“辣條一哥“衛(wèi)龍(09985)兩連猛跌 “辣條依賴癥”何時(shí)擺脫

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，8月22日，衛(wèi)龍(09985)繼續(xù)走低，盤中一度跌超8%，截至收盤，收跌5.91%，報(bào)6.53港元。值得注意的是，近兩日股價(jià)及成交量異常波動，昨日公司股價(jià)收跌8.56%。8月21日，公司發(fā)布公告回應(yīng)股價(jià)及成交量不尋常變動，表示不知悉變動的任何原因。

衛(wèi)龍表示，公司股份的股價(jià)及成交量于2023年8月21日出現(xiàn)不尋常波動。經(jīng)作出在相關(guān)情況下有關(guān)公司的所有合理查詢后，董事會確認(rèn)，其并不知悉導(dǎo)致股價(jià)或成交量變動的任何原因，或任何需要披露以避免公司證券出現(xiàn)虛假市場的資料或根據(jù)香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部須予披露的任何內(nèi)幕消息。董事會亦確認(rèn)集團(tuán)的業(yè)務(wù)營運(yùn)狀況維持良好，且集團(tuán)的業(yè)務(wù)營運(yùn)及財(cái)政狀況并沒有發(fā)生任何重大不利變化。

雖然近兩日股價(jià)閃崩，但從今年整體來看，衛(wèi)龍股價(jià)的表現(xiàn)算是持續(xù)低迷，3月14日公司股價(jià)觸及年內(nèi)最高點(diǎn)12.4港元，此后股價(jià)一路下跌，至今6.53港元，不足半年時(shí)間內(nèi)已跌去近五成。

從2022年財(cái)報(bào)來看，作為“辣條一哥”，衛(wèi)龍的業(yè)績增長開始遇到瓶頸。據(jù)財(cái)報(bào)披露，2022年，公司營收為46.32億元，同比減少3.5%;公司擁有人應(yīng)占利潤1.51億元，同比減少81.7%。

業(yè)績表現(xiàn)的乏力與公司產(chǎn)品單一不無關(guān)系，2022年公司調(diào)味面制品的營收由上年度的29.18億元減少6.8%至27.19億元，成為拖累公司總營收下滑的主要因素。

據(jù)了解，目前，公司產(chǎn)品組合中涵蓋調(diào)味面制品、蔬菜制品、豆制品和其他產(chǎn)品品類。其中，調(diào)味面制品(俗稱辣條)主要包括大面筋、小面筋、麻辣棒、小辣棒及親嘴燒，蔬菜制品主要包括魔芋爽及風(fēng)吃海帶，豆制品及其他產(chǎn)品主要包括軟豆皮、78°鹵蛋及肉制品等。

相較于三只松鼠、良品鋪?zhàn)拥刃蓍e零食行業(yè)龍頭，衛(wèi)龍除了辣條這一最大單品外，公司一直缺少新的爆款單品。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2022年12月31日，調(diào)味面制品收入占比近60%。

不過，衛(wèi)龍也在著力拓寬產(chǎn)品線，辣味蔬菜制品(魔芋爽、風(fēng)吃海帶)也在快速增長，2019年至2022年上半年，魔芋爽所代表的蔬菜制品營收占總收入分別是19.6%、28.3%、34.7%、36.2%，持續(xù)放量的魔芋爽很有希望成為辣條后的又一個(gè)大單品。

8月7日，興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)稱，魔芋爽是衛(wèi)龍第二個(gè)年銷售額超10 億元的大單品，帶動蔬菜制品2018-2022 年?duì)I收CAGR 達(dá)54.4%。2021 年國內(nèi)人均魔芋年消費(fèi)量不足0.1kg，遠(yuǎn)低于日本(2.0kg)。同時(shí)，蔬菜制品及其他產(chǎn)品的口味豐富度及渠道滲透率仍具較大提升空間。

該行指出，衛(wèi)龍?jiān)诶蔽读闶迟惖李^部地位穩(wěn)固，目前其市場格局較為分散，頭部企業(yè)有望憑借規(guī)范經(jīng)營在行業(yè)整合過程中逐漸取代小型經(jīng)營者，提升市占率。2023H1 主要產(chǎn)品平均價(jià)格較2022H1 有顯著提升，預(yù)計(jì)將對公司盈利水平提升起到明顯拉動作用。