)漲幅高達(dá)237%。中金公司此前研報(bào)分析，充足的貨量、高效的管理機(jī)制、數(shù)字化和自動(dòng)化的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營，將助力快運(yùn)公司突破增長瓶頸。

安信證券認(rèn)為，公司深耕行業(yè)多年在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、商業(yè)模式、數(shù)字化積累、經(jīng)理管理方面具備較強(qiáng)競爭壁壘，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下公司有望實(shí)現(xiàn)降本增效盈利扭轉(zhuǎn)，服務(wù)改善下看好公司長期發(fā)展空間，對(duì)應(yīng)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為8.92港元。

行業(yè)分析人士也指出，在早已領(lǐng)先的規(guī)模優(yōu)勢基礎(chǔ)上，安能物流通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型切換增長曲線，帶動(dòng)利潤率提升和業(yè)績釋放，與此同時(shí)，公司持續(xù)深化轉(zhuǎn)型與行業(yè)整合正向碰撞，業(yè)績高質(zhì)量和可持續(xù)增長確定性不斷增強(qiáng)，未來或迎來新一輪價(jià)值提升。