盈利預(yù)期過于樂觀 小摩知名空頭：市場已經(jīng)被自滿蒙蔽雙眼

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，關(guān)注標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的華爾街分析師往往持樂觀態(tài)度，但隨著第二季度財(cái)報(bào)季節(jié)的結(jié)束，摩根大通認(rèn)為他們對未來幾個(gè)月的盈利前景過于樂觀。

預(yù)期過于樂觀

摩根大通首席全球市場策略師Marko Kolanovic等人表示，“盈利預(yù)期似乎過于樂觀。”該行表示，第二季度利潤增長基本上沒有給人留下深刻印象，財(cái)務(wù)前景也“不那么樂觀”。他們還指出，由于消費(fèi)者在支出上的風(fēng)險(xiǎn)降低，利潤率面臨更大壓力。

Kolanovic還表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)推高借貸成本、消費(fèi)者儲(chǔ)蓄減少以及海外經(jīng)濟(jì)步履蹣跚，明年的利潤增長看起來也不太好。

Kolanovic表示：“鑒于商業(yè)周期日趨老化，貨幣政策非常嚴(yán)格，資金成本仍在上升，非常寬松的財(cái)政政策正在實(shí)施，消費(fèi)者儲(chǔ)蓄和家庭流動(dòng)性受到侵蝕，失業(yè)率較低，一些最大的海外經(jīng)濟(jì)體(如德國)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，市場預(yù)期2024年每股收益增長為12%似乎過于樂觀”

Kolanovic表示，雖然美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)好于其他國家，但他認(rèn)為，美國也不能幸免于利率上升帶來的潛在損害，任何相應(yīng)的焦慮已不再是普遍的心態(tài)。

他表示:“與年初相比，投資者預(yù)期、市場倉位和股票估值都有所上升，新的基本預(yù)測是軟著陸或不著陸。”“不再有恐懼，只有自滿?！?/p>

他做出上述評估之際，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂不以為然，或者以其他方式軟化或調(diào)整他們用來描述經(jīng)濟(jì)未來道路的措辭，無論是硬著陸、軟著陸，還是介于兩者之間的輕微顛簸。然而，消費(fèi)者在價(jià)格上漲的情況下仍在苦苦掙扎，盡管如此，這導(dǎo)致了企業(yè)利潤的大幅增長。那些仍然預(yù)計(jì)美國將出現(xiàn)歷史上最令人期待的經(jīng)濟(jì)衰退之一的人預(yù)計(jì)，明年會(huì)有更多的壞消息。

鮑威爾發(fā)言被無視

美聯(lián)儲(chǔ)最近表示，它不再預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)衰退，而是準(zhǔn)備迎接“明顯的放緩”。在上周五的杰克遜霍爾年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾傳達(dá)了一個(gè)明確的信息，即投資者需要有耐心。

鮑威爾表示，央行不確定是否需要進(jìn)一步提高利率以對抗通脹。美聯(lián)儲(chǔ)提高了利率，以抑制借貸，希望隨著消費(fèi)者減少支出，通脹會(huì)下降。

鮑威爾表示，通貨膨脹仍然“過高”，美聯(lián)儲(chǔ)“將繼續(xù)維持這一水平，直到任務(wù)完成”。

但華爾街似乎并不想理會(huì)，據(jù)CME FedWatch Tool(跟蹤期貨走勢的工具)數(shù)據(jù)顯示，鮑威爾講話結(jié)束后，交易員預(yù)計(jì)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)在9月19-20日的會(huì)議上維持利率的概率約為83%，比講話前上升了四個(gè)百分點(diǎn)。

在9月FOMC會(huì)議前，還有幾項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將發(fā)布，包括就業(yè)報(bào)告、通脹指數(shù)、零售銷售以及對第二季度和第三季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的更多預(yù)計(jì)。

分析師表示，投資者不應(yīng)對這些數(shù)據(jù)做出過于強(qiáng)烈的反應(yīng)。相反，應(yīng)該記住鮑威爾的話語，“我們會(huì)繼續(xù)努力，直到工作完成”。