美圖公司(01357)2023H1業(yè)績(jī)會(huì)：未來(lái)將繼續(xù)基于自研的視覺(jué)大模型推出新功能

8月28日，美圖公司(01357)發(fā)布截至2023年6月30日止六個(gè)月中期業(yè)績(jī)，公司上半年收入同比增長(zhǎng)29.8%，達(dá)到12.61億元，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)320.4%，達(dá)到1.51億元，是國(guó)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利的視覺(jué)大模型公司。在業(yè)績(jī)交流會(huì)上，美圖公司表示，未來(lái)公司將繼續(xù)基于自研的視覺(jué)大模型推出新功能，目前公司很突出的能力是亞洲人像攝影，公司目前已經(jīng)具備了國(guó)內(nèi)最領(lǐng)先的視覺(jué)大模型的生成能力，未來(lái)會(huì)逐步將能力拓展至功能點(diǎn)上，公司相信這會(huì)產(chǎn)生更高的價(jià)值，最后轉(zhuǎn)化為用戶口碑與付費(fèi)轉(zhuǎn)化。

美圖公司表示，AIGC是產(chǎn)品的內(nèi)核，公司上半年發(fā)布了自己研發(fā)的大模型 MiracleVision，迭代到2.0版本，兼顧了科技與藝術(shù)，充滿了深厚的美學(xué)底蘊(yùn)。這種特性使得公司在激烈的視覺(jué)大模型競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。MiracleVision 聚焦在亞洲人像攝影、國(guó)風(fēng)國(guó)潮以及商品設(shè)計(jì)這三個(gè)垂直的領(lǐng)域，持續(xù)迭代，以延續(xù)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

此外，美圖公司表示，全球化的布局也是接下來(lái)的戰(zhàn)略重點(diǎn)，公司上半年在全球化布局上已經(jīng)取得了一些成績(jī)，根據(jù)data.Al的數(shù)據(jù)，公司在中國(guó)非游戲廠商出海收入排行榜名列中國(guó)第四。上半年美圖秀秀也因?yàn)楸畹腁IGC功能，在巴西和泰國(guó)的蘋果 APPstore達(dá)到免費(fèi)總榜的第一，美國(guó)和日本免費(fèi)總榜第二的成績(jī)。公司未來(lái)的產(chǎn)品一開始就會(huì)按照全球化的框架去設(shè)計(jì)，也會(huì)針對(duì)不同的市場(chǎng)去做本地化運(yùn)營(yíng)，根據(jù)當(dāng)?shù)氐膶徝纼?yōu)化公司的效果，進(jìn)一步推動(dòng)公司在全球化的步伐。

Q&A

Q: 我想問(wèn)一下能不能幫我們拆一下影像和設(shè)計(jì)產(chǎn)品業(yè)務(wù)、美業(yè)解決方案和廣告業(yè)務(wù)，這三個(gè)業(yè)務(wù)的毛利率的情況是什么樣?

A: 我給你一個(gè)大致上數(shù)字，廣告、影像和設(shè)計(jì)產(chǎn)品的毛利率基本上是70%以上，然后美業(yè)這邊應(yīng)該是lowsingledigit, 就是幾個(gè)點(diǎn)的毛利率。

Q: 影像設(shè)計(jì)產(chǎn)品和廣告的毛利率是差不多的，未來(lái)的毛利率走勢(shì)大概會(huì)是一個(gè)什么樣?

A: 我們目前預(yù)計(jì)兩邊的毛利率應(yīng)該會(huì)相對(duì)比較穩(wěn)定。

Q: 關(guān)于我們產(chǎn)品的MAU 的問(wèn)題，就是說(shuō)我看到最近4年我們美圖秀秀 的 MAU 是一直穩(wěn)定在1.2~1.3億之間，然后我們22年底是1.3億，然 后這半年是1.27億，所以我想問(wèn)一下美圖秀秀的MAU 的天花板大概是多少，我們整體的 MAU 的天花板大概是什么樣的情況?

