同貴為零售巨頭，沃爾瑪(WMT.US)業(yè)績(jī)?yōu)楹文芘苴A塔吉特(TGT.US)？

美國(guó)最大兩家零售巨頭塔吉特(TGT.US)和沃爾瑪(WMT.US)都在迎合更節(jié)儉的消費(fèi)者，但這兩家大型零售商在贏得消費(fèi)者青睞方面的結(jié)果卻截然不同。塔吉特第二財(cái)季的收入未能達(dá)到華爾街的預(yù)期。沃爾瑪?shù)谌径鹊氖杖雱t超出了華爾街的預(yù)期。塔吉特下調(diào)了今年的營(yíng)收指引，而沃爾瑪上調(diào)了盈利指引。

兩家公司不同的業(yè)績(jī)，說(shuō)明了兩家零售商之間的一些根本差異。沃爾瑪是美國(guó)最大的食品雜貨商，其年收入的一半以上來(lái)自食品雜貨銷(xiāo)售——即使經(jīng)濟(jì)不景氣，消費(fèi)者也會(huì)購(gòu)買(mǎi)這類(lèi)必需商品。塔吉特的年?duì)I收中只有20%來(lái)自食品雜貨，這使得它更多地依賴(lài)于服裝、耳環(huán)和抱枕等非必需商品的銷(xiāo)售，而消費(fèi)者在節(jié)儉地收緊開(kāi)支時(shí)可能會(huì)跳過(guò)這些商品。

塔吉特吸引的顧客往往比沃爾瑪更富裕，隨著消費(fèi)者為泰勒?斯威夫特(Taylor Swift)、碧昂絲(Beyonce)美國(guó)巡演的門(mén)票和歐洲度假買(mǎi)單，該公司的支出可能也出現(xiàn)了更大的沖擊。這些購(gòu)物者也可能在試圖通過(guò)在沃爾瑪、羅斯百貨(ROST.US)或時(shí)尚低價(jià)零售商TJX公司(TJX.US)等被認(rèn)為更便宜的地方購(gòu)物以平衡在服務(wù)上的揮霍。

羅斯百貨周四公布的每股收益為1.32美元，輕松超過(guò)預(yù)期的1.16美元。收入為49億美元，高于預(yù)期的47.5億美元。TJX本周公布的凈利潤(rùn)為9.89億美元，合每股85美分，高于去年同期的8.1億美元，即每股69美分。銷(xiāo)售額從去年同期的118.43億美元增至127.58億美元，高于共識(shí)預(yù)期124.50億美元。

然而，塔吉特和沃爾瑪對(duì)比鮮明的業(yè)績(jī)也反映出，一些零售商在迎合反復(fù)無(wú)常的消費(fèi)者和應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)方面比其他零售商更成功。

盡管存在差異，但兩家公司仍顯示出許多共同點(diǎn)。塔吉特和沃爾瑪?shù)母吖芤矊?duì)美國(guó)消費(fèi)者做出了類(lèi)似的描述，他們現(xiàn)在在非必需品上花錢(qián)時(shí)會(huì)三思而后行，而在食品等必需消費(fèi)品上則會(huì)花更多錢(qián)。

塔吉特首席執(zhí)行官Brian Cornell在與記者的電話會(huì)議上表示:“當(dāng)我們審視今天的消費(fèi)者前景時(shí)，我們認(rèn)識(shí)到，消費(fèi)者仍然受到食品、飲料和家庭必需品通脹水平的挑戰(zhàn)。所以這在他們的預(yù)算中占據(jù)了更大的一部分?！蔽譅柆斒紫?cái)務(wù)官John David Rainey在接受采訪時(shí)也表達(dá)了類(lèi)似的看法，稱(chēng)消費(fèi)者“很挑剔”。

然而，兩位高管都補(bǔ)充說(shuō)，無(wú)論是在物美價(jià)廉的情況下，還是在準(zhǔn)備慶祝節(jié)日或季節(jié)性活動(dòng)時(shí)，消費(fèi)者是可以被說(shuō)服消費(fèi)的。

以下是塔吉特和沃爾瑪最近季度業(yè)績(jī)差異的三個(gè)主要方面:

電商業(yè)務(wù)贏家vs輸家

隨著購(gòu)物者再次走向世界旅行，一些零售商經(jīng)歷了消費(fèi)者在線支出出現(xiàn)了兩位數(shù)的下降。塔吉特第二季度也遵循了這種模式。其在線銷(xiāo)售同比下降了10.5%。相比之下，沃爾瑪卻逆勢(shì)而行。沃爾瑪美國(guó)第二季度的電子商務(wù)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了24%。

兩家零售商都指出，路邊取貨是在線銷(xiāo)售的主要推動(dòng)力——這是與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜(AMZN.US)的關(guān)鍵區(qū)別。沃爾瑪將在線銷(xiāo)售的增長(zhǎng)歸功于門(mén)店提貨和送貨，以及更多的廣告收入。它還稱(chēng)贊了其第三方市場(chǎng)，這是沃爾瑪對(duì)亞馬遜在線商業(yè)模式的借鑒。電商市場(chǎng)由在沃爾瑪網(wǎng)站上列出商品的供應(yīng)商組成，這有助于擴(kuò)大商品種類(lèi)，而且比直接在網(wǎng)上銷(xiāo)售商品有更高的利潤(rùn)率。

