小摩：首予俄鋁(00486)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)6.83元

 智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)表報(bào)告表示，首予俄鋁(00486) “ 增持”評級，及目標(biāo)價(jià)6.83元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值，稱公司為世界級鋁業(yè)核心資產(chǎn)企業(yè)，但現(xiàn)估值僅預(yù)測2019年企業(yè)價(jià)值對EBITDA的3.1倍，認(rèn)為市場低估。

該行稱，俄侶于今年至來股價(jià)已累升約50%，但相信目前估值仍然偏低，因投資者持續(xù)將債轉(zhuǎn)股的活動(dòng)，目前公司的凈負(fù)債相對EBITDA是自2007年來最低，加上預(yù)期至2020年，公司的EBITDA將會(huì)有超過30%增長。

小摩稱，俄鋁于持股27.8%的Norilsk目前市值為80億元，相等于公司83%的市值。該行又稱，公司目前是世界上第二大的鋁生產(chǎn)商，而且成本較低，預(yù)期公司至2020年的自由現(xiàn)金流可有3.8倍的增長至11億元，相等于自由現(xiàn)金流率為12%。