A: 我們覺(jué)得 MAU 的天花板是要分開看。確實(shí)在國(guó)內(nèi)我們能看到移動(dòng)互 聯(lián)網(wǎng)的用戶規(guī)模其實(shí)是沒(méi)有增長(zhǎng)的，用戶的競(jìng)爭(zhēng)也比較白熱化。但是海外我們能看到還有很大的市場(chǎng)占有率提升空間。舉個(gè)例子，美圖秀秀在圖片編輯賽道的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率是應(yīng)該是57%左右，但我們?nèi)绻タ疵缊D的 海外產(chǎn)品在海外的市場(chǎng)占有率只有13%,所以意味著還有很大的提升空 間。特別是我們的戰(zhàn)略是生產(chǎn)力和全球化，生產(chǎn)力的話，我們其實(shí)也是在 尋找增量，因?yàn)槊缊D過(guò)去主要服務(wù)生活場(chǎng)景，現(xiàn)在延伸到了生產(chǎn)力場(chǎng)景， 從圖片、視頻和設(shè)計(jì)的生產(chǎn)力工具入手，這里面有非常大的增長(zhǎng)空間。所以我們覺(jué)得未來(lái)天花板還是比較高的。

Q: 首先是關(guān)于美圖設(shè)計(jì)室有沒(méi)有一些可能近況的更新，或者是說(shuō)日后我 們會(huì)對(duì)它有一些什么樣的規(guī)劃?第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于開拍，剛剛也有分享到 目前它的 MAU 大概是20萬(wàn)左右，20萬(wàn)在公司看來(lái)大概是一個(gè)什么樣 的水平?然后我們?nèi)蘸髮?duì)開拍會(huì)有一個(gè)怎么樣的期望，或者是會(huì)有一些怎么樣發(fā)展規(guī)劃以及目標(biāo)?

A: 首先是美圖設(shè)計(jì)室，我們定位是Al 商業(yè)設(shè)計(jì)，目前主要從幾個(gè)方面， 比如說(shuō)平面設(shè)計(jì)，海報(bào)、 LOGO 等等，還有商品設(shè)計(jì)，比如鞋子、服裝。 無(wú)論是平面還是商品設(shè)計(jì)，擴(kuò)展空間很大，因?yàn)檫@里面是設(shè)計(jì)的新范式。 過(guò)去在線設(shè)計(jì)更多是以模板為主，就提供了海量模板供用戶去修改。但現(xiàn) 在Al 能夠?qū)崿F(xiàn)非常高效，而且能給出非常驚艷的設(shè)計(jì)。所以在平面和商 品設(shè)計(jì)上，我們相信Al 的助力會(huì)有源源不斷的創(chuàng)新誕生，所以未來(lái)美圖設(shè)計(jì)室我們期待還是比較高的，算是下一代的在線設(shè)計(jì)解決方案。開拍20萬(wàn)的 MAU 和整個(gè)美圖的將近2.5億的 MAU 來(lái)說(shuō)，其實(shí)是比例 很小的。我們更多看到的是它的高速增長(zhǎng)，因?yàn)榘l(fā)布還不到兩個(gè)月，有 20萬(wàn)的 MAU 說(shuō)明這個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)獲得了市場(chǎng)，特別是口播視頻創(chuàng)作者的初步認(rèn)可。所以我們希望無(wú)論是像美圖設(shè)計(jì)室還是開拍，比如說(shuō)美圖設(shè)計(jì)室是為中小的電商賣家，開拍是為口播視頻創(chuàng)作者提供這種一站式的Al 創(chuàng)作服務(wù)，讓我們的用戶不用使用多個(gè)產(chǎn)品去跳轉(zhuǎn)，就能夠一站式的獲得他們想要的這個(gè)設(shè)計(jì)或者視頻。

Q: 我們看到美圖設(shè)計(jì)室可能是在美圖秀秀里面會(huì)現(xiàn)在有自然引流，那么后續(xù)的話我們對(duì)于設(shè)計(jì)室會(huì)有一些推廣上的計(jì)劃嗎?

