大摩空頭又看到美股新風(fēng)險了：這次是財政緊縮

智通財經(jīng)APP獲悉，華爾街最悲觀策略師之一、摩根士丹利分析師Wilson表示，美國股市正面臨警示，原因是有跡象表明支撐今年經(jīng)濟增長的高財政支出是不可持續(xù)的?；葑u上周降低了美國政府債務(wù)的評級，并引發(fā)了債券市場的拋售，這意味著投資者應(yīng)做好應(yīng)對經(jīng)濟及企業(yè)盈利增長可能不及預(yù)期的準(zhǔn)備。

Wilson指出，隨著股票估值飆升，他對2023 年的悲觀看法是錯誤的。該分析師表示，他們預(yù)測失敗的原因之一是政府積極的財政政策卷土重來。在2023年，財政政策刺激經(jīng)濟的規(guī)模相當(dāng)龐大，這超出了他們的預(yù)測范圍。此外，美國在失業(yè)率如此之低的情況下很少有如此大規(guī)模的財政赤字。

惠譽的降級反映了寬松財政政策的局限性，而聯(lián)邦政府預(yù)算赤字增加，以及拜登在基建、綠色經(jīng)濟和半導(dǎo)體等領(lǐng)域推動立法，為經(jīng)濟帶來了增長。但分析師認(rèn)為，如果政府因為政治或融資成本上升而降低支出，將會對企業(yè)的盈利能力和銷售增長產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致去年開始的且尚未完成的盈利下滑趨勢進一步加劇。

由于投資者關(guān)注的是通脹降溫和強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而不是企業(yè)盈利下降。目前，美國股市在今年已經(jīng)上漲了近17%。然而，上周標(biāo)普500指數(shù)下跌，而債券收益率上升，原因是惠譽下調(diào)了政府的信用評級。

盡管經(jīng)濟學(xué)家普遍降低了對美國經(jīng)濟衰退的預(yù)期，但一些分析師仍警告，隨著美聯(lián)儲收緊信貸條件，衰退的可能性仍然很高。此外，企業(yè)盈利面臨的風(fēng)險亦揮之不去。有些分析師預(yù)計盈利衰退將在第三季度結(jié)束，但摩根大通認(rèn)為經(jīng)濟活動的惡化會讓這種預(yù)測面臨挑戰(zhàn)。