港股概念追蹤 | 紙價(jià)跌破成本線！白卡紙成本嚴(yán)重倒掛 市場(chǎng)止跌盼穩(wěn)意愿愈發(fā)強(qiáng)烈(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，年初至今，各紙種里最慘不過(guò)白卡紙，看著不斷下跌的紙價(jià)，紙企們都紛紛搖了搖頭。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)250g至400g白卡紙市場(chǎng)均價(jià)從年初的5110元/噸跌至目前的4110元/噸，并仍在不斷刷新近五年新低。面對(duì)白卡紙價(jià)格跌跌不休的態(tài)勢(shì)，7月3日起，廣東、江蘇、江西等地區(qū)的部分中小型白卡紙企業(yè)率先發(fā)出漲價(jià)函；7月6日，白卡紙行業(yè)頭部企業(yè)博匯紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)等也跟進(jìn)發(fā)布調(diào)價(jià)函，計(jì)劃7月6日至7日將所有卡紙類產(chǎn)品在目前售價(jià)基礎(chǔ)上上調(diào)200元/噸。廣州市一家紙業(yè)公司的負(fù)責(zé)人表示，目前白卡紙已呈現(xiàn)成本與紙價(jià)嚴(yán)重倒掛的局面，紙企只能通過(guò)調(diào)價(jià)來(lái)攜手“喊漲”止跌。

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日，國(guó)內(nèi)250g至400g白卡紙市場(chǎng)均價(jià)為4110元/噸，與近兩年的高點(diǎn)6460元/噸相比，下跌36.38%。上半年紙漿高位回落讓國(guó)內(nèi)紙企壓力驟減，利潤(rùn)修復(fù)如何將在半年報(bào)中揭曉。隨著紙漿期貨價(jià)格在5000元/噸左右企穩(wěn)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，進(jìn)一步下跌空間或較為有限，左右行業(yè)景氣度的首要因素再次從成本端轉(zhuǎn)向需求端。

廣州市某紙業(yè)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，今年二季度一度出現(xiàn)原材料成本下跌、能源成本下跌的局面，對(duì)于紙企來(lái)說(shuō)有了盈利修復(fù)的希望。但由于終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都承受壓力，因此成本端的下降，反而讓紙價(jià)沒(méi)了支撐，于是出現(xiàn)了紙價(jià)持續(xù)下跌的局面。

除此之外，多家紙企均表示，隨著當(dāng)前木漿價(jià)格的企穩(wěn)回升，目前的白卡紙產(chǎn)品價(jià)格已嚴(yán)重背離產(chǎn)品價(jià)值，且產(chǎn)品價(jià)格和成本形成嚴(yán)重倒掛；多家紙貿(mào)易商也表示，目前白卡紙市場(chǎng)銷售價(jià)格與工廠采購(gòu)價(jià)格對(duì)比，倒掛嚴(yán)重。因此產(chǎn)業(yè)鏈上游、中游都認(rèn)為，目前的情況會(huì)危及到產(chǎn)業(yè)鏈的健康有序發(fā)展。而紙企、貿(mào)易商給出的提價(jià)理由，也是“為維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序，更好的提供高品質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)”。

基于對(duì)需求的謹(jǐn)慎預(yù)期，國(guó)內(nèi)港口紙漿庫(kù)存繼續(xù)累積，紙廠采購(gòu)意愿普遍較低。有紙企人士表示，一季度闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)格曾出現(xiàn)400美元/噸左右低點(diǎn)，大部分紙廠都進(jìn)行一些囤貨，“目前漿價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，考慮到下游需求不太好，大家不會(huì)大規(guī)模囤貨。”

據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師?？℃媒榻B，截至6月第三周，國(guó)內(nèi)港口紙漿庫(kù)存在198.12萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.50%，同比增加6.60%。日益高企的紙漿庫(kù)存也說(shuō)明市場(chǎng)交易清淡，考慮到紙企一般儲(chǔ)備1-3個(gè)月紙漿原料，當(dāng)前采購(gòu)冷淡也說(shuō)明紙企對(duì)Q3需求并不樂(lè)觀。

