美銀：如果利率環(huán)境改善 美國企業(yè)將提前發(fā)債

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國銀行表示，2023年下半年利率環(huán)境的改善，可能會促使美國藍(lán)籌股公司執(zhí)行原定于明年發(fā)行的債券。

美聯(lián)儲周三將利率上調(diào)至22年來的最高水平，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲并沒有在其他每次會議上都做出加息決定，這加大了市場對美聯(lián)儲9月份不會加息的押注。

在美聯(lián)儲的決定之后，美國政府債券收益率在大部分曲線上收窄，兩年期國債收益率下跌4個(gè)基點(diǎn)，至4.84%。美國銀行投資級辛迪加主管Dan Mead表示，利率環(huán)境的改善可能導(dǎo)致今年下半年公司債券銷售增加，這為企業(yè)提供了以更有利的價(jià)格發(fā)行債券的機(jī)會。數(shù)據(jù)顯示，美國銀行是今年美國高級別債券的最大承銷商。

Mead在接受采訪時(shí)表示，"如果利率走勢與今年早些時(shí)候類似，我們可能會看到更多企業(yè)發(fā)行人尋求提前融資，"

分析顯示，金融行業(yè)以外的公司今年主導(dǎo)了高等級一級市場，在截至7月24日的7590億美元融資中，它們籌集了57%的資金。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)了同期發(fā)行的41%。

Mead預(yù)計(jì)，隨著企業(yè)公布業(yè)績，到8月的第一周，銷售活動將相當(dāng)活躍，這可能使企業(yè)有時(shí)間發(fā)行新債券。他預(yù)計(jì)全年高評級債券發(fā)行量將溫和下降，因?yàn)槠髽I(yè)在上半年的表現(xiàn)比預(yù)期更為活躍。

"能夠在業(yè)績公布后發(fā)行債券的發(fā)行人將有第一個(gè)機(jī)會，" “我認(rèn)為9月份不會異常繁忙，這與我們對今年下半年的看法是一致的。我們預(yù)計(jì)它會更安靜?！?/p>

市場開放

分析顯示，隨著投資者繼續(xù)向這一資產(chǎn)類別投入資金，今年新發(fā)行的高等級債券一直受到追捧，截至7月24日，今年平均超額認(rèn)購3.4倍。相比之下，2022年的平均值為3倍。

截至周三，這些債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已收窄至118個(gè)基點(diǎn)。這比今年3月銀行業(yè)危機(jī)期間的峰值低了45個(gè)基點(diǎn)。Mead稱，對美聯(lián)儲加息周期的信心日益增強(qiáng)，且技術(shù)背景"非常健康"，正提振投資者對新交易的需求。

"除了美債之外，還有投資級的信貸利差，投資者在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的基礎(chǔ)上看待它，" Mead表示?！斑@是一個(gè)有吸引力的資產(chǎn)類別，市場目前處于非常健康的狀態(tài)，因此市場是開放的?！?/p>

并購融資渠道

華爾街正面臨嚴(yán)重的并購荒，有幾筆交易因估值或監(jiān)管障礙而陷入僵局。公司通常利用債券市場為交易融資。

博通(AVGO.US)以610億美元收購?fù)?VMW.US)的交易獲得批準(zhǔn)后，向出售一筆潛在的大額高評級債券又邁進(jìn)了一步。與此同時(shí)，微軟(MSFT.US)以690億美元收購動視暴雪公司(ATVI.US)的計(jì)劃仍面臨幾項(xiàng)政府障礙，盡管這家軟件巨頭向最終達(dá)成交易又邁進(jìn)了兩步，贏得了與美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的官司，并贏得了英國史無前例的重新考慮。這是世界游戲界有史以來最大的一筆交易。

"一般而言，為收購融資的時(shí)間往往稍長一些，" Mead稱?！耙虼?，即使我們在下半年看到宣布的交易，也不太可能在年底前獲得融資?！?/p>