港股概念追蹤 | 政策利好預期強化 牛市旗手揭竿而起 (附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，7月28日，港股券商股集體暴漲，截至發(fā)稿，中金公司(03908)漲10.58%；中信證券(06030)漲10.03%；中國銀河(06881)漲7.86%。消息面上，7月27日，國務院就“金融支持科技創(chuàng)新做強做優(yōu)實體經(jīng)濟”有關情況舉行政策例行吹風會，中國人民銀行副行長張青松表示，不斷提升多層次資本市場直接融資功能。在債券市場上，推動科創(chuàng)型企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，在股票市場上，鼓勵更多的科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)行上市。

中共中央政治局7月24日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議指出，要活躍資本市場，提振投資者信心。分析人士稱，展望下半年，加強投資端建設、完善私募基金規(guī)則體系、持續(xù)推進對外開放等活躍市場的制度規(guī)則有望陸續(xù)出臺，改革將帶動市場主體信心回升。

從業(yè)績層面看，據(jù)統(tǒng)計，截至7月25日，共有22家A股上市券商及券商概念股官宣業(yè)績預告，15家券商歸母凈利潤同比增長，5家扭虧為盈，業(yè)績下滑及延續(xù)虧損情況的則分別僅有1家。2023年以來，資本市場回暖、交投趨于活躍，券商自營業(yè)務板塊收入走強，將推動各家券商中報業(yè)績回升。

另外，在中特估的背景下，券商板塊市場關注度正在逐步提升。例如此前漲勢較好的中國銀河、中金公司都有央企背景。太平洋證券分析指出，中特估將給券商板塊帶來兩方面的投資機會：1)低估值下，中特估行情帶動券商估值修復；2)中特估背景下行業(yè)利好政策與監(jiān)管引導，帶來的中長期ROE提升。

實際上，近幾年，券商板塊被投資者用腳投票還與“配股問題”有關。例如，2023年年初，華泰證券不超過280億元的配股再融資計劃曾在市場上掀起波瀾。在華泰證券股吧里，投資者幾乎清一色在唱空，認為華泰證券“配股是為了發(fā)高薪，把股東當韭菜”，還有投資者表示“已經(jīng)向證監(jiān)會投訴”。

專業(yè)人士分析指出，近些年券商通過配股等方式不斷再融資，對于普通投資者而言，中短期會攤薄ROE水平。不過，券商以及監(jiān)管層等也注意到了相關的情況，券商整體再融資計劃越來越多地考慮了投資者的感受，券商權益類再融資的節(jié)奏已有所放緩。

值得一提的是，有賣方人士稱，目前，業(yè)內從監(jiān)管那邊了解到的態(tài)度是，監(jiān)管不鼓勵券商進行配股再融資，但定增和發(fā)債找到合格投資者可以正常進行，要求募資用途符合監(jiān)管鼓勵的方向。

開源證券認為，目前，券商板塊估值和持倉位于歷史較低水平，在 7 月交易量進一步萎縮、基金降費下，板塊已體現(xiàn)出底部抗跌性。本次穩(wěn)增長定調有望提振權益市場信心，券商3季度業(yè)績有望迎來同環(huán)比改善，估值反彈空間較大。

國泰君安研報指出，目前市場對非銀板塊的持倉仍在歷史底部，保險和券商的配置比例分別為1.09%和2.51%，均處于歷史底部。目前，市場對基于消費者保護出臺的降費政策有擴大化(擴大到投行等領域)的預期，這導致了目前非銀板塊尤其是券商板塊普遍的低估值現(xiàn)象。繼續(xù)推薦非銀板塊尤其是券商板塊，其中，更推薦機構業(yè)務具備競爭優(yōu)勢的券商股。

相關概念股：

中國銀河(06881)：大摩發(fā)布研究報告，將中國銀河(06881)2021-23年的營收預期分別提高1%/2%/1%，主要由于21Q1后對投資銀行服務的更高預期所驅動，也導致每股盈利預期分別上調至0.76/0.86/0.93元人民幣，予其“與大市同步”評級，目標價由5.53港元提高至5.61港元，以反映H股今年以來的相對強勁表現(xiàn)。

中金公司(03908)：國泰君安發(fā)布研究報告稱，維持該公司“增持”評級，考慮其投行專業(yè)化能力出眾，有助于把握全面注冊制深入落實推進的行業(yè)發(fā)展紅利，維持目標價24.25港元，對應2023年11.83xPE、1.27xPB。2023年一季度公司營業(yè)收入/歸母凈利潤62.09/22.57億元，同比+22.44%/+35.95%；加權平均ROE同比+0.49pct至2.5%，業(yè)績符合預期。

中信證券(06030)：2023年一季度，公司錄得歸屬于母公司股東的凈利潤54.17億元，同比增長3.60%；歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤53.30億元，同比增長3.11%；基本每股收益0.36元，較上年同期持平。同期，營業(yè)收入153.48億元，同比增長0.87%。

中信建投證券(06066)：2023年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入67億元，同比增長5.81%；實現(xiàn)歸母凈利潤24.33億元，同比增長57.78%。