花旗：維持恒安國際(01044)“中性”評級 目標(biāo)價(jià)降至30.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，將恒安國際(01044)目標(biāo)價(jià)由36.2港元下調(diào)至30.5港元，預(yù)計(jì)其今年上半年銷售、一般和管理費(fèi)用將增長15%，估計(jì)凈利潤下跌11%，料核心凈利潤減少21%，評級維持“中性”。

該行估計(jì)，公司衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)維持2022財(cái)年起強(qiáng)勁勢頭，2023年上半年相關(guān)銷售額增長22%。由于激烈的價(jià)格競爭，第二季度銷售增速應(yīng)會(huì)按季放緩。另預(yù)計(jì)公司上半年衛(wèi)生巾銷量將增長1%，紙尿褲銷量將增長2%。預(yù)計(jì)衛(wèi)生紙毛利率將同比及按半年下降至18%，原因是2023年第二季度紙漿成本同比上漲約30%，以及價(jià)格競爭更加激烈。紙尿褲毛利率同比小幅提升至36%。