小米集團(tuán)-W(01810)2023Q2業(yè)績(jī)會(huì)：將繼續(xù)推進(jìn)高端化線下布局 全面提升門店運(yùn)營(yíng)能力

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，8月29日，小米集團(tuán)-W(01810)發(fā)布截至2023年6月30日止3個(gè)月第二季度業(yè)績(jī)，該集團(tuán)取得收入人民幣673.55億元(單位下同)，同比減少4%;毛利141.61億元，同比增加20.3%;公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)36.7億元，同比增加164.71%;經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)51.4億元，同比增加147%;每股基本盈利0.15元。其中包含智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)費(fèi)用為人民幣14億元。在業(yè)績(jī)交流會(huì)上，小米集團(tuán)表示，將持續(xù)推進(jìn)集團(tuán)2023年核心經(jīng)營(yíng)策略— “規(guī)模與利潤(rùn)并重”，同時(shí)將繼續(xù)推進(jìn)高端化在線下的布局并發(fā)揮在線和線下的協(xié)同能力，全面提升門店運(yùn)營(yíng)能力。

按照業(yè)務(wù)分類，2023年第二季度，小米集團(tuán)智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入為366億元，同比下滑13.4%；loT與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入為223億元，同比增長(zhǎng)12.3%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入為74億元，同比增長(zhǎng)6.8%；其他收入為10億元。小米集團(tuán)智能手機(jī)出貨量由2022年第二季度的3910萬臺(tái)減少15.8%至2023年第二季度的3290萬臺(tái)，主要是由于全球智能手機(jī)的市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟。智能手機(jī)的ASP由2022年第二季度每部人民幣1,081.7元增加2.8%至2023年第二季度每部人民幣1112.2元，主要是由于中國(guó)內(nèi)地的ASP增加所致。2023年第二季度小米在中國(guó)內(nèi)地地區(qū)智能手機(jī)平均銷售單價(jià)ASP同比增長(zhǎng)亦超24%。

核心經(jīng)營(yíng)策略方面，小米集團(tuán)表示，將持續(xù)推進(jìn)集團(tuán)2023年核心經(jīng)營(yíng)策略— “規(guī)模與利潤(rùn)并重”。2023年第二季度，集團(tuán)整體毛利率達(dá)到21.0%。分業(yè)務(wù)來看，智能手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率為13.3%，同比提升4.7個(gè)百分點(diǎn)；loT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率為17.6%，同比提升3.3個(gè)百分點(diǎn)。2023年第二季度，集團(tuán)整體毛利率、智能手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率和loT與生活消費(fèi) 產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率均創(chuàng)歷史新高。小米集團(tuán)繼續(xù)執(zhí)行降本增效的工作，2023年第二季度，集團(tuán)整體費(fèi)用為人民幣102億元，同比下降2.3%；集團(tuán)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)到人民幣51億元，同比增長(zhǎng)147.0%。

AI方面，小米集團(tuán)表示，Al是集團(tuán)長(zhǎng)期投入的底層賽道，自2016年開始，集團(tuán)建立并發(fā)展了視覺、語音、聲學(xué)、知識(shí)圖譜、 NLP5、 機(jī)器學(xué)習(xí)、多模態(tài)等 Al 技術(shù)能力。 目前集團(tuán)Al 領(lǐng)域相關(guān)人員超3,000人。同時(shí)，集團(tuán)全面擁抱大模型。2023 年4月，集團(tuán)正式組建了Al 實(shí)驗(yàn)室大模型團(tuán)隊(duì)。在自研大模型方面， 集團(tuán)聚焦輕量化、本地部署，目前已取得了不錯(cuò)的進(jìn)展。小米60億參數(shù)的自研大模型在C-EVAL 權(quán)威榜單上取得同參數(shù)量級(jí)排名第一，在CMMLU中文向大模型取得排名第一。同時(shí)，集團(tuán)的智能語音助理小愛同學(xué)已升級(jí)大模型并開啟邀請(qǐng)測(cè)試。

新零售方面，小米集團(tuán)稱，將圍繞2023年“商店整合年”的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)新零售業(yè)務(wù)的效率提升。2023年第二季度，集團(tuán)小米之家線下門店的月均單店支付金額(「GMV」) 同比增長(zhǎng)超20%。線下渠道是集團(tuán)布局高端化的關(guān)鍵。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，2023年第二季度， 集團(tuán)在中國(guó)內(nèi)地地區(qū)的高端智能手機(jī)銷量來自線下渠道的貢獻(xiàn)超46%。 集團(tuán)將繼續(xù)推進(jìn)高端化在線下的布局并發(fā)揮在線和線下的協(xié)同能力，全面提升門店運(yùn)營(yíng)能力。

QA：

Q：手機(jī)方面，展望Q3 國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)的銷售前景如何？友商在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的5G新機(jī)發(fā)布，對(duì)小米的影響？長(zhǎng)期對(duì)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局有什么影響？

