招商證券：第三批出境團隊游名單公布 國際航班有望加速恢復

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報告稱，受益于今年以來的國內(nèi)航空市場的快速復蘇，上半年航司業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)，大型航司實現(xiàn)減虧，中小航司實現(xiàn)盈利。當前正值民航暑期旺季，經(jīng)過五一假期、端午假期的催化和鋪墊，預計國內(nèi)航空需求在暑期旺季有望得到進一步爆發(fā)。

▍招商證券主要觀點如下：

第三批出境團隊游名單公布，英美日韓在列。

8月10日，文化和旅游部辦公廳公布第三批恢復出境團隊游的國家和地區(qū)。即日起，恢復包括美國、英國、澳大利亞、德國、挪威、日本、韓國、土耳其、印度等國家和地區(qū)的出境團隊旅游和“機票+酒店”業(yè)務。

本次公布了78個目的地國家，加上此前第一批、第二批名單，目前試點出境團隊游國家和地區(qū)名單已增至138國。消息發(fā)布后，攜程數(shù)據(jù)顯示，出境游產(chǎn)品瞬時搜索增長超過20倍，其中國慶出發(fā)時段最受關注，日本、澳新等國家跟團產(chǎn)品熱度飆升。

國際航班有望恢復加速。

今年以來，受制于海外機場人力短缺、航權談判進度等多方面因素影響，國際航班恢復進度相對較慢。此外，出境團隊游的恢復進度不一也影響了需求端的表現(xiàn)。截至上周，根據(jù)航班管家，國際航班恢復至2019年同期的5成左右，其中韓國恢復6成、日本恢復4成、歐洲恢復5成、美國恢復不到1成。

本次名單中的日本、韓國、歐美國家為熱門出境目的地，預計下半年至明年，國際航班有望加速修復，需求端也將呈現(xiàn)熱度提升。

關注暑期旺季航空表現(xiàn)。

受益于今年以來的國內(nèi)航空市場的快速復蘇，上半年航司業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)，大型航司實現(xiàn)減虧，中小航司實現(xiàn)盈利。當前正值民航暑期旺季，經(jīng)過五一假期、端午假期的催化和鋪墊，預計國內(nèi)航空需求在暑期旺季有望得到進一步爆發(fā)。

根據(jù)航班管家高頻數(shù)據(jù)，7月國內(nèi)機票價格相較2019年同期漲幅在15%以上，國內(nèi)旅客量相較2019年同期增幅約在10%左右，國內(nèi)市場呈現(xiàn)量價齊升。

國際線方面，預計國際航班在今年年底有望恢復至70%以上，全年平均恢復至2019年的50%;2024年，國際航班有望迎來全面修復。隨著國際航班的修復，國內(nèi)供給過剩壓力緩解，航司客座率有望迎來進一步修復，票價彈性進一步顯現(xiàn)。

風險提示：

宏觀經(jīng)濟超預期下滑;油價大幅上漲、人民幣大幅貶值;航班恢復進度不及預期。