國信證券：維持騰訊控股(00700)“買入”評級 新游戲有望驅(qū)動下半年增長提速

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，維持騰訊控股(00700)“買入”評級，依然看好其在今年的表現(xiàn)?？紤]到公司重點新游戲上線進(jìn)展略晚于此前預(yù)期，小幅下調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤為1491/1734/1942億元。公司即將于2023年8月16日發(fā)布二季度業(yè)績公告。

該行預(yù)計，公司二季度收入增長12%：游戲業(yè)務(wù)受益于老產(chǎn)品復(fù)蘇和新產(chǎn)品提升增速，廣告業(yè)務(wù)受宏觀需求反彈及新廣告庫存驅(qū)動，支付業(yè)務(wù)受消費反彈帶動TPV和收入增長。2)預(yù)計實現(xiàn)Non-IFRS下歸母凈利潤363億元，同比增長29%;Non-IFRS下歸母凈利潤率24%：預(yù)計Non-IFRS下經(jīng)營利潤增速會高于歸母凈利潤，同比增長32%;增值服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告的經(jīng)營杠桿，以及管理費率優(yōu)化、部分虧損業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)盈，帶動利潤率持續(xù)回升。3)該行測算，騰訊當(dāng)前股價對應(yīng)2023年約21倍PE。今年公司基本面向上確定性較強(qiáng)，三大主業(yè)收入有望回歸健康增長，利潤端增速預(yù)期高于收入增速。