財(cái)報(bào)前瞻 | 主題公園游客減少、流媒體用戶流失 迪士尼(DIS.US)面臨重重挑戰(zhàn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，迪士尼(DIS.US)將于美東時(shí)間8月9日美股盤后(北京時(shí)間8月10日早間)公布2023財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。市場預(yù)期，該公司Q3營收為225.4億美元，上年同期為215.0億美元，每股收益為1.00美元，上年同期為1.09美元。

Q2業(yè)績回顧

迪士尼第二季度的營收和利潤總體上符合市場預(yù)期。營收同比增長13%，從上年同期的192億美元增至218億美元。調(diào)整后每股收益(不包括非經(jīng)常性項(xiàng)目)下降14%，至0.93美元，未經(jīng)調(diào)整每股收益則從0.26美元攀升至0.69美元。

按業(yè)務(wù)劃分，主題公園部門增長了17%，而核心媒體業(yè)務(wù)則溫和增長了3%。令人擔(dān)憂的是，該公司流媒體業(yè)務(wù)在第一季度內(nèi)流失了約400萬用戶，總用戶數(shù)量從1.6317億減少到1.578億。

首席執(zhí)行官Robert A.Iger對此評論道：“我們對本季度取得的成就感到滿意，包括流媒體業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)業(yè)績有所改善，這反映了我們在整個(gè)公司實(shí)施的戰(zhàn)略變革，以重組迪士尼，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長和成功?！?/p>

Q3業(yè)績前瞻

最近有報(bào)道稱，過去幾個(gè)月來，迪士尼主題公園的游客人數(shù)有所下降，投資者對此將尋求證實(shí)。報(bào)道稱，迪士尼主題公園的游客數(shù)量有所下降，這在夏季旅游旺季是不正常的。最近幾周，奧蘭多迪士尼世界和加州迪士尼樂園的排隊(duì)等候時(shí)間縮短。今年假期期間，迪士尼游樂設(shè)施的平均等待時(shí)間為27分鐘，低于2022年的31分鐘和2019年的47分鐘。

分析人士指出，今年的極端高溫可能是導(dǎo)致游客人數(shù)減少的原因之一，其次，美國佛羅里達(dá)州的政治因素是另外一個(gè)原因。據(jù)悉，7月11日，佛羅里達(dá)州州長德桑蒂斯和迪士尼卷入了一場關(guān)于學(xué)校性教育和性別認(rèn)同教育問題的斗爭。支持德桑蒂斯的保守派一直在推動抵制迪士尼的運(yùn)動。

除此之外，通脹壓力也在影響迪士尼的主題公園業(yè)務(wù)，有機(jī)構(gòu)指出，票價(jià)上漲是游客人數(shù)下降的主要因素。

投資者還將試圖確定NBA比賽減少和近15年來最疲軟的廣告市場對營收的影響。Evercore ISI近日將迪士尼的目標(biāo)價(jià)從130美元下調(diào)至110美元，并維持“跑贏大盤”評級。該行表示，鑒于第二季度的趨勢略弱于預(yù)期，而且有報(bào)告顯示，2023年的前期趨勢也“將弱于預(yù)期”，對迪士尼2023年下半年和2024年線性廣告營收的預(yù)期下調(diào)約200-300個(gè)基點(diǎn)。

市場還將密切關(guān)注第三季度約260萬流媒體用戶的預(yù)期流失，以及如何管理成本。并且，近期上映的《小美人魚》和《瘋狂元素城》等影片表現(xiàn)不佳，預(yù)計(jì)將影響電影業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。

雖然，迪士尼管理層將Disney+全球用戶增長目標(biāo)定為到2024年底達(dá)到2.3億至2.6億之間。但是，第二季度是Disney+訂戶數(shù)量連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)下降。市場現(xiàn)在想知道用戶增長目標(biāo)是否仍然可以實(shí)現(xiàn)。雖然這一用戶目標(biāo)將令人印象深刻，但如果實(shí)現(xiàn)，將需要大量投資，這可能會影響利潤。此外，通過借鑒奈飛的策略，該公司在Disney+上推出了廣告支持套餐，這可能將成為財(cái)報(bào)電話會議的重點(diǎn)。

Atlantic Equities分析師Hamilton Faber最近將迪士尼評級從“中性”下調(diào)至“減持”，同時(shí)將目標(biāo)價(jià)從113美元下調(diào)至76美元。另外，F(xiàn)aber還將Disney+用戶增長預(yù)期從800-1000萬下調(diào)至400萬。該分析師目前預(yù)計(jì)，流媒體服務(wù)將在2026年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，比迪士尼預(yù)測的2024年更長。