新股研報(bào) | 宜明昂科-B(01541)今起招股 引入嘉實(shí)基金、藥明生物(02269)等四名基石投資者

宜明昂科-B(01541)于15年6月在中國成立，是一家臨床階段的生物技術(shù)公司，致力于開發(fā)腫瘤免疫療法。

招股日期︰8月24日至29日

上市日期︰9月5日

聯(lián)席保薦人︰摩根士丹利、中金

收款行︰招商永隆銀行、中銀香港

發(fā)售1714.72萬股Ｈ股，約90％配售，約10％公開發(fā)售，另有約15％超額配股權(quán)

每股招股價(jià)為18.6元，集資最多約3.18億元，占總市值約4.6％，上市開支約8550萬元

按每手200股，入場(chǎng)費(fèi)3757.52元

以招股價(jià)18.6元計(jì)算，市值約69.423億元

截至23年4月底 ，平均資產(chǎn)凈值約6.97億人民幣

公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請(qǐng)人)、乙組(500萬以上申請(qǐng)人)。

業(yè)務(wù)︰

21至22年收入分別為1544萬人民幣、1519萬人民幣，23年首四個(gè)月收入為313萬人民幣。

21至22年純利分別為虧損7.32億元、虧損4.02億元，23年首四個(gè)月純利為虧損1.11億元，虧損凈額變動(dòng)主要由研發(fā)開支及行政開支增加以有關(guān)的按公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的虧損所致。

21至22年經(jīng)調(diào)整純利分別為虧損1.82億元、虧損2.25億元，23年首四個(gè)月純利為虧損7132萬元，主要是來自研發(fā)開支及行政開支

公司現(xiàn)時(shí)并無產(chǎn)品獲準(zhǔn)進(jìn)行商業(yè)銷售，且并未自產(chǎn)品銷售產(chǎn)生任何收入。于往績記錄期間，公司尚未盈利，且有經(jīng)營虧損。

由于公司尚未就我們?nèi)魏魏蜻x藥物的商業(yè)銷售獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，公司并未自銷售任何藥物產(chǎn)品產(chǎn)生任何收入。于往績記錄期間，公司的收入來自授權(quán)許可費(fèi)、銷售細(xì)胞株及其他產(chǎn)品。

公司已開發(fā)核心產(chǎn)品IMM01(處于臨床階段的創(chuàng)新CD47靶向分子)。公司的管線包括以基于先天免疫的全面資產(chǎn)組合為特色及靶向CD47及其他新型免疫檢查點(diǎn)的14款候選藥物(包括IMM01)，其中有八個(gè)正在進(jìn)行的臨床項(xiàng)目。

公司的核心產(chǎn)品IMM01是創(chuàng)新CD47靶向分子。該款產(chǎn)品是中國首個(gè)進(jìn)入臨床階段的SIRPα-Fc融合蛋白。IMM01正被開發(fā)用于與其他藥物聯(lián)合治療多種血癌和實(shí)體瘤。

公司的主要產(chǎn)品包括IMM0306 (CD47×CD20)、IMM2902 (CD47×HER2)和IMM2520(CD47×PD-L1)，均為在自有雙特異性平臺(tái)開發(fā)的基于CD47的雙特異性分子。與大多數(shù)其他CD47雙特異性抗體相比，該等產(chǎn)品的獨(dú)特結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)使我們基于CD47的雙特異性分子能夠避免與紅細(xì)胞結(jié)合，從而能夠充分激活巨噬細(xì)胞及顯著增強(qiáng)先天及適應(yīng)性免疫活動(dòng)，導(dǎo)致產(chǎn)生更強(qiáng)的抗腫瘤免疫反應(yīng)。

此外，公司的產(chǎn)品管線亦包括其他十款處于不同開發(fā)階段可靶向關(guān)鍵先天及適應(yīng)性免疫靶點(diǎn)的候選藥物，包括CD24抗體、CD24靶向雙特異性分子及三款處于臨床及IND階段的適應(yīng)性免疫藥物。

公司由本集團(tuán)創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事田文志博士于15年6月以個(gè)人資金在中國成立。自創(chuàng)立本公司以來，田博士一直領(lǐng)導(dǎo)本集團(tuán)的研發(fā)活動(dòng)、整體發(fā)展策略、業(yè)務(wù)營運(yùn)及管理。

集資所得其中約40％用于核心產(chǎn)品正在進(jìn)行及計(jì)劃開展的臨床試驗(yàn)、籌備注冊(cè)申請(qǐng)以及計(jì)劃的商業(yè)化上市，約28％用于主要產(chǎn)品正在進(jìn)行及計(jì)劃開展的臨床試驗(yàn)、籌備注冊(cè)申請(qǐng)以及計(jì)劃的商業(yè)化上市，約10％用于IMM47的計(jì)劃開展的臨床試驗(yàn)，約5％用于IMM2510與IMM27M的正在進(jìn)行的臨床試驗(yàn)，約7％用于建設(shè)上海市張江科學(xué)城的新生產(chǎn)設(shè)施，約5％用于多個(gè)臨床前及發(fā)現(xiàn)階段資產(chǎn)以及CMC的持續(xù)臨床前研究及開發(fā)，約5％用作營運(yùn)資金及一般公司用途。

首次公開發(fā)售前進(jìn)行融資︰

于17年2月至22年1月曾進(jìn)行多輪融資，當(dāng)時(shí)發(fā)售價(jià)較招股價(jià)折讓約97.31％至13.24％，并設(shè)立12個(gè)月禁售期，其中前期投資者包括禮來、張科領(lǐng)弋創(chuàng)投、龍磐資本等。

基石投資者︰

引入4名基石投資者，合共認(rèn)購約2970萬美元(約2.322億港元)股份，其中嘉實(shí)基金認(rèn)購2000萬美元、藥明生物(02269)認(rèn)購500萬美元、榮昌生物(09995)認(rèn)購270萬美元、昆翎醫(yī)藥發(fā)展認(rèn)購200萬美元，按招股價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份約72.81％，設(shè)6個(gè)月禁售期。

上市后主要股東架構(gòu)︰

田博士持股18.8％

員工持股平臺(tái)持股12.96％

禮來持股11.7％

張科領(lǐng)弋創(chuàng)投持股11.34％

其他前期投資者持股40.61％

公眾投資者持股4.59％

簡評(píng)︰

宜明昂科-B(01541)于15年6月在中國成立，是一家臨床階段的生物技術(shù)公司，致力于開發(fā)腫瘤免疫療法。

以招股價(jià)18.6元計(jì)算，市值約69.423億元，宜明昂科作為仍在虧損的生物科技公司，收入非常視乎公司研發(fā)成果及藥物推出市面的效率，投資者宜注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

引入4名基石投資者，合共認(rèn)購約2970萬美元(約2.322億港元)股份，按招股價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份約72.81％，設(shè)6個(gè)月禁售期。

本文由“信誠證券”供稿，作者：信誠證券分析師陳伯豪；智通財(cái)經(jīng)編輯：汪婕。