平安證券：微軟正式發(fā)布Office 365 Copilot定價 大模型商用價值進一步得到驗證

智通財經(jīng)APP獲悉，平安證券發(fā)布研究報告稱，7月18日，微軟在全球合作伙伴大會上表示，Office365Copilot將在大多數(shù)企業(yè)客戶已經(jīng)支付的價格基礎上收取每名用戶30美元/月的服務費用。該行認為Office365Copilot的toB定價正式公布，大模型商用價值進一步得到驗證，微軟在大模型方面的探索持續(xù)推進，國內(nèi)相關(guān)廠商也有望受益于即將到來的AIGC商用浪潮。近日，《生成式人工智能服務管理暫行辦法》的落地預示著我國大模型商用浪潮即將開啟，堅定看好AIGC產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。

平安證券主要觀點如下：

微軟在大模型方面的探索持續(xù)推進，國內(nèi)相關(guān)廠商也有望受益于即將到來的AIGC商用浪潮。

Office365Copilot于今年3月17日由微軟正式對外發(fā)布，將作為AI助手工具為“Office全家桶”賦能。Copilot可以通過用戶提供的背景資料，迅速在Word里生成草稿;通過介紹文件的PDF快速生成相關(guān)PPT;使Excel獨立完成數(shù)據(jù)分析，并提煉出關(guān)鍵結(jié)論;讓郵箱應用根據(jù)給定的資料，自動生成回復郵件;在視頻會議中，實時總結(jié)每個參會人的發(fā)言。微軟CEO納德拉在接受英國《金融時報》采訪時，將AI助手與Word等應用以及云服務并列。本次大會除了公布了Office365Copilot的定價，還重磅推出了BingChatEnterprise，較2月份推出的版本增加了信息和數(shù)據(jù)的保密功能，未來將以每位用戶每月5美元的價格提供獨立訂閱服務。

同日，Meta宣布將發(fā)布其開源大模型Llama的商用版本——Llama2，Llama2將在微軟的Azure和Windows平臺上線。微軟通過與目前全球認可度最高的GPT-4以及開源大模型Llama2的合作，不斷推進大模型在辦公領域C端及B端的應用落地。微軟2023年第一季度財報顯示，全球總共有3.82億人正在使用商業(yè)版本的Office365軟件，Office365Copilot市場空間巨大。隨著Office365Copilot的正式上線，大模型在辦公場景的應用落地將深入推進。國內(nèi)相關(guān)廠商也有望利用大模型提供相關(guān)增值服務，在即將到來的AIGC商用浪潮中深度收益。

Office365Copilot的toB定價正式公布，大模型商用價值進一步得到驗證。

Office365Copilot將以30美元/月的定價向Microsoft365商業(yè)標準版、商業(yè)高級版、E3、E5的客戶開放，訂閱價格遠超ChatGPT的20美元/月。當前，Microsoft365商業(yè)標準版和商業(yè)高級版用戶費用分別為12.5美元/月和22美元/月，E3和E5的月費則分別為36和57美元。AI助手的定價相對于Microsoft365商業(yè)版的費用來說，提升幅度較大。但是微軟企業(yè)副總裁兼消費領域首席營銷官YusufMehdi在大會上表示，在過去幾個月里，全球已經(jīng)有包括畢馬威、阿聯(lián)酋國家發(fā)展銀行等知名機構(gòu)在內(nèi)的600家公司，通過主動付費的方式參與了該產(chǎn)品的測試體驗。

可見，仍有不少客戶愿意為“高價”的Office365Copilot買單，這有力證明了大模型作為輔助生產(chǎn)力工具應用落地，具有較強的客戶吸引力和議價能力。此次OfficeAI工具的定價使得大模型提升單客戶價值量的邏輯進一步被驗證，并且大模型算法的價值也得到進一步彰顯。隨著用戶使用規(guī)模的提升，算力的需求也會增加。

投資建議：當前，我國大模型產(chǎn)品已經(jīng)初步具備商用能力。

近日，《生成式人工智能服務管理暫行辦法》的落地預示著我國大模型商用浪潮即將開啟。在政策與技術(shù)的共振下，我國AIGC產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展前景廣闊。該行堅定看好AIGC產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。維持對計算機行業(yè)的“強于大市”評級。

標的方面：1)算力方面，推薦浪潮信息(000977.SZ)、中科曙光(603019.SH)、紫光股份(000938.SZ)等;

2)算法方面：推薦科大訊飛(002230.SZ)，建議關(guān)注三六零(601360.SH);

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4)網(wǎng)絡安全方面，強烈推薦啟明星辰(002439.SZ)，推薦深信服(300454.SZ)、綠盟科技(300369.SZ)。

風險提示：1)合規(guī)風險上升;2)技術(shù)創(chuàng)新不及預期;3)供應鏈風險。