國(guó)泰君安：予百度集團(tuán)-SW(09888)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)184.7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，予百度集團(tuán)-SW(09888)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)184.7港元。該行持續(xù)看好公司在新業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)曲線和后續(xù)業(yè)績(jī)的高質(zhì)量增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)百度2023年-2025年的營(yíng)業(yè)收入分別為1383/1570/1760億人民幣；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為227/255/311億人民幣。

報(bào)告中稱，隨著AI浪潮的推衍，預(yù)訓(xùn)練模型熱度不斷攀升，AI能力將成為用戶選擇云服務(wù)廠商的決定性考慮因素，而百度云將首先受益于此次產(chǎn)業(yè)鏈的充分升級(jí)，坐穩(wěn)頭把座椅。該行看好百度的智能云業(yè)務(wù)以高于市場(chǎng)增速的成長(zhǎng)成為新一輪增長(zhǎng)的“掘金地”。此外，能源汽車業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)將從電動(dòng)化的上半場(chǎng)轉(zhuǎn)為智能化的下半場(chǎng)。百度Apollo的貨幣化路徑已經(jīng)清晰，三個(gè)商業(yè)模式為公司提供了增長(zhǎng)上限的基礎(chǔ)。自動(dòng)駕駛將從“拼技術(shù)”的上半場(chǎng)轉(zhuǎn)化為“拼規(guī)模化”及“拼落地化”的下半場(chǎng)。該行堅(jiān)信蘿卜快跑將實(shí)現(xiàn)多個(gè)維度的快速成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)從品牌、商業(yè)化、無(wú)人化的全面升級(jí)。