交銀國際：維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)124港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)今年電商GMV增3%，CMR增7%，淘天內(nèi)容或用戶投入初見成效。1+6+N 戰(zhàn)略繼續(xù)推進(jìn)，各業(yè)務(wù)價(jià)值將逐步顯現(xiàn)，目標(biāo)價(jià)124港元。另預(yù)計(jì)其首財(cái)季收入同比增12%至2309億元，好于市場預(yù)期。經(jīng)調(diào)整EBITA或同比增長27%至436億元，利潤率料為19%，同比提升2個(gè)百分點(diǎn)。

該行預(yù)計(jì)，阿里巴巴首季電商商品成交額GMV和客戶管理CMR收入同比增7%，而早前預(yù)期為5%。同時(shí)預(yù)計(jì)本地生活收入增30%。至于餓了么UE持續(xù)改善，虧損收窄幅度好于市場預(yù)期。而菜鳥收入或同比增27%，利潤即將轉(zhuǎn)正。菜鳥速遞整合丹鳥網(wǎng)絡(luò)衍生至外部客戶，預(yù)計(jì)投入可控。云收入預(yù)計(jì)同比增7%，對(duì)比上季度降2%有所恢復(fù)，利潤率穩(wěn)定。