英國通脹率1年多來首次“破8”! 利率預(yù)期順勢降破6%

智通財經(jīng)APP獲悉，英國通脹率降至一年多以來的最低水平，降幅超過預(yù)期。這一跡象表明，不斷飆升的利率水平可能開始遏制七國集團(tuán)(G7)中最嚴(yán)重的工資-物價螺旋上升趨勢。英國國家統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，英國6月份消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)較上年同期上漲7.9%，較5月份的8.7%大幅下降。英鎊匯率應(yīng)聲走弱，交易員們減少了對英國基準(zhǔn)利率進(jìn)一步大幅飆升以遏制通脹的押注。這是五個月來英國CPI首次出現(xiàn)意外下滑，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期的8.2%，也是自2021年7月以來的最大降幅。

英國通脹率正在下降，但仍遠(yuǎn)高于2%的錨定目標(biāo)

英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kitty Ussher表示:“今天的主要情況在于，通脹明顯低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，這助長了我們正度過最糟糕時期的說法?！薄坝胄邢Ｍ@將促使商界領(lǐng)袖和其他人降低對未來通脹的預(yù)期，然后這種預(yù)期可能會自我實現(xiàn)?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，英國6月核心通脹率也從7.1%降至6.9%，表明英國央行三十年來最快速的一系列加息措施可能開始抑制不斷飆升的物價。這可能會引發(fā)人們對英國央行還會加息多少次以抑制物價的猜測，目前的物價漲幅幾乎是其2%錨定目標(biāo)的四倍。

“你基本上可以明顯感受到英國央行松了一口氣，”Credit Agricole 10國集團(tuán)匯市研究主管Valentin Marinov表示?！爸辽?，關(guān)注英國利率的投資者可以重新考慮他們對8月份加息50個基點的預(yù)期，甚至可能重新評估6%的最終利率預(yù)期?！?/p>

“6月份核心通脹意外放緩可能足以讓英國央行在8月份的利率會議上贊成加息25個基點，但這一決定對英國央行來說可能非常平衡?！辫b于潛在的價格壓力在今年剩余時間里只能緩慢緩解，我們認(rèn)為英國央行將在9月和11月再次加息。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dan Hanson與Ana Andrade表示。

數(shù)據(jù)公布后，由于外匯交易員減少了對英國央行進(jìn)一步加息的押注，英鎊跌幅擴(kuò)大。市場目前預(yù)計，基準(zhǔn)利率將在6%以下見頂，低于本月早些時候甚至曾預(yù)計的6.5%這一歷史高點。8月份加息50個基點的幾率(在數(shù)據(jù)發(fā)布前幾乎已被充分定價)降至不到50%。英鎊對美元一度下跌0.8%，至1.293美元的一周低點。

交易員們不再充分定價6%的峰值利率

投資者已經(jīng)完全消化了利率將從目前的5%上調(diào)25個基點的預(yù)期，但對連續(xù)二次加息50個基點的可能性持猶豫態(tài)度。英國央行前利率制定者邁克爾·桑德斯本周早些時候曾表示，如果CPI指數(shù)超過8.2%，將會“非常令人擔(dān)憂”，而低于8.2%則會“有點讓人放心”。

普華永道消費(fèi)者市場行業(yè)主管 Lisa Hooker表示:“在5月份通脹比預(yù)期持續(xù)得更令人失望之后，6月份總體通脹的下降讓消費(fèi)者和行業(yè)都松了口氣?！?/p>

這一大幅緩解意味著，目前的通脹水平與英國央行對6月份物價增長水平的預(yù)期相符。要知道，近幾個月的通脹率一直遠(yuǎn)高于英國央行5月預(yù)測的水平，而這有助于提振對加息的押注。

此外，服務(wù)業(yè)通脹——英國央行密切關(guān)注的一項衡量國內(nèi)通脹跡象的指標(biāo)，也從上月的7.4%降至6月份的7.2%。

英國國家統(tǒng)計局表示，汽車燃料價格下跌和食品雜貨價格下降壓低了通脹率。食品和非酒精飲料價格上漲17.3%，低于5月份18.3%的漲幅。在住宿行業(yè)的推動下，餐廳和酒店價格通脹率也從5月份的10.3%降至9.5%，這表明需求可能正在松動，工資壓力可能開始緩解。

通脹放緩可能削弱對英鎊和利率預(yù)期的押注。投資者將英鎊視為今年10國集團(tuán)(G10)中表現(xiàn)最好的貨幣之一，并預(yù)計基準(zhǔn)貸款利率將在未來幾個月觸及6.25%，這一預(yù)期為1999年以來的最高水平。

英國的通貨膨脹率仍高于其他主要國家和地區(qū)

這與美國形成了鮮明對比，在美國，通貨膨脹率急劇下降至3%，這使得市場對于美聯(lián)儲7月結(jié)束本輪周期的預(yù)期快速升溫。

畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yael?Selfin表示，由于通脹仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)，英國央行不太可能大幅改變其鷹派的政策立場?！巴洸惶赡茉?025年初之前回到英國央行的目標(biāo)水平?！彼硎?。“我們預(yù)計今年的平均通脹率為7.5%，2024年將降至3%。”

通脹放緩令消費(fèi)者松了一口氣，他們自去年以來一直在與食品和能源成本以及抵押貸款利率飆升作斗爭。這也有助于英國首相蘇納克(Rishi Sunak)的承諾，他此前承諾將英國今年的物價漲幅從2022年底的10.5%下調(diào)一半。蘇納克所在的保守黨在全國民意調(diào)查中遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于反對黨工黨。

食品和燃料費(fèi)用壓力的緩解推動了英國通脹降溫——同比價格變化：特定食品和燃料項目

“這對英國央行來說是個令人愉快的數(shù)字，” Futures First Canada分析師Rishi Mishra表示?！?.9%的核心CPI仍然很高，但走勢是正確的，我認(rèn)為市場會將英國終端利率預(yù)期調(diào)整至向5.75%靠攏?！?/p>

英國財政大臣杰里米·亨特在一份聲明中表示:“通脹正在下降，目前處于去年3月以來的最低水平?！薄暗覀儾⒉蛔詽M，我們知道，高昂的價格仍然是家庭和企業(yè)的一大擔(dān)憂?！?/p>

有進(jìn)一步跡象表明，管道價格壓力正在緩解，英國央行的官員們曾多次希望零售商很快就能將這種壓力釋放出去。受石油和大宗商品價格下跌影響，英國6月份生產(chǎn)者投入價格環(huán)比下降1.3%，降幅大于預(yù)期，同比下降2.7%，這是自2020年11月以來首次出現(xiàn)負(fù)增長。此外，市場密切關(guān)注的出廠商品價格則下跌0.3%，較上年同期僅上漲0.1%。