A: 因?yàn)槊缊D秀秀跟美圖設(shè)計(jì)室的用戶群其實(shí)是很契合的。我們知道美圖 秀秀是公司用戶體量最大的產(chǎn)品，服務(wù)了很多大眾用戶，而這些大眾用戶 里面就包含我們剛才說(shuō)到的，比如說(shuō)中小電商賣家。所以美圖秀秀的海量 用戶，是我們美圖設(shè)計(jì)室的一個(gè)銷售線索，能夠更快更精準(zhǔn)的去觸達(dá)到中 小電商賣家。兩個(gè)產(chǎn)品上也有很好的協(xié)同，未來(lái)不排除整合成一個(gè)更大的工作流和協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，所以這個(gè)應(yīng)該還是蠻有想象力的。

Q: 會(huì)員業(yè)務(wù)同比ARPU 有所提升，請(qǐng)問(wèn)能否拆分國(guó)內(nèi)、海外、設(shè)計(jì)室等 ARPU 不同驅(qū)動(dòng)力?23-24年 ARPU 是怎么看的?

A: 這一次ARPU 的提升主要由國(guó)內(nèi)與海外共同貢獻(xiàn)，國(guó)外 ARPU 持續(xù) 優(yōu)化(歐美),今年上半年美顏相機(jī)也有調(diào)價(jià)，總體而言，有幾個(gè) ARPU值提升的方向：

1.VIP 權(quán)益越來(lái)越多，產(chǎn)品每隔1-2年都有提價(jià)空間，從18年開始都有在做，從提價(jià)角度有ARPU 增長(zhǎng)空間。

2.單購(gòu)計(jì)劃也可以提升 ARPU 的表現(xiàn)。

3.生產(chǎn)力工具方面，訂閱 ARPU 本身就比國(guó)內(nèi)產(chǎn)品更高，隨著我們推進(jìn)生產(chǎn)力工具 APP 的占比，對(duì)總體 ARPU 值也會(huì)更有幫助今年的 ARPU 提升在上半年已經(jīng)基本完成，下半年相對(duì)固定，但24年仍有成長(zhǎng)空間

Q:GPT 做出來(lái)的大語(yǔ)言工具和我們的運(yùn)營(yíng)有沒(méi)有什么結(jié)合?公司未來(lái)創(chuàng)新的空間和方向在哪?

A: 目前美圖主攻視覺(jué)大模型，主要包括圖片、視頻設(shè)計(jì)等，大語(yǔ)言模型 并不是投資重點(diǎn)，但是由于語(yǔ)言的重要性，我們目前主要接入合作伙伴的 大語(yǔ)言模型來(lái)進(jìn)行語(yǔ)言處理，并考慮通過(guò)投資方式與其中一家產(chǎn)生戰(zhàn)略綁 定，無(wú)論是視覺(jué)模型還是大語(yǔ)言模型，未來(lái)都將向多模態(tài)發(fā)展，多種能力 集成，包括語(yǔ)言、視覺(jué)(包括3D 等),這也是我們關(guān)注的一個(gè)方向，未 來(lái)Al 助手、數(shù)字人業(yè)務(wù)需要多模態(tài)能力支撐，主要由于我們的業(yè)務(wù)需要 理解用戶的意思，建立認(rèn)知，才能更好呈現(xiàn)效果，未來(lái)可以看到我們?cè)诙嗄B(tài)上的進(jìn)一步投資與展開。

Q: 公司下半年和明年是否有更加專業(yè)的生產(chǎn)力產(chǎn)品的上線?

A: 我們會(huì)逐漸向兩個(gè)用戶群體延伸，美圖過(guò)去服務(wù)對(duì)象是生活場(chǎng)景中的大眾用戶，但我們可以看到目前處于專業(yè)用戶和大眾用戶之間的傳播者(新媒體從業(yè)者，中小電商賣家， KOL 等)有大量?jī)?nèi)容創(chuàng)作需求尚未被 滿足，雖然目前他們規(guī)模相對(duì)較小，但是預(yù)計(jì)產(chǎn)出收入最高，我們將針對(duì) 這一群體推出相關(guān)的生產(chǎn)力工具目前 我們還沒(méi)有能力服務(wù)專業(yè)用戶，Adobe 是我們學(xué)習(xí)的對(duì)象，我們希望從 大眾用戶延伸到傳播者，再到專業(yè)用戶(但這可能需要5-10年努力)

Q :您剛才提到我們推出了很多 Al產(chǎn)品，能詳細(xì)介紹目前哪些用戶反饋很好，我們會(huì)有更多更新迭代?我們是否會(huì)推出更多 Al產(chǎn)品功能? 

