港股概念追蹤 | 迎業(yè)績筑底與行業(yè)景氣度拐點？有色金屬紛紛上漲 行業(yè)估值或率先修復(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，7月26日，港股有色金屬板塊震蕩上行。截止上午收盤，中國有色礦業(yè)(01258)上漲近6%，中廣核礦業(yè)(01164)漲超3%，中國黃金國際(02099)、洛陽鉬業(yè)(03993)等股拉升跟漲。消息面上，經(jīng)濟風向標“銅博士”漲1.8%升破8600美元，基本收復上周四以來跌幅。倫鋁漲1.4%至一周新高，倫鋅漲近3%至逾兩個月最高，倫鉛漲0.2%再創(chuàng)一個月新高。倫錫漲1%至兩周最高。昨日漲超3%的倫鎳再漲超1000美元或漲4.8%，升破2.2萬美元至五周新高。

期貨市場方面，7月25日，國內(nèi)有色金屬期貨夜盤普漲，國際銅收漲0.74%，滬銅收漲0.70%，滬鋁收漲0.11%，滬鋅收漲1.12%，滬鉛收漲1.44%，滬鎳收漲1.54%，滬錫收漲0.72%，氧化鋁夜盤收漲0.10%，不銹鋼夜盤收漲0.78%。

宏觀方面，和訊期貨研報指出，7月以來，隨著美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)弱于預期，以及6月通脹CPI超預期下滑至3%水平，市場風險偏好大幅扭轉，一度預期2024年初美聯(lián)儲將會降息，美元指數(shù)大幅調(diào)整創(chuàng)出年內(nèi)新低，貴金屬價格結束調(diào)整重回上漲趨勢，CMX黃金7月漲幅1.87%，CMX白銀漲幅7.81%。由于美國實際利率下降幅度偏小，黃金價格反彈幅度相對較弱，仍然位于2000美元/盎司以下波動，白銀受強勁的工業(yè)需求驅動表現(xiàn)更為強勁，金/銀比值下跌至80以下。

據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布了最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》顯示，預計今年全球經(jīng)濟增速為3.0%，相比今年4月時的預測上調(diào)了0.2個百分點；報告同時預計2024年全球經(jīng)濟增速為3.0%，與4月時的預測保持一致。

國內(nèi)方面，上周五晚間消息，國務院常務會議審議通過《關于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造的指導意見》，宏觀側積極情緒提振。建信期貨表示，市場對下半年政策刺激預期有所增強，城中村改造指導意見對市場預期亦形成正確引導，短期宏觀側情緒偏積極，對有色價格形成一定支撐。

此外，據(jù)國家統(tǒng)計局公布的6月份制造業(yè)PMI為49.0%，環(huán)比上升0.2個百分點。中輝期貨有色研發(fā)總監(jiān)侯亞輝表示，國內(nèi)好于預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，說明我國制造業(yè)景氣水平有所改善，宏觀情緒回暖提振有色金屬市場。與此同時，有色金屬庫存偏低也提供了一定的反彈助力，像銅、鋁等金屬庫存仍處于偏低水平，令其價格反彈的彈性相對較大。

華泰期貨指出，目前海外方面，市場靜候歐美央行議息會議的到來。國內(nèi)方面周一(7月24日)承諾將加大對經(jīng)濟的政策支持，強調(diào)要積極擴大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來。市場對未來政策出臺仍存較強預期，有色板塊出現(xiàn)走高。

銅方面，海通期貨分析師王云飛認為，銅價當下的供需緊張的情況已經(jīng)為價格反應，且短期預計不會出現(xiàn)快速變化，因此資金更多的關注周期與消費的走勢，以及市場未來可能面臨的相關風險。從下半年的情況看，全球精銅供不應求的情況預計延續(xù)，市場擔憂的經(jīng)濟壓力則可能會推遲到明年二季度以后，因此銅價預計整體將維持高位。

鋁方面，建信期貨表示，宏觀側積極情緒提振下，鋁價繼續(xù)震蕩偏強運行?；久嫔?，豐水季節(jié)下電解鋁供應端壓力只增不減，但近期高溫以及四川缺電使得供應亦存在一定減產(chǎn)預期，給鋁市帶來一些提振，但根據(jù)市場調(diào)研了解，云南地區(qū)電解鋁復產(chǎn)提速，預計八月底部分大企業(yè)能夠滿產(chǎn)，遠期供應壓力或逐步體現(xiàn)。總體而言，預計鋁價繼續(xù)震蕩運行，下方支撐關注17000-17500元/噸區(qū)域。

貴金屬方面，和訊期貨認為貴金屬價格本輪調(diào)整低點已經(jīng)確認，7月或迎來再次做多的機會，建議在CMX黃金價格回調(diào)至1950美元/盎司附近后可布局長線做多機會，CMX白銀調(diào)整至24美元/盎司附近可重新做多。

中國銀河證券發(fā)布研究報告稱，盡管上半年國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的強度與美聯(lián)儲放緩加息進程的節(jié)奏不及預期，但國內(nèi)經(jīng)濟復蘇與美聯(lián)儲加息進入尾聲的方向是明確的，雖有波折但周期終會到來。

2023年下半年國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)復蘇與美聯(lián)儲大概率結束加息下，有色金屬行業(yè)或將迎來業(yè)績筑底與行業(yè)景氣度的拐點，目前處于歷史底部的有色金屬行業(yè)估值有望率先獲得修復。

相關概念股：

洛陽鉬業(yè)(03993)：全球最大的白鎢生產(chǎn)商之一，全球前七大鉬生產(chǎn)商和領先的銅生產(chǎn)商。公司剛果(金)TFM混合礦中區(qū)項目已實現(xiàn)短流程投料試車，該項目預計于2023年投產(chǎn)將進一步釋放TFM銅鈷礦產(chǎn)能。

紫金礦業(yè)(02899)：公司主要產(chǎn)品為礦山產(chǎn)金、冶煉加工及貿(mào)易金、礦山產(chǎn)銀、礦山產(chǎn)銅、礦山產(chǎn)鋅、冶煉產(chǎn)鋅、鐵精礦等;擁有金、銅、鋅資源儲量最多的企業(yè)之一。

江西銅業(yè)股份(00358)：國內(nèi)重要的銅、金、銀和硫化工生產(chǎn)企業(yè);主營業(yè)務為銅和黃金的采選、冶煉和加工，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，有色金屬及相關副產(chǎn)品的冶煉、壓延加工與深加工，以及相關產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務。

中國有色礦業(yè)(01258)：公司是全球領先的銅生產(chǎn)商，聚焦于銅鈷資源的開發(fā)和冶煉業(yè)務，是國內(nèi)銅冶煉走出去最大、最多的公司。同時，該公司也是國內(nèi)非洲銅鈷開發(fā)先驅，首家投資于贊比亞銅產(chǎn)業(yè)，并成為首支登陸港股市場的非洲概念股。最新發(fā)布的公告顯示，截至2023年一季度末，該公司累計生產(chǎn)陰極銅約35882噸;累計生產(chǎn)粗銅和陽極銅約90375噸;累計生產(chǎn)硫酸約233656噸;累計生產(chǎn)氫氧化鈷含鈷約373噸;累計生產(chǎn)液態(tài)二氧化硫約3886噸。