快手-W（01024）發(fā)布盈喜公告：上半年大幅扭虧 7月股價勁升逾25%

7月31日，快手-W（01024）快手股價再度放量上漲，盤中一度上漲至71.2港元，創(chuàng)2月6日以來新高，較4月25日低點47.45港元，最高上漲50%。以收盤價計，快手月內漲幅達到25.49%，跑贏恒生科技指數(shù)9.2個百分點。

資金面上，快手近期持續(xù)獲得資金凈流入。截至7月28日的近60個交易日，凈流入金額高達39.3億港元。與此同時，港股通在7月有加速買入快手跡象。截至7月28日收盤，南向資金持有快手股數(shù)達到5.51億股，持股比例12.7%，較5月4日持股數(shù)增加5100萬股，持股比例增加1.17個百分點。港交所數(shù)據(jù)顯示，7月31日，南向資金凈買入快手5.73億港元，居凈買入榜首位。

快手近期之所以頻獲資金增持，主要原因是公司基本面持續(xù)向好，給股價提供扎實支撐。

7月31日晚間，快手發(fā)布的2023年上半年盈喜公告顯示，截至2023年6月30日止六個月，集團預期實現(xiàn)凈利潤不低于人民幣5.6億元，較2022年同期凈虧損約94.3億元（人民幣，下同），實現(xiàn)大幅扭虧。公告指出，集團扭虧為盈主要得益于三點：用戶規(guī)模的增長及生態(tài)系統(tǒng)的繁榮；因強大的變現(xiàn)策略帶來的收入強勁增長；運營效率的持續(xù)改善。

近幾個季度以來，公司實現(xiàn)持續(xù)減虧，2023年一季度實現(xiàn)上市后首次集團層面整體盈利（non-IFRS計量下），經(jīng)調整凈利潤達4200萬元。值得一提的是，前述盈利預告的口徑，并非經(jīng)調整后凈利潤，而是在國際會計準則下的集團整體盈利，即快手往期財報中的期內虧損/盈利科目。2023年第一季度快手公布的期內虧損是8.76億元，而盈喜公告里2023上半年是錄得了不低于5.6億的期內盈利，由此可見2023年二季度快手期內盈利不低于14.36億，公司盈利的能力呈現(xiàn)進一步釋放態(tài)勢。

近期，多家機構發(fā)布研報，看好快手后續(xù)業(yè)務成長。其中，大摩在研報中指出，快手是其覆蓋的廣告/電商平臺中，少數(shù)由去年第四季以來連續(xù)幾個季度提高預測的股份之一。大摩預計，快手第二季度收入為273億元，同比增長26%，按季則升8%，主要由于其他收入(電商)的同比增長53%及廣告收入升28%所推動。預計快手貨架電商的推出將進一步加速下半年增長。據(jù)此，大摩予快手“增持”評級，目標價85港元。

高盛認為快手可能會在 2023 年實現(xiàn)持續(xù)的盈利上調，公司在電子商務和廣告領域的市場份額加速擴張，盈利能力改善速度也快于預期，這要歸功于收入的穩(wěn)定增長以及運營效率的提升帶來的ROI的增長。為此，高盛維持快手“買入”評級，維持目標價90港元。

杰富瑞同樣予快手“買入”評級，目標價108港元。杰富瑞認為，快手旗下電商業(yè)務保持快速增長勢頭，2023年第一季度月付費用戶(MPU)達1億，滲透率為15%至16%，而MPU為商品成交金額(GMV)增長的關鍵。

此外，快手外循環(huán)廣告業(yè)務于第二季預期同比實現(xiàn)正增長，主要行業(yè)類別包括互聯(lián)網(wǎng)服務、媒體、游戲和電商。通過數(shù)據(jù)洞察和視頻內容標記，快手應該可以進一步提高品牌廣告主的投資回報率。

東方證券在研報中表示，快手致力于提升內容生態(tài)豐富度，通過運營活動、優(yōu)質內容供給來改善用戶體驗、提升用戶粘性。隨著平臺在優(yōu)質內容側的持續(xù)投入和經(jīng)營，及平臺算法的改善，預計用戶數(shù)維持平穩(wěn)增長。予快手“買入”評級，目標價94.17港元。