國(guó)元證券：東陽(yáng)光藥（01558）業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng) 在研新藥潛力大

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)元證券發(fā)表研究報(bào)告指出，預(yù)計(jì)東陽(yáng)光藥2017-2018年銷(xiāo)售收入分別為人民幣12.59億元、15.82億元，凈利潤(rùn)分別為5.02億元、6.07億元，EPS分別為人民幣1.11、1.34元。公司產(chǎn)品梯隊(duì)決定了未來(lái)5-10年的高增長(zhǎng)是確定的，而且新產(chǎn)品是高端創(chuàng)新藥,目前價(jià)值低估。給予目標(biāo)價(jià)為29.40港元，對(duì)應(yīng)2018年18.5倍市盈率，較目前價(jià)有20%的上升空間。給予強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。

國(guó)元指出，公司的核心品種可威的高增長(zhǎng)可以持續(xù)到2019年?？赏M(jìn)入醫(yī)保、流感疫情高發(fā)都是高增長(zhǎng)推動(dòng)因素。爾同舒今年上半年增長(zhǎng)超過(guò)70%，下半年延續(xù)高增長(zhǎng)，受益于高尿酸血癥治療子行業(yè)快速增長(zhǎng)，且公司自建了爾同舒銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)。

公司正在研發(fā)的磷酸依米他韋用于治療丙型肝炎病毒感染,有望成為中國(guó)1.1類(lèi)新藥，目前在臨床II期。另外，公司當(dāng)前正在開(kāi)發(fā)三種胰島素類(lèi)原料藥，以及對(duì)應(yīng)的多種不同的胰島素類(lèi)制劑。重組人胰島素注射液已經(jīng)完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)，預(yù)計(jì)2018年上半年報(bào)ANDA,下半年上市銷(xiāo)售。甘精胰島素注射液進(jìn)入臨床試驗(yàn)Ⅲ期，預(yù)計(jì)2019年上市。2019年之后的高成長(zhǎng)由胰島素、依米他韋等新品種推動(dòng)。

此外，集團(tuán)研究院研發(fā)的莫非賽定、寧格替尼、萊洛替尼等創(chuàng)新藥潛力大。截至12月22日收盤(pán)，東陽(yáng)光藥（01558）報(bào)27.35港元，漲10.06%。

（行情來(lái)源：老虎證券）