Rainey指出，顧客也更頻繁地訪問(wèn)沃爾瑪?shù)木W(wǎng)站和應(yīng)用程序。他在公司財(cái)報(bào)電話會(huì)議上指出，每周活躍電商用戶的數(shù)量增長(zhǎng)了20%以上。今年第二季度，在沃爾瑪市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)商品的顧客數(shù)量增長(zhǎng)了14%，其中家居、服裝和硬線(包括運(yùn)動(dòng)器材和家電)的增幅達(dá)到了兩位數(shù)。

塔吉特在網(wǎng)上銷(xiāo)售方面落后了。但它正在采取行動(dòng)，試圖扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)。塔吉特首席增長(zhǎng)官Christina Hennington在周三的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，塔吉特將在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)推出其數(shù)字體驗(yàn)的改造。她說(shuō)，該網(wǎng)站將“包括不同的登陸體驗(yàn)，更個(gè)性化的內(nèi)容，增強(qiáng)的搜索功能，易于導(dǎo)航和其他更新，為我們的數(shù)字客人帶來(lái)更多的快樂(lè)和便利”。而沃爾瑪則早在春季更新了其網(wǎng)站和應(yīng)用程序的外觀。

塔吉特將推出另一項(xiàng)福利來(lái)吸引更多的在線業(yè)務(wù)。從今年夏天開(kāi)始，塔吉特將在大多數(shù)門(mén)店增加路邊取貨服務(wù)點(diǎn)引入星巴克。

非必需品帶來(lái)的沖擊差異

一年多來(lái)，美國(guó)人普遍表現(xiàn)出不愿購(gòu)買(mǎi)新的服裝、小玩具或其他生活中沒(méi)有的東西。這些商品往往比銷(xiāo)售牛奶、面包和紙巾等基本商品帶來(lái)更高的利潤(rùn)。這讓零售商的日子更難過(guò)了，他們只能依靠高價(jià)和沖動(dòng)購(gòu)物來(lái)提振銷(xiāo)售。

Rainey指出，有跡象表明這種情況可能正在改變。他表示，第二季度可自由支配商品的銷(xiāo)售“略有改善”，盡管一般商品銷(xiāo)售仍較上年同期低降兩位數(shù)。他說(shuō)，攪拌器、手動(dòng)攪拌器和其他廚房工具的銷(xiāo)量激增，因?yàn)橐恍┫M(fèi)者更多地在家做飯。

塔吉特卻沒(méi)有看到同樣的改善。食品和美容用品等常見(jiàn)品類(lèi)的銷(xiāo)售不足以抵消該零售商非必需品銷(xiāo)售的疲軟。Hennington表示，非必需類(lèi)商品的趨勢(shì)"總體上保持疲軟"。兩家零售商都表示，消費(fèi)者正在囤積必需品，而非必需品的訂單則更少。例如，塔吉特表示，在第二季度末，其整體庫(kù)存水平同比下降，但它有意進(jìn)一步減少非必需品的庫(kù)存。

業(yè)績(jī)指引的樂(lè)觀vs悲觀

隨著食品價(jià)格居高不下、利率上升和學(xué)生貸款的回歸，零售商們有很多需要擔(dān)心的事情。但在談到未來(lái)幾個(gè)月的情況時(shí)，沃爾瑪和塔吉特的語(yǔ)氣截然不同。

Cornell表示，7月份銷(xiāo)售趨勢(shì)有所改善，但不足以阻止塔吉特下調(diào)全年預(yù)期。當(dāng)被問(wèn)及返校購(gòu)物時(shí)，Cornell和塔吉特首席財(cái)務(wù)官M(fèi)ichael Fiddelke強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在還為時(shí)尚早。

沃爾瑪則表現(xiàn)得更為自信。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，該公司首席執(zhí)行官Doug McMillon表示，百貨銷(xiāo)售表現(xiàn)超出了公司預(yù)期。他說(shuō)，GLP-1等治療糖尿病與肥胖癥藥物的流行，也可能推動(dòng)客流量和收入向前發(fā)展。他還說(shuō)：“我們看到的一般商品銷(xiāo)售趨勢(shì)，讓我們對(duì)今年下半年的這些品類(lèi)更加樂(lè)觀?！?/p>

McMillon表示，返校季的開(kāi)局比公司預(yù)期的要好。他說(shuō)，支出傾向于與今年晚些時(shí)候的消費(fèi)支出相關(guān)聯(lián)——這對(duì)于關(guān)鍵的假日季節(jié)來(lái)說(shuō)可能是一個(gè)積極的信號(hào)。他說(shuō):“通常情況下，當(dāng)返校銷(xiāo)售強(qiáng)勁時(shí)，萬(wàn)圣節(jié)和圣誕節(jié)以及通用百貨下半年的銷(xiāo)售情況都預(yù)示著好兆頭。”

塔吉特也看到類(lèi)似的希望，希望隨著南瓜香料季節(jié)性需求和送禮季節(jié)的臨近，顧客會(huì)打開(kāi)錢(qián)包，扭轉(zhuǎn)零售商的銷(xiāo)售低迷。7月份的流量和銷(xiāo)售趨勢(shì)有所改善，該公司將其部分歸功于美國(guó)7月4日假期的支出。Hennington稱(chēng):“我們知道，我們的客人想要慶祝與文化和季節(jié)相關(guān)的時(shí)刻，在第三季度和即將到來(lái)的假日季節(jié)，他們將在這些時(shí)刻投入大量精力。”