卓創(chuàng)資訊行業(yè)分析師孔祥芬表示，目前來(lái)看，市場(chǎng)需求仍處于淡季，短期訂單難有明顯放量。但當(dāng)前價(jià)格已跌破成本線，行業(yè)處于負(fù)盈利狀態(tài)，加之現(xiàn)階段市場(chǎng)的關(guān)鍵因素是需求不足，即使紙價(jià)繼續(xù)下調(diào)對(duì)于下游拿貨的吸引力并不強(qiáng)，因此市場(chǎng)止跌盼穩(wěn)意愿較前期增強(qiáng)。

孔祥芬還認(rèn)為，從市場(chǎng)供需來(lái)看，5月份以來(lái)，白卡紙市場(chǎng)還有新增產(chǎn)能，且產(chǎn)量陸續(xù)提升，預(yù)計(jì)下半年仍存新增投產(chǎn)，因此供應(yīng)過(guò)剩壓力較大。供大于求矛盾未有明顯改善，若不進(jìn)行穩(wěn)市操作，市場(chǎng)仍有下行壓力。

展望Q3，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)需求端難有大幅改善，前期疲軟的紙種有望回暖，強(qiáng)勢(shì)的紙種需求則可能短暫回落。卓創(chuàng)資訊分析師牛偉娜認(rèn)為，6、7月一般是生活用紙淡季，8月開(kāi)始下游需求有望回暖，下半年行業(yè)基本沒(méi)有新產(chǎn)能，供需兩端比較平穩(wěn)。目前處于低谷期的文化紙、白卡紙則有望于Q3迎來(lái)需求回暖。

但需要關(guān)注的是，對(duì)于下半年以及后期的走勢(shì)，東興證券最新研報(bào)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏仍是年內(nèi)白卡紙需求的主要影響因素。浙商證券預(yù)計(jì)白卡紙行業(yè)全年將維持弱勢(shì)運(yùn)行為主，且在包裝紙需求持續(xù)疲軟的情況下，后續(xù)產(chǎn)能的投放也或會(huì)繼續(xù)壓制白卡紙價(jià)格的表現(xiàn)。

同時(shí)，另?yè)?jù)市場(chǎng)人士多方了解，從二季度看，除生活用紙需求明顯走強(qiáng)外，白卡紙、文化紙等大宗紙種需求均未有明顯起色，造紙板塊整體需求承壓。面對(duì)即將到來(lái)的Q3，紙企均預(yù)判短期難有明顯起色，整體或呈現(xiàn)先冷后暖，期待臨近Q4需求放量。

相關(guān)概念股：

晨鳴紙業(yè)(01812)：近期，晨鳴紙業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，自2017年CCER(國(guó)家核證自愿減排量)暫停后至今未重啟。公司目前已與碳匯開(kāi)發(fā)合作單位建立合作，正在進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，待CCER項(xiàng)目重啟后及時(shí)進(jìn)行林業(yè)碳匯的認(rèn)證及交易。

玖龍紙業(yè)(02689)：公司從事生產(chǎn)和銷售卡紙、高強(qiáng)瓦楞芯紙、涂布灰底白板紙及其他產(chǎn)品，以及文化用紙、高價(jià)特種紙及漿產(chǎn)品。并且已在中國(guó)及越南，馬來(lái)西亞，美國(guó)等海外國(guó)家建立了造紙基地。6月7日，南向資金增持玖龍紙業(yè)901.10萬(wàn)股，連續(xù)3日增持。截止當(dāng)日收盤，港股通共持有玖龍紙業(yè)28973.40萬(wàn)股，占流通股6.16%。

理文造紙(02314)：文理造紙?jiān)趪?guó)內(nèi)擁有十多個(gè)造紙、制漿基地，分布位于中國(guó)廣東、江蘇、重慶、江西、廣西、四川等地。截至目前，公司已成為年產(chǎn)能超900萬(wàn)噸的跨國(guó)企業(yè)，其中包裝紙年產(chǎn)能約700萬(wàn)噸，制漿年產(chǎn)能約100萬(wàn)噸，衛(wèi)生用紙年產(chǎn)能約130萬(wàn)噸。