電商業(yè)務(wù)前景堪憂 Sea(SE.US)或重陷虧損困境

智通財經(jīng)APP獲悉，新加坡科技巨頭Sea(SE.US)周二美股盤前公布的2023年第二季度業(yè)績顯示，該公司備受市場關(guān)注的營收未能達到市場預(yù)期，這導(dǎo)致該股周二美股收盤大跌28.68%，創(chuàng)下有史以來的最大單日跌幅。對于這家在幾個月前改革業(yè)務(wù)以專注于盈利能力的公司來說，這份業(yè)績可以稱得上是一個“響亮的耳光”。

財報顯示，Sea Q2營收同比增長5.2%至30.96億美元，不及市場預(yù)期的32.5億美元。市場對該公司營收表現(xiàn)的重視程度遠(yuǎn)高于利潤，因此，其營收遜于預(yù)期是導(dǎo)致該股股價大跌的主要因素。

按業(yè)務(wù)劃分，數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)營收同比下降41.2%至5.3億美元，略低于市場預(yù)期的5.35億美元;數(shù)字金融服務(wù)營收同比增長53.4%至4.3億美元。

最關(guān)鍵、估值占比最高的電商業(yè)務(wù)營收同比增長21%至21.1億美元，不及市場預(yù)期的22.5億美元，且21%的同比增速也是歷史最低水平。電商業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤僅為6600萬美元，環(huán)比接近腰斬，且低于市場預(yù)期的1.4億美元。

可以看到，Sea Q2電商業(yè)務(wù)營收和利潤的同時滑坡，很大程度上是該公司在去年第四季度開始大幅提升電商變現(xiàn)率和減少用戶補貼這兩項舉措所帶來的負(fù)面影響。盡管這兩項舉措幫助該公司迅速地扭虧為盈，但同時也嚴(yán)重反噬了其電商平臺Shopee的競爭力和成長潛力。

分析人士指出，Shopee作為一個同樣以極致性價比為主要競爭優(yōu)勢的平臺，大幅增加對商家的抽成和減少對用戶的補貼勢必會嚴(yán)重影響公司的吸引力和競爭優(yōu)勢。盡管該公司管理層已經(jīng)注意到該策略的負(fù)面影響、并已嘗試重新平衡增長和利潤的優(yōu)先級，但在東南亞電商市場格局尚未穩(wěn)固的情況下，來自Lazada和TikTok Shop的競爭壓力意味著Sea的電商業(yè)務(wù)仍面臨著巨大挑戰(zhàn)。

值得一提的是，Sea創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Forrest Li周二表示，該公司計劃增加在競爭激烈的電商領(lǐng)域的投資。這讓投資者擔(dān)心，這一計劃可能到導(dǎo)致未來的虧損。花旗集團分析師Alicia Yap直言：“外界認(rèn)為這項投資的有效性缺乏可視性。一場殘酷的戰(zhàn)斗可能才剛剛開始?！?/p>

Sea面臨的風(fēng)險在于，該公司自2009年成立以來10多年里一直處于虧損狀態(tài)，僅在去年第四季度至今年第二季度的三個季度實現(xiàn)盈利之后，可能再次陷入虧損的局面。