貨幣政策回歸正統(tǒng) 外資有望重返土耳其資產？

智通財經APP獲悉，最近，土耳其大規(guī)模的加息引起了長期持懷疑態(tài)度的外國投資者的注意，他們表示，如果當局繼續(xù)表現出正在回歸正統(tǒng)貨幣政策的跡象，他們可能會重返土耳其資產。

上周四，土耳其央行將基準利率上調750個基點至25%，為預期上調幅度的三倍，這震驚了市場，隨后里拉上漲了7%。

土耳其高級官員表示，他們還計劃采取另外兩項至關重要的措施來扭轉長達數年的外國投資外流：他們將在下個月公布一項全面的經濟計劃，以減少不確定性;他們還將開始與海外投資者舉行會議。

上周五有相關報道也指出，土耳其財政部長Mehmet Simsek將于9月19日在紐約高盛總部啟動投資者路演。

盡管形勢可能正在轉變，但說服投資者并非易事：在過去五年里，由于土耳其總統(tǒng)埃爾多安采取了非正統(tǒng)且經常不穩(wěn)定的政策，其中包括在通脹飆升的情況下大幅降息，外國人幾乎放棄了土耳其資產。

然而，近日五名外國投資者在接受采訪時表示，上周的加息標志著政策制定者的新獨立性，他們認真應對國內貨幣持續(xù)面臨的壓力，并開始控制通脹預期。

"感覺他們正在通過首次加息決定來糾正他們所犯的錯誤，" abrdn駐倫敦投資組合經理Viktor Szabo表示，“這是一個跡象，表明貨幣面臨的壓力仍在繼續(xù)?！?/p>

Van Eck新興市場股票策略投資組合副經理Ola El Shawarby表示：“我們有一些敞口，我們對整體形勢越來越滿意，所以我們越來越持建設性態(tài)度?！?/p>

“我們得到的(貨幣政策)回歸正統(tǒng)的證據越多，我們就越有可能重新審視這些投資，”她補充道。

埃爾多安

面對嚴重枯竭的外匯儲備和其他經濟壓力，剛剛在5月贏得連任的埃爾多安任命Simsek為土耳其財政部長，同時選擇前華爾街銀行家Hafize Gaye Erkan——土耳其央行有史以來首位女行長——來扭轉局面。

副總統(tǒng)Cevdet Yilmaz表示，下個月的“中期計劃”將詳述向提高經濟和金融可預測性過渡的細節(jié)，并包括三年宏觀預測。他補充道，投資者路演也將加快。

Simsek也強調，他的團隊的計劃得到了政治上的支持，該計劃預計將讓通脹在明年5月左右開始降溫。

然而，在過去四年內解雇了四名央行行長的埃爾多安對加息卻只字未提。

洛杉磯資產管理公司TCW新興市場主權研究主管Blaise Antin表示：“他們將不得不在這個周期中進一步提高政策利率，以對國際投資者產生持久影響?！?/p>

“但問題是，他們是否得到了埃爾多安的批準，繼續(xù)推進計劃。”

土耳其央行周四表示，將根據需要進一步加息，摩根大通預測，到年底，利率將達到35%。

必要時采取行動

盡管土耳其的國際債券被廣泛持有，并成為關鍵指數的一部分，但在一系列里拉危機和實際的資本管制之后，該國一直難以吸引外國投資者重返其國內債券市場。

官方數據顯示，外國人持有的土耳其債券不到1%，低于2019年的10%和2015年的20%。在過去三個月里，債券市場累計外資流入只有1.105億美元，而股市則激增了17億美元。

不過，投資者和官員表示，今明兩年，尤其是在加息之后，土耳其股票、歐洲債券和CDS市場將成為更具吸引力的目標。來自海灣國家的新投資有助于爭取時間和增加外匯儲備。

倫敦資產管理公司Neuberger Berman的投資組合經理Kaan Nazli表示：“最終對投資者來說，終端利率很重要，但更重要的是央行已準備好在必要時采取行動?？吹竭@種變化是一件積極的事情?！?/p>

除了自6月份以來累計收緊貨幣政策1650個基點之外，還有其他跡象表明，形勢正在發(fā)生持久變化。土耳其當局已提高稅收以限制預算赤字，冷卻國內需求，開始縮減成本高昂的貶值保護存款計劃，并將外匯儲備提高200億美元，以防止可能出現的經常賬戶赤字危機。

Simsek在接受采訪時表示，只要“我們遵循符合世界規(guī)范的基于規(guī)則的政策”，土耳其對外國投資者就有著巨大的希望。