方正證券：國內(nèi)數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模持續(xù)擴張 本土廠商逐步崛起

智通財經(jīng)APP獲悉，方正證券發(fā)布研究報告稱，根據(jù)信通院統(tǒng)計，2022年我國數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模403.6億元，預(yù)計2023年達1276.8億元，行業(yè)增速持續(xù)提升。此外，我國數(shù)據(jù)產(chǎn)量占全球比重與數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模占全球比例錯位。據(jù)測算，2022年我國數(shù)據(jù)庫產(chǎn)業(yè)仍有約187.7億元的潛在需求缺口。后續(xù)伴隨宏觀經(jīng)濟與替換節(jié)奏的逐步修復(fù)數(shù)據(jù)庫需求或?qū)⒓铀籴尫牛?strong>未來兩年市場規(guī)模有望在既有預(yù)測下實現(xiàn)超預(yù)期增長。在整體數(shù)據(jù)庫市場中，2022年前五大本土廠商市場份額已達55.4%，海外龍頭優(yōu)勢在持續(xù)削弱的同時，本土廠商已在逐步崛起。

▍方正證券主要觀點如下：

全球數(shù)據(jù)庫市場仍具高增基礎(chǔ)，內(nèi)部格局悄然轉(zhuǎn)變。

根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2022年全球數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模為910億美元，同比+14%。長期來看，2025年全球數(shù)據(jù)量預(yù)計達到181ZB，數(shù)據(jù)量的高速增長將為行業(yè)高增提供穩(wěn)定支撐。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，云部署模式正在改變市場格局，2022年老牌龍頭Oracle占比已滑落至20.27%，而AWS、微軟等云服務(wù)商市場份額在持續(xù)提升。

國內(nèi)市場規(guī)模持續(xù)擴張，本土廠商逐步崛起。

根據(jù)信通院統(tǒng)計，2022年我國數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模403.6億元，預(yù)計2023年達1276.8億元，行業(yè)增速持續(xù)提升。此外，我國數(shù)據(jù)產(chǎn)量占全球比重與數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模占全球比例錯位。據(jù)測算，2022年我國數(shù)據(jù)庫產(chǎn)業(yè)仍有約187.7億元的潛在需求缺口。后續(xù)伴隨宏觀經(jīng)濟與替換節(jié)奏的逐步修復(fù)數(shù)據(jù)庫需求或?qū)⒓铀籴尫?，未來兩年市場?guī)模有望在既有預(yù)測下實現(xiàn)超預(yù)期增長。

云化趨勢亦在改變國內(nèi)供給結(jié)構(gòu)，根據(jù)IDC統(tǒng)計，2022年公有云部署中，阿里、騰訊市場份額合計已超50%;在整體數(shù)據(jù)庫市場中，2022年前五大本土廠商市場份額已達55.4%，海外龍頭優(yōu)勢在持續(xù)削弱的同時，本土廠商已在逐步崛起。

國產(chǎn)產(chǎn)品百花齊放，分布式、非關(guān)系型有望成為彎道超車的核心發(fā)力點。

根據(jù)艾瑞咨詢的研究數(shù)據(jù)，2022年集中式數(shù)據(jù)庫市場份額約80%，分布式部署不到20%。長期來看，數(shù)據(jù)量的持續(xù)增長將推動彈性更強的分布式數(shù)據(jù)庫成為行業(yè)主流。相較于側(cè)重于集中架構(gòu)的傳統(tǒng)國外龍頭企業(yè)，本土品牌在分布式領(lǐng)域具備競爭優(yōu)勢;

此外，傳統(tǒng)龍頭優(yōu)勢集中于關(guān)系型數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域。目前我國關(guān)系型數(shù)據(jù)庫占比65.5%，非關(guān)系型數(shù)據(jù)庫占比34.5%。短期來看，市場格局仍由技術(shù)完善的關(guān)系型產(chǎn)品把控。長期來看，非關(guān)系型研究方向已逐漸成為行業(yè)新熱點，本土品牌有望彎道超車。

數(shù)據(jù)庫垂直領(lǐng)域多元，有望在多個賽道出現(xiàn)細分龍頭。

數(shù)據(jù)庫可分為三條賽道：1)信創(chuàng)必選替換賽道，對應(yīng)需求端主要為央國企、政府等核心產(chǎn)業(yè)，購買訴求主要基于技術(shù)安全可控。具備代碼自研能力、已深度嵌入信創(chuàng)體系的廠商有望道持續(xù)擴大自身優(yōu)勢;

2)商業(yè)可選賽道，未來長期采購驅(qū)動將主要基于產(chǎn)品性能、價格及產(chǎn)品兼容能力。具備生態(tài)體系支撐的廠商有望在該領(lǐng)域深化其競爭優(yōu)勢;

3)新興產(chǎn)品賽道，目前下游需求端市場格局暫未形成，但相應(yīng)產(chǎn)品未來需求已具備確定性。目前已形成技術(shù)領(lǐng)先、具備確定性產(chǎn)品落地預(yù)期的的廠商未來有望領(lǐng)跑對應(yīng)細分賽道。

風險提示：

AI落地不及預(yù)期、政策力度不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。