光大證券：國產(chǎn)快充車型元年 將會(huì)帶來相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級(jí)及投資機(jī)遇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報(bào)告稱，隨著搭載800V快充技術(shù)的小鵬G9、阿維塔11上市，國內(nèi)比亞迪、吉利、長城、零跑等一眾車企相繼發(fā)布800V技術(shù)的布局規(guī)劃，寧德時(shí)代麒麟電池4C快充技術(shù)的推廣應(yīng)用，800V高壓新能源車迎來在中國市場的元年。實(shí)現(xiàn)高壓快充是一個(gè)較為復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要車-樁-網(wǎng)端協(xié)同升級(jí)，由此將帶來車、電池、充電樁、電力電子、電網(wǎng)等較大范圍產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級(jí)和投資機(jī)會(huì)。

光大證券主要觀點(diǎn)如下：

國產(chǎn)快充車型元年，車-樁-網(wǎng)協(xié)同進(jìn)步解決充電焦慮。

相比于特斯拉采取的大電流路線，高電壓路線由于支持更長時(shí)間快充、不受線纜在大電流下散熱問題的限制，受到歐洲與國內(nèi)許多車企的青睞。隨著搭載800V快充技術(shù)的小鵬G9、阿維塔11上市，國內(nèi)比亞迪、吉利、長城、零跑等一眾車企相繼發(fā)布800V技術(shù)的布局規(guī)劃，寧德時(shí)代麒麟電池4C快充技術(shù)的推廣應(yīng)用，800V高壓新能源車迎來在中國市場的元年。要實(shí)現(xiàn)高壓快充主要從三個(gè)方面入手：(1)車和電池端：提升電池和整車平臺(tái)電壓、提升電池的快充倍率性能;(2)充電樁端：實(shí)現(xiàn)大功率直流快充，提升散熱能力，例如模塊、線纜和充電槍液冷技術(shù)的應(yīng)用;(3)電網(wǎng)端，需解決大功率充電對(duì)電網(wǎng)穩(wěn)定性帶來的沖擊。

整車電子器件適配800V高電壓平臺(tái)，拉高新能源車能力上限。

高壓充電技術(shù)依賴高功率高低壓轉(zhuǎn)換器(DC/DC)，Si-IGBT存在耐壓瓶頸，將帶來SiC-IGBT的需求。為實(shí)現(xiàn)整車高電壓平臺(tái)，電池包、電機(jī)以及充電接口均需達(dá)到800V，OBC、空調(diào)壓縮機(jī)、DC/DC以及PTC均需重新適配以滿足800V高電壓平臺(tái)。

快充技術(shù)帶來電池材料的升級(jí)需求。

電池系統(tǒng)800V高壓通過多串電芯單體串聯(lián)實(shí)現(xiàn)，而負(fù)極是電芯層級(jí)快充主要限制因素，對(duì)石墨負(fù)極表面進(jìn)行改性是有效手段，通過包覆、造孔、摻硅、補(bǔ)鋰、碳納米管構(gòu)建導(dǎo)電網(wǎng)絡(luò)等手段可提升負(fù)極的快充性能，添加LiFSI可提升電導(dǎo)率。此外，由于硅基負(fù)極添加量的提升而帶來PAA粘結(jié)劑、碳納米管、補(bǔ)鋰劑以及電解液添加劑的用量也有所提升。

充電基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)為高壓快充打造閉環(huán)。

市場上充電樁無法發(fā)揮高電壓大功率充電的優(yōu)勢(shì)，快充大趨勢(shì)也將推動(dòng)充電基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)升級(jí)革命?，F(xiàn)在的量產(chǎn)電動(dòng)車基本上都是在400V，而充電樁當(dāng)前國標(biāo)最高電流250A，最高充電功率基本上在100kW左右，存量充電樁難以發(fā)揮快充車型的大功率充電能力。電樁高壓化僅充電槍、線纜、直流接觸器、直流熔絲等配電器件需重新選型，架構(gòu)和成本影響較小;同時(shí)，提升樁的智能化水平，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、接口、打通車樁網(wǎng)通信。

多種補(bǔ)能方式結(jié)合+配套儲(chǔ)能，穩(wěn)定電網(wǎng)補(bǔ)齊核心一環(huán)。

電動(dòng)車的快充使用高峰與電網(wǎng)負(fù)荷高峰高度重合，影響電網(wǎng)負(fù)荷穩(wěn)定性?？斐錁兜某吖β室矔?huì)對(duì)電網(wǎng)安全產(chǎn)生很大影響，而很多地方電網(wǎng)容量有限，改造難度和成本較大。因此，慢充/快充、充電/換電等多種補(bǔ)能方式相結(jié)合，配套儲(chǔ)能增加電網(wǎng)穩(wěn)定性等方案，將補(bǔ)齊快充大趨勢(shì)的最后一環(huán)。

建議關(guān)注：

1)電池端：信德新材(301349.SZ)、中科電氣(300035.SZ)、天賜材料(002709.SZ);

2)充電樁端：永貴電器(300351.SZ)、沃爾核材(002130.SZ);

3)車端：欣銳科技(300745.SZ)、電連技術(shù)(300679.SZ)、瑞可達(dá)(688800.SH)、中瓷電子(003031.SZ);

4)電網(wǎng)端：特銳德(300001.SZ)、盛弘股份(300693.SZ)、星云股份(300648.SZ)、科士達(dá)(002518.SZ)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：快充車型銷量不及預(yù)期、充電樁建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期等。