港交所將推收市競價交易時段 這到底是個啥？

港交所(00388)公布，為準備于7月25日(星期一)實施首階段的收市競價，將于7月22日(星期五)收市后升級AMS/3交易主機軟件，并于7月23日(星期六)為升級后的系統(tǒng)進行推出前測試。

智通財經(jīng)曾報道，首階段收市競價只包括恒生綜合大型股及中型股指數(shù)的所有成分股、在中國內(nèi)地證券交易所有相應(yīng)A股的H股、以及所有交易所買賣基金。收市競價交易時段推出時，有關(guān)證券的初始名單將自7月20日(星期三)起上傳在港交所網(wǎng)頁。

以下是對港股收市競價交易時段的具體介紹：

一、收市競價交易時段(CAS)簡介

收市競價交易時段是國際證券市場上通用的一種容許交易以收市價執(zhí)行的交易機制。

在收市競價交易時段內(nèi)，市場參與者可輸入買賣盤，配對到最多成交量的價格將會成為收市價，買賣盤亦將按此收市價執(zhí)行。

分兩個階段推出，于第一階段的收市競價將涵蓋：

i) 所有恒生綜合大型股及中型股指數(shù)的成份股；

ii) 于中國內(nèi)地證券交易所有相應(yīng)的A股的H股；

iii)所有交易所買賣基金(ETF)。

第二階段，暫定將涵蓋所有股本證券及基金，但不包括結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品(即衍生權(quán)證及牛熊證)、股本權(quán)證及債務(wù)證券。

2016年7月25日起實行第一階段。

二、首階段收市競價證券名單

首階段施行之前，在香港交易所網(wǎng)站將刊載最后落實的首階段名單。

恒生綜合大型股及中型股指數(shù)新增的成分股均會加入收市競價證券名單，但從這些指數(shù)刪除的成分股則不會從收市競價證券名單中刪除。

新上市的交易所買賣基金及有相應(yīng)A股的H股，或有相應(yīng)新上市A股的H股，均會在股份上市首日加入收市競價證券名單。

三、為何需要收市競價交易時段

根據(jù)香港交易所表示，收市競價交易時段有以下影響：

i)更多機會完成交易；

ii)滿足投資者以證券收市價執(zhí)行交易的需求；

iii)使用收市價為投資組合計值和調(diào)整。

沒有收市競價交易時段會產(chǎn)生以下問題：

i)指數(shù)基金追蹤誤差會導致交易成本增加及影響投資回報；

ii)交易難以按收市價執(zhí)行；

iii)交易所參與者不能按收市價執(zhí)行買賣盤而致交易所參與者和投資者之間關(guān)系緊張。

四、交易時間

證券市場交易時間

i)正常交易日的收市時間，將由下午4時正改為下午4時8分至4時10分之間，隨時隨機收市；

ii)半日市的收市時間則由中午12時正改為中午12時8分至12時10分之間，隨時隨機收市。

衍生產(chǎn)品市場交易時間

i)正常交易日(最后交易日除外)，股票指數(shù)期貨及期權(quán)、貨幣期貨和商品期貨的正常交易時段，收市時間將由下午4時15分改為下午4時30分；

ii)半日市的收市時間則由中午12時正改為中午12時30分。收市后期貨交易時段的開市時間將由下午5時正改為下午5時15分。

五、交易模式

六、其他細則及留意事項簡介

i) 未納入收市競價交易時段的證券，其參考價將等同其于該交易日的收市價；

ii)厘定收市競價交易時段參考價：

參考價使用現(xiàn)行計算收市價的方法厘定，即由15:59:00開始每隔15秒錄取股份按盤價一次，共攝取五個按盤價，然后取其中位數(shù)。

由15:59:00開始每隔15秒攝取股份按盤價一次，共攝取五個按盤價。中位數(shù)(即按大小排位第三的價格，在上述例子中為131.40元)將作為參考價。

iii) 買賣盤配對

隨機收市時段過后，所有收市競價證券會按最終參考平衡價格配對買賣盤。倘若收市競價交易時段沒有確立最終參考平衡價格，參考價將當作最終參考平衡價格用以配對買賣盤，并將成為收市競價證券的收市價。

買賣盤會以買賣盤類別、價格及時間等優(yōu)先次序?qū)ΡP。

不能操作買賣碎股及特別買賣單位的買賣盤。

iv) 24個價位規(guī)則不適用于收市競價交易時段，但9倍價格規(guī)則則如常適用于收市競價交易時段輸入的競價限價盤；

v) 為使市場熟習新的收市競價交易時段，首階段不會實施賣空，但于持續(xù)交易時段尚未完成的賣空盤，倘若其價格高于或等于價格下限(即價格高于或等于參考價的95%)，將自動轉(zhuǎn)入收市競價交易時段，并將視作競價限價盤。