業(yè)績會實(shí)錄 | 港交所(00388)李小加：同股不同權(quán)公司納入港股通將很快推出

8月14日，港交所(00388)在香港舉行2019年中期業(yè)績發(fā)布會。會上，行政總裁李小加提到港交所2019-2020年三大戰(zhàn)略規(guī)劃：立足中國、連接全球、擁抱科技。

根據(jù)規(guī)劃，針對立足中國，港交所將用三年的時間增加北向通資本流入，擴(kuò)大在岸產(chǎn)品和相關(guān)資產(chǎn)的投資選擇，提供更多離岸風(fēng)險(xiǎn)管理工具;便利南向通國際配置，透過提供更多國際產(chǎn)品，推動內(nèi)地投資者資產(chǎn)配置多元化;并擴(kuò)建交易后基礎(chǔ)設(shè)施。

在連接全球上，港交所旨在豐富旗下各個資產(chǎn)類別的產(chǎn)品體系，改善市場結(jié)構(gòu)，透過提供更豐富的產(chǎn)品和更有效的投資渠道方便全球資本投資亞太區(qū)相關(guān)資產(chǎn)，提供投資中國及亞洲的一站式服務(wù)，吸引更多全球資本，進(jìn)一步擴(kuò)大國際業(yè)務(wù)。

提及擁抱科技，李小加稱港交所的主要戰(zhàn)略是革新核心系統(tǒng)。他希望，港交所將在三年里靈活善用新科技，包括人工智能、區(qū)塊鏈、云端計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)分析，優(yōu)化營運(yùn)程序，調(diào)動價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)提升成本效益，探索新征途。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，2019年中期，公司實(shí)現(xiàn)收入及其他收益85.78億港元，同比增5%，EBITDA66.25億港元，同比增6%，股東應(yīng)占利潤52.05億港元，同比增3%，基本每股盈利4.16港元，每股中期股息3.72港元。

以下為智通財(cái)經(jīng)APP整理的業(yè)績會問答實(shí)錄：

問：同股不同權(quán)納入港股通進(jìn)展如何?關(guān)于借殼新規(guī)的修訂，市場討論規(guī)定更嚴(yán)格后可能導(dǎo)致一些殼有市無價(jià)，是否會擔(dān)心這一現(xiàn)象?

答：WVR咨詢現(xiàn)已結(jié)束，預(yù)期問詢結(jié)束后進(jìn)入正常審批程序，WVR最核心問題已經(jīng)解決，還剩下一些技術(shù)性、程序性的審批，會很快完成。由于是內(nèi)地交易所、證監(jiān)會系統(tǒng)中必須完成的程序，目前時間還不能確認(rèn)，但據(jù)我們的了解這類程序都是技術(shù)性程序，預(yù)期將很快面臨正式的推出。

所有的咨詢都是針對市場中的一些特殊問題，和這些問題給市場帶來的負(fù)面影響所做出的。任何咨詢提出后對市場現(xiàn)有狀況會有一定的影響，在咨詢過程中應(yīng)該由市場向上市科加以清晰地表達(dá)、反應(yīng)，若當(dāng)中有公司遇到問題他們完全可以提出意見。也有咨詢結(jié)束后對某個環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響的狀況，市場應(yīng)該會找到適應(yīng)的辦法。

問：港交所上半年在大宗商品方面推出了很多新產(chǎn)品，您認(rèn)為目前內(nèi)地是否適合建立一個全國性質(zhì)的現(xiàn)貨交易市場?交易所應(yīng)如何實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型?

答：大宗商品方面，我們在內(nèi)地的最主要載體是前海聯(lián)合交易中心(QME)，其初衷就是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從現(xiàn)貨入手，以現(xiàn)貨服務(wù)實(shí)體的形式實(shí)現(xiàn)大規(guī)模大宗商品交易。我們先從氧化鋁開始，現(xiàn)在逐漸進(jìn)入鋁棒、鋁錠，很快會向銅的方向發(fā)展。目前主要是簡單的現(xiàn)貨產(chǎn)品，將來可能會逐漸向中遠(yuǎn)期進(jìn)軍。

過去長期困擾內(nèi)地大宗商品交易所的一個問題是，一直沒有把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為目標(biāo)。此外，交易所通過限制交易方式的方法進(jìn)行管理，一旦交易方式在監(jiān)管放松的情形下，許多散戶進(jìn)入，很快就會變成一種財(cái)務(wù)交易。

我們會堅(jiān)決吸取這樣的教訓(xùn)，一定不走散戶的路，為公司和實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。我們只要堅(jiān)持好這條道路，最終一定能走出大宗商品在中國交易的一條創(chuàng)新之路。

問：中國通號是科創(chuàng)板A+H第一股在兩地股價(jià)價(jià)差較大，您認(rèn)為其原因是什么?如何看待科創(chuàng)板公司的定價(jià)和估值?上半年未盈利生物科技企業(yè)上市節(jié)奏較去年有所減緩，下半年是否會加速新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在港股上市的節(jié)奏?港交所會采取哪些措施吸引這些企業(yè)上市?

答：我們不會采取措施吸引企業(yè)上市，這些都是非市場的行為。我們既沒有這個能力，也沒有這個文化。公司想來就來，其上市的時間、定價(jià)、交易完全是由市場決定的。生物科技企業(yè)的上市在上半年有所減緩，下半年是否會回升，我們是可以看到一些發(fā)展趨勢的，但這不是我們所能夠左右，因此我們不太關(guān)心上市節(jié)奏的問題。

AH股價(jià)差在科創(chuàng)板推出前就歷來存在。目前來看這只股票的差價(jià)可能較大，但在A+H股歷史中也有相當(dāng)一段時間存在不小的差價(jià)，個別時候港股溢價(jià)，大部分時間是A股溢價(jià)。核心的原因是即使在一個同股同權(quán)公司，其二級市場交易對象是完全隔開的，供需關(guān)系完全不同，實(shí)際上是兩個投資群對同一標(biāo)的的估值存在不同認(rèn)識。

科創(chuàng)板上市企業(yè)在上市后有一個較大的集體性漲幅，作為一個科技性較強(qiáng)的新興板塊，受到了市場的支持和認(rèn)可。一個新板塊的推出也往往存在許多新鮮效益，隨著科創(chuàng)板日益常態(tài)化，其估值也會逐漸常態(tài)化?；蚓S持現(xiàn)狀，或有所變化。整體而言，科創(chuàng)板的推出很順利，沒有出現(xiàn)此前令人擔(dān)憂的問題。目前看來，前期準(zhǔn)備工作相當(dāng)充分，因此結(jié)果相當(dāng)令人滿意。

問：此前提到港交所不會參與富融銀行(Fusion Bank)的日常管理，其如何為港交所帶來價(jià)值?

答：我們很有信心因此才會選擇投資。除財(cái)務(wù)投資外，我們的黃金生意與富融銀行可能會有較大的協(xié)同效應(yīng)。黃金是我們非常在意的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，其需要有現(xiàn)代科技手段相結(jié)合。未來，我們的黃金業(yè)務(wù)可能會因此項(xiàng)合作有較大提升。

問：對港股市場下半年有何展望?宏觀環(huán)境是否會影響阿里及其他公司上市?

答：市場情況影響到我們上半年一個非常大的IPO，我們希望未來還會再碰到他們。對于你剛才提到的公司，我有信心這些公司最終都會視這里為家。我覺得他們會來，只是不知道什么時候。