A: 我們現(xiàn)在主要聚焦生產(chǎn)力工具，有三大領(lǐng)域是重點(diǎn)投入：圖片、視頻和設(shè)計(jì)，圖 片是我們的老本行，目前我們將更多專注視頻和設(shè)計(jì)的生產(chǎn)力工具，主要 由于這兩個(gè)賽道空間較大，美圖正在積累相關(guān)能力，會(huì)重點(diǎn)投入，視頻產(chǎn)品包括 wink 已經(jīng)是視頻剪輯賽道的第三名，影像節(jié)發(fā)布的開拍主要服務(wù) 口播場(chǎng)景，設(shè)計(jì)以美圖設(shè)計(jì)室為主，這些都是非常重要的產(chǎn)品；未來(lái)我們將繼續(xù)基于自研的視覺(jué)大模型推出新功能，目前我們很突出的能力是亞洲人像攝影，我們目前已經(jīng)具備了國(guó)內(nèi)最領(lǐng)先的視覺(jué)大模型的生成能力，未來(lái)會(huì)逐步將能力拓展至功能點(diǎn)上，我們相信這會(huì)產(chǎn)生更高的價(jià)值，最后轉(zhuǎn)化為用戶口碑與付費(fèi)轉(zhuǎn)化。

Q: 我們視覺(jué)大模型的研發(fā)從 H1 來(lái)看增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，請(qǐng)問(wèn)我們的算法人 才等費(fèi)用是否會(huì)出現(xiàn)在H2,我們的兩個(gè)出海產(chǎn)品在各個(gè)細(xì)分國(guó)家都有突 破，但是在歐美市場(chǎng)滲透率相對(duì)偏低，是否需要人效積累和特定打法需要我們?nèi)プ?

A: 研發(fā)費(fèi)用在 H2 將會(huì)增加，研發(fā)額外投入的增加主要由于我們長(zhǎng)期投資了Al,2010 年就開始，所以很多研發(fā)人員都是在本身編制內(nèi)，新的 Al產(chǎn)品中也有很多設(shè)計(jì)師，但是都是原有資源的配置，在短期內(nèi)將不會(huì) 看到很大研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)，但從管理層面來(lái)看，我們正在 allinAl。 全球化方面來(lái)看，海外影像的占有率方面，美圖只有13%,還有很大提升空間，我們針對(duì)不同國(guó)家打不同定位，主打分層，如北美用戶付費(fèi)意愿較強(qiáng)，我們會(huì)持續(xù)通過(guò)高付費(fèi)實(shí)現(xiàn)滲透，在拉美和東南亞，我們則主要通過(guò)用戶規(guī)模帶起收入，未來(lái)我們會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化本地化運(yùn)營(yíng)，迎合重點(diǎn)市場(chǎng)需求，我們也會(huì)做KOL口碑傳播，傳統(tǒng)廣告投放，事件營(yíng)銷等多種方式，在不同區(qū)域嘗試更好的本地化策略。

Q: 公司的Al 產(chǎn)品與日俱增，如何看待技術(shù)研發(fā)人員的配置，能否滿足產(chǎn)品迭代精細(xì)化的需求?

A: 現(xiàn)有的研發(fā)的配置無(wú)法滿足所有需求，必須聚焦核心產(chǎn)品。會(huì)以生產(chǎn)力工具下面的視頻和設(shè)計(jì)為增長(zhǎng)的突破點(diǎn)。視頻是圖片設(shè)計(jì)的進(jìn)階，視頻 的研發(fā)投入可以向下兼容圖片。圖片設(shè)計(jì)和生產(chǎn)力走得更近，能夠服務(wù)更 多的行業(yè)，有很清晰的商業(yè)模式，可以形成商業(yè)閉環(huán)。未來(lái)會(huì)聚焦最核心的賽道和產(chǎn)品，同時(shí)不斷增加Al 大模型算法、訓(xùn)練的核心人員的招募。

Q:AIGC 誕生以來(lái)，美圖迅速切入到小 B 端的生產(chǎn)力場(chǎng)景，在邏輯上有很大的轉(zhuǎn)變，美圖如何思考這一轉(zhuǎn)變，以及美圖的優(yōu)勢(shì)在哪里?

