花旗降俄鋁(00486)評(píng)級(jí)至“沽售” 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至1.9元

花旗發(fā)表報(bào)告，把俄鋁(00486)評(píng)級(jí)降至“沽售”，目標(biāo)價(jià)下調(diào)至1.9元。該行因應(yīng)油價(jià)上升而上調(diào)俄羅斯盧布的2017年匯價(jià)預(yù)測(cè)至64.6兌1美元，同時(shí)下調(diào)2017年鋁價(jià)預(yù)測(cè)1%至每噸1520美元。

該行指出，公司的利潤(rùn)率低，其EBITDA對(duì)盧布匯價(jià)高度敏感，公司在俄羅斯市場(chǎng)參與有限，致俄羅斯業(yè)務(wù)不能抵銷盧布升值帶來(lái)的影響。該行預(yù)期公司2017年EBITDA僅為10億美元，同時(shí)基于公司的高杠桿，下調(diào)對(duì)其2017年自由現(xiàn)金流收益率(Free cash flow yield)預(yù)測(cè)至6%。