上半年業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期 比亞迪電子(00285)逆勢(shì)大漲超6% 多家機(jī)構(gòu)看好下半年盈利優(yōu)化趨勢(shì)延續(xù)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，7月18日，比亞迪電子(00285)表現(xiàn)強(qiáng)勁，截至收盤(pán)，該股漲6.11%，報(bào)26.9港元，成交額4.55億港元。消息面上，比亞迪電子上周五公告，預(yù)期上半年股東應(yīng)占溢利將同比增加約115%-146%(去年同期為人民幣6.34億元)。母公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)是推動(dòng)比亞迪電子汽車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展的主要原因。國(guó)信證券(香港)表示，預(yù)計(jì)比亞迪電子未來(lái)3年收入將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，而隨著汽車(chē)零部件這類(lèi)高毛利業(yè)務(wù)收入占比提升，利潤(rùn)端的表現(xiàn)將得到顯著提升。重拾增長(zhǎng)有望提振公司估值水平。

7月14日，比亞迪電子發(fā)布2023年半年度盈利預(yù)喜公告，公告顯示截至2023年6月30日止半年業(yè)績(jī)預(yù)期，股東應(yīng)占溢利將較截至2022年6月30日止6個(gè)月增加約115%-146%(截至2022年6月30日止6個(gè)月：人民幣6.34億元)。董事會(huì)認(rèn)為期內(nèi)股東應(yīng)占溢利增加主要是受益于大客戶(hù)份額提升，新能源汽車(chē)及新型智能產(chǎn)品等新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，產(chǎn)能利用率提升，和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化。

據(jù)了解，比亞迪深度布局、垂直整合新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，從上游原材料到中游零部件再到下游整車(chē)，形成完整閉環(huán)，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)顯著。母公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)是推動(dòng)比亞迪電子汽車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展的主要原因。在智能座艙產(chǎn)品系列的基礎(chǔ)上，比亞迪電子導(dǎo)入了智能駕駛系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、智能底盤(pán)和懸架等多個(gè)增量賽道產(chǎn)品，未來(lái)該業(yè)務(wù)有望持續(xù)高速增長(zhǎng)。

官方數(shù)據(jù)顯示，比亞迪6月銷(xiāo)量253046輛，同比增長(zhǎng)94.25%，其中乘用車(chē)銷(xiāo)量251685輛，同比增長(zhǎng)88.2%;海外銷(xiāo)量10536輛。今年1-6月，比亞迪累計(jì)銷(xiāo)量已經(jīng)達(dá)到125.56萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)95.78%。

根據(jù)母公司比亞迪的預(yù)測(cè)，2023年比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到300萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)60%以上，而2021年這一數(shù)字還不到60萬(wàn)輛。過(guò)去兩年比亞迪電子投入大量研發(fā)以推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，擴(kuò)展汽車(chē)零部件品類(lèi)，使得新能源車(chē)零部件業(yè)務(wù)單車(chē)價(jià)值不斷提升。

此外，蘋(píng)果公司繼續(xù)在高端市場(chǎng)表現(xiàn)出色，年同比漲幅達(dá)8%，其在高端市場(chǎng)沒(méi)有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。國(guó)金證券指出，蘋(píng)果手機(jī)需求穩(wěn)健，關(guān)注蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的標(biāo)的。作為蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的一員，比亞迪電子有望受益其中。

中金指出，雖然1Q23手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品全球出貨量持續(xù)低迷，但1Q23比亞迪電子收入同比逆勢(shì)增長(zhǎng)，該行預(yù)計(jì)2Q23消費(fèi)電子收入及毛利率也環(huán)比持續(xù)改善，該行判斷主要系北美大客戶(hù)重點(diǎn)產(chǎn)品份額持續(xù)提升，及安卓業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率改善。群智咨詢(xún)預(yù)計(jì)，2023年全球可折疊智能手機(jī)出貨規(guī)模將增長(zhǎng)至約2100萬(wàn)部。

多家機(jī)構(gòu)紛紛表示看好比亞迪電子的未來(lái)發(fā)展。里昂發(fā)表報(bào)告表示，比亞迪電子發(fā)布盈利預(yù)測(cè)報(bào)喜，預(yù)計(jì)截至6月底止上半年凈利潤(rùn)按年增1.15倍至1.46倍，去年同期凈利潤(rùn)為6.3億元人民幣，主要受惠北美客戶(hù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和新型智能產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)。上調(diào)比亞迪電子今年至后年盈利預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)由27.5港元上調(diào)至31港元，評(píng)級(jí)由“跑嬴大市”上調(diào)至“買(mǎi)入”。

招商證券發(fā)表報(bào)告，預(yù)計(jì)比亞迪電子上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利13.6億至15.6億元人民幣，意味單計(jì)次季利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)9億至11億元，按年升98.5%至142.5%。次季業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期，源于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化帶動(dòng)盈利改善。

在短期來(lái)看，招商證券認(rèn)為，下半年A客戶(hù)新品有望發(fā)售，公司份額較佳，有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì);安卓業(yè)務(wù)目前下半年訂單情況較好于上半年;儲(chǔ)能及汽車(chē)電子出貨量將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，故預(yù)料公司下半年整體業(yè)績(jī)將優(yōu)于上半年，并看好公司下半年盈利優(yōu)化趨勢(shì)延續(xù)。

中金發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持比亞迪電子“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，盈利預(yù)測(cè)不變，目標(biāo)價(jià)30港元。公司發(fā)布1H23業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)1H23歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)115%-146%至13.63-15.59億元，對(duì)應(yīng)2Q23歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)99%-142%至9.04-11億元。公司1H23業(yè)績(jī)預(yù)告超出該行及市場(chǎng)此前預(yù)期。