A: 美圖是需求導(dǎo)向的產(chǎn)品公司，用戶的需求基數(shù)足夠大，會(huì)推動(dòng)美圖的 布局和思考。在商業(yè)化的過(guò)程中，美圖發(fā)現(xiàn) B 端變現(xiàn)速度更快，未來(lái)收 入規(guī)模會(huì)比生活場(chǎng)景更大，是尋求未來(lái)的增長(zhǎng)、收入突破的必須去做的工 作。影像和設(shè)計(jì)的生產(chǎn)力工具在全球有很大的市場(chǎng)。比如 Adobe 的全家 桶非常好用，但在細(xì)分場(chǎng)景上卻沒(méi)有很好的整合服務(wù)，沒(méi)有辦法實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)單 易用的操作，這就誕生很多新的機(jī)會(huì)。比如更好交互的 Stage, 更好協(xié)同的 Figma, 海報(bào)制作效率更高的 Canvas。 此外，美圖一直以來(lái)都是做圖片和視頻，在效果和研發(fā)的工程上很有經(jīng)驗(yàn)，所以在 stablediffusion2.0 模型出來(lái)后生成的效果很驚艷，在生產(chǎn)力和技術(shù)儲(chǔ)備上很有優(yōu)勢(shì)。同時(shí)美圖在流量上很優(yōu)勢(shì)，美圖設(shè)計(jì)室收入很大一部分貢獻(xiàn)來(lái)自于美圖秀秀APP 的內(nèi)嵌模塊，用戶既是分享生活的用戶，也有生產(chǎn)力設(shè)計(jì)上需求， 因此美圖可以通過(guò) APP 內(nèi)的廣告位和彈窗將這部分用戶轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力工具的用戶。

Q: 公司的產(chǎn)品功能穿越移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)到 AlGC 時(shí)代發(fā)展，應(yīng)用場(chǎng)景 ToB、 ToC 擴(kuò)展迭代能力有目共睹，但和大廠的Al 影像產(chǎn)品相比，美圖的競(jìng)爭(zhēng)力在哪里?

A: 美圖的APP 一直保持領(lǐng)先地位，歷史上很多大廠都曾進(jìn)入這個(gè)行業(yè)， 但都被我們打敗。我們認(rèn)為專注是很重要的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)，同時(shí)我們的品牌優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯。同時(shí)比較我們和大廠之間 Al生產(chǎn)的效果，我們可以登陸whee.com 可以對(duì)比一下網(wǎng)站上的效果，我們對(duì)自己的stablediffusion2.0大模型出來(lái)的效果非常有信心。如果講核心的差異， 可能我們還是秉持“讓科技與藝術(shù)美好交匯”的一個(gè)方向，這是圖像領(lǐng)域我們非常明顯的核心點(diǎn)。

Q: 活躍用戶增速變慢有何原因?未來(lái)在 MAU 增長(zhǎng)方面有什么指引?公司如何考慮后續(xù)訂閱比例提升的問(wèn)題?

A: 如果拉長(zhǎng)時(shí)間線，會(huì)發(fā)現(xiàn)MAU 其實(shí)是止跌回升的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程 中我們沒(méi)有花很多市場(chǎng)營(yíng)銷推廣費(fèi)用。 管理層對(duì)現(xiàn)在月活的數(shù)字很滿意，當(dāng)下的重點(diǎn)并不是通過(guò)大量市場(chǎng)推廣提 升MAU, 而是通過(guò)更好效果提升VIP 訂閱滲透，拉動(dòng)收入利潤(rùn)增長(zhǎng)。我們的目標(biāo)是2025年5.3%的VIP 訂閱用戶滲透率，長(zhǎng)期的目標(biāo)往10%去做也是有機(jī)會(huì)的，但沒(méi)有具體的時(shí)間表。對(duì)比 Airbrush 在美國(guó)有40%的訂閱率，英國(guó)有20%,長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)也不是不可實(shí)現(xiàn)的，但需要一定時(shí)間。