A：根據(jù)目前的情況，預(yù)計(jì)Q3 相對(duì)Q2 持續(xù)環(huán)比提升。背后主要是能力的變化。也看到友商發(fā)布新機(jī)的情況，中國(guó)歷來是全球競(jìng)爭(zhēng)最激烈的市場(chǎng)，小米做 好自己的事情關(guān)注自身能力的成長(zhǎng)，做好用戶服務(wù)、既定戰(zhàn)略的提高，友商新機(jī)對(duì)于小米戰(zhàn)略方向、產(chǎn)品發(fā)布節(jié)奏等不會(huì)有太大的影響。

Q：庫(kù)存有明顯下降，國(guó)內(nèi)和海外渠道是否恢復(fù)正常水平？

A：目前小米自身庫(kù)存和渠道的庫(kù)存完全調(diào)整好了、非常健康。公司內(nèi)部庫(kù)存(材料庫(kù)存和成品庫(kù)存)和渠道庫(kù)存都很良性。最近銷售情況來看，目前各個(gè)市場(chǎng)都出現(xiàn)了缺貨的情況，最近供應(yīng)鏈交貨 壓力反而蠻大，最近4款產(chǎn)品(2款手機(jī)、1款平板、1款手環(huán))都是缺貨 的，小米13也缺貨。海外市場(chǎng)也缺貨的厲害。因此目前庫(kù)存非常健康。 目前由于銷量提升快，有些缺貨，所以在做拉貨，加上原材料有戰(zhàn)略備貨的存在，庫(kù)存健康、可能略緊。

Q：成本趨勢(shì)方面，如果后續(xù)顯示面板、內(nèi)存等價(jià)格提升，對(duì)手機(jī)毛利率的展望?

A：認(rèn)為未來成本因素對(duì)小米的毛利率影響不太大。因?yàn)檫^去小米的成本在產(chǎn)業(yè)內(nèi)是有優(yōu)勢(shì)的，來自于規(guī)模效應(yīng)。另一方面，自研能力的提高，比如2K屏幕的國(guó)產(chǎn)化只有小米一家做出來。

屏幕價(jià)格上漲沒有太看到，目前有一些內(nèi)存成本的上漲，主要原因有三點(diǎn)：一是上游供應(yīng)商主動(dòng)減產(chǎn)；二是，目前主要是 LPDDR5X 上漲， LPDDR5 和 LPDDR4X 沒有進(jìn)入上漲。上漲短期對(duì)小米沒有太大影響，因?yàn)榍捌趯?duì)內(nèi)存做了充足的戰(zhàn)略庫(kù)存?zhèn)浞?；三是，去年存貨跌價(jià)、匯率對(duì)毛利率的影響(如匯率去年影響1pct)今年已經(jīng)不存在了，幫助毛利率提升。

Q：智能手機(jī)高端化進(jìn)展出色，原材料下降會(huì)導(dǎo)致行業(yè)有折扣空間、提升促銷力度、導(dǎo)致ASP下降嗎？

A：目前原材料成本下降基本見底、部分微升，整體市場(chǎng)價(jià)格的下行到了底部。 上半年內(nèi)存降價(jià)，但并沒有帶來ASP的下降，只是大家花了同樣的錢買了更大的手機(jī)。預(yù)計(jì)未來不會(huì)導(dǎo)致 ASP 的下降。

Q：國(guó)內(nèi)loT亮眼，海外loT的復(fù)蘇進(jìn)展、庫(kù)存狀態(tài)?

A：今年中國(guó)市場(chǎng)，平板、大家電、可穿戴等品類增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)很好。海外過去遇到了庫(kù)存的壓力，目前海外loT大部分庫(kù)存基本調(diào)整完畢了、 Q4會(huì)完全調(diào)整完畢，相信2024年海外市場(chǎng)loT會(huì)有比較好的表現(xiàn)。但 是整體大盤復(fù)蘇還是比較緩慢，預(yù)計(jì)2024年大盤下降幅度會(huì)比2023年好。隨著業(yè)務(wù)調(diào)整、庫(kù)存處理和市場(chǎng)的復(fù)蘇，未來loT還有較大空間。過去幾個(gè)季度，海外IoT增長(zhǎng)不及國(guó)內(nèi)，過去幾個(gè)季度國(guó)內(nèi)loT 占比會(huì)比正常的高。

Q：Q2互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)歷史新高，互聯(lián)網(wǎng)收入指引方向？廣告和游戲的發(fā)展趨勢(shì)？

A：互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)跟終端數(shù)量和結(jié)構(gòu)相關(guān)：1)大盤還是在增長(zhǎng)的階段，全球MAU、 中國(guó)MAU持續(xù)增長(zhǎng)。2)高端機(jī)比例在不斷變高，推動(dòng)ARPU 提升。

分業(yè)務(wù)看，廣告方面：1)國(guó)內(nèi)廣告復(fù)蘇；2)國(guó)內(nèi)高端用戶占比提高；3)海外廣告：隨著 MAU 的增長(zhǎng)，吸引了很多新的廣告主投放，最初可能是國(guó)內(nèi)出海 APP 比如抖快，目前吸引了很多國(guó)際和本地 APP 做投放，海外 ARPU 值有明顯的增長(zhǎng)。

游戲方面：與新的游戲推出、運(yùn)營(yíng)、以及高端手機(jī)占比越來越高相關(guān)(高端手機(jī)游戲ARPU 比中低端高3-4倍)。

Q：Al 方面，未來產(chǎn)品落地的規(guī)劃?

