東亞聯(lián)豐：看好BBB評級的中國科技、媒體和電信債券 韓國金融債券具有投資價值

智通財經(jīng)APP獲悉，近期，東亞聯(lián)豐基金發(fā)文稱，就亞洲投資級別債券而言，該基金繼續(xù)青睞BBB評級的中國國企、金融以及科技、媒體和電信。團隊尤其偏好高質(zhì)量和高貝塔的中國科技、媒體和電信，因板塊受惠營商環(huán)境改善，加上政府的支持，行業(yè)因而具韌性，估值吸引。至于高收益?zhèn)矫?，對于中國高收益?nèi)房債券繼續(xù)保持謹慎，但團隊認為中國澳門博彩高收益?zhèn)那熬耙廊涣聋悺?/p>

報告指出，中國政治局會議上，當(dāng)局表明會推出措施，刺激低于預(yù)期的國內(nèi)經(jīng)濟增長。此外，當(dāng)局亦宣布要支持消費，不過實施細節(jié)仍未落實。由于美國通脹放緩和中國有望推行刺激經(jīng)濟計劃，亞洲投資級別債券利差收窄。游戲、資產(chǎn)管理公司以及科技、媒體和電信等中國BBB評級、 高貝塔板塊七月跑贏大市。投資團隊預(yù)計，板塊上月表現(xiàn)強勁，但隨著估值逐漸見頂，利差較難進一步收緊。整體息率維持高企，加上加息周期接近尾聲，團隊因此仍然看好亞洲投資級別債券。

然而，七月份疲弱的地產(chǎn)市場持續(xù)打擊中國內(nèi)房高收益?zhèn)憩F(xiàn)。由于新盤疲弱和買家情緒低迷，下降趨勢相信會在未來幾個月持續(xù)。如果沒有足夠的商業(yè)項目來換取中債保險公司擔(dān)保發(fā)行境內(nèi)債券，資金緊拙的發(fā)展商違約的可能性會不斷增加。投資者應(yīng)為下半年可能浮現(xiàn)更多的信貸事件做好準(zhǔn)備。

另外，報告指出，中國澳門博彩高收益?zhèn)^續(xù)成為亮點。七月份當(dāng)?shù)夭┎士偸杖氕h(huán)比增長 10%，帶動板塊表現(xiàn)。投資團隊預(yù)計澳門博彩營運商下半年將保持韌性。

亞洲其他地區(qū)方面，東亞聯(lián)豐基金表示對韓國的金融投資級別債券保持樂觀。該國的金融機構(gòu)和企業(yè)不斷發(fā)行綠色、社會和可持續(xù)債券，短期債券尤其具投資價值。當(dāng)中，鑒于技術(shù)層面強勁，以及需求遠超新供應(yīng)量，看好韓國的綠色債券。此外，印尼半主權(quán)投資級別債券也受團隊青睞，因為預(yù)計該區(qū)新發(fā)行量將保持適度，有助支持利差。

東亞聯(lián)豐基金指出，宏觀風(fēng)險情緒穩(wěn)健，加上良好的融資渠道，中國以外的亞洲高收益?zhèn)^續(xù)取得穩(wěn)定和不俗的回報，基金繼續(xù)看好印度可再生能源、基建以及印尼能源和工業(yè)等高收益?zhèn)?/p>