A：主要應(yīng)用在2個(gè)方面。1)產(chǎn)品端落地：端側(cè)、本地化部署。2)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)提效：比如小米之家門店1萬家， Al已經(jīng)運(yùn)用在小米之家貨的分配上。

Q：印度市場(chǎng)份額有所下降，未來海外市場(chǎng)的重心在哪里？會(huì)發(fā)展非洲嗎？

A：除了美國(guó)市場(chǎng)之外，全球都在進(jìn)入，不同地區(qū)發(fā)展重心和節(jié)奏不同。具體來看：

歐洲：領(lǐng)先市場(chǎng)：我們優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，三星、小米、蘋果3家占80%市場(chǎng)份額，未來主要是優(yōu)化結(jié)構(gòu)、做高端化中東，潛力市場(chǎng)，目前占比17%，未來希望向25%。

拉美：潛力市場(chǎng)，我們占比15%左右，還有空間。

非洲：分成3個(gè)地區(qū)：1)北非，阿拉伯國(guó)家如埃及、突尼斯、阿爾及利亞、摩洛哥等，市場(chǎng)份額不錯(cuò)、 一直排第二。2)南非：運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，個(gè)位數(shù)市占率。3)偏黑非洲(東非中非西非):貢獻(xiàn)不大，目前在西非尼日利亞和東非肯尼亞會(huì)有很好的突破。

東南亞：7月越南第二。

另外，從全球來看，還是有很大的空間。

Q：手機(jī)在5G 和拍照之后缺少大的賣點(diǎn)， Al會(huì)是未來的賣點(diǎn)嗎？

A：Al大模型在手機(jī)上會(huì)有很廣闊的應(yīng)用，比如小愛同學(xué)和Al大模型的結(jié)合、未來會(huì)上手機(jī)。 Al 和 MIUI 也會(huì)有結(jié)合。

Q：下半年管理層怎么看規(guī)模和利潤(rùn)的平衡？

A：注重預(yù)算管理、經(jīng)營(yíng)分析方面優(yōu)化，今年年初成立了經(jīng)營(yíng)管理委員會(huì)，在經(jīng)營(yíng)大方向和決策方面尋找最優(yōu)解，目前有效。有經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)、自身能力的提高，下半年會(huì)實(shí)現(xiàn)規(guī)模和利潤(rùn)并重。

Q：下半年?duì)I銷費(fèi)用、管理費(fèi)用的展望？

A：今年降本增效很有進(jìn)展， Q2 同比下降1億、上半年核心費(fèi)用同比下降24億。其中有很多管理紅利：小米過去發(fā)展比較快、管理跟不上，遇到了很多管 理浪費(fèi)，過去幾年在做管理變革和升級(jí)，現(xiàn)在是變革后的管理紅利，未來 還有潛力可挖。每個(gè)費(fèi)用都會(huì)打開看是否有優(yōu)化的空間、完善制度，提高降本增效意識(shí)。下半年對(duì)費(fèi)用控制比較有信心。

Q：Al-dedicated Fund focusing on LLM的資金投入計(jì)劃？

A：小愛結(jié)合大模型模型：8.14開啟了邀請(qǐng)測(cè)試之后，有18萬人申請(qǐng)測(cè)試， 目前測(cè)試反饋不錯(cuò)，小愛的反應(yīng)上升了一大截，比如連續(xù)回答、語義理解等都有很大提升。

Al基金方面：我們聯(lián)合兄弟公司順為、金山成立了一個(gè)基金投Al 領(lǐng)域，規(guī)模1.5億美元左右，目前Al方面已經(jīng)投了6家公司，利用投資，也能賦能我們的 Al發(fā)展。小米 Al的布局是輕量化和本地化， 有些Al 自研，有些 Al 可以開放給第三方，比如十幾億數(shù)據(jù)的模型可以自己做，百億以上的可以交給其他第三方做。

Q：訓(xùn)練環(huán)節(jié)需要大量算力支持嗎？算力投入交給第三方還是自己做，當(dāng)前算力瓶頸問題怎么看？

A：目前小米Al 領(lǐng)域相關(guān)人員超3000人，這3000人是過去7年多投 Al的成果，并非都做大模型。今年成立了大模型團(tuán)隊(duì)賦能建設(shè)。算力來看，包括了兄弟公司金山云、金山辦公等，算力是夠的。

Q：機(jī)器人開源戰(zhàn)略?

A：目前機(jī)器人還在很早期。主要是兩條路：1)人形機(jī)器人：往工業(yè)上應(yīng)用。2)鐵蛋：家庭陪伴，離商品化還有距離。開源策略, 目前主要是和高校、研究 所、行業(yè)內(nèi)資深個(gè)人等合作，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)力量，來通過磨合期，鐵蛋2的開源范圍比以前更廣。