信達(dá)策略：私募基金倉位已低于去年末水平

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，信達(dá)證券發(fā)布策略報(bào)告，總結(jié)了年初以來A股市場的7大特征。報(bào)告指出，今年A股資金格局相較去年小幅好轉(zhuǎn)；5月資金格局弱于季節(jié)性，私募倉位大幅下降，上市公司分紅增加、股權(quán)融資規(guī)模收縮等都未能抵消私募降倉的負(fù)面影響；5月新增開戶數(shù)處于過去七年來同期較低水平，北上資金在6月上半月恢復(fù)凈流入等。

信達(dá)策略報(bào)告主要觀點(diǎn)如下：

年初以來，2023年資金格局相較去年小幅好轉(zhuǎn)。1）據(jù)信達(dá)證券的不完全統(tǒng)計(jì)，年初至2023年6月15日，A股資金凈流出73億元。A股資金凈流入額與自由流通市值的比例為-0.1%，凈流出幅度好于2022年全年的-0.9%。2）分項(xiàng)目來看，年初以來資金凈流入回暖主要受益于外資凈流入與股權(quán)融資規(guī)模的收縮。

今年5月資金格局弱于季節(jié)性，私募倉位大幅下降。1）今年5月，A股月度資金凈流入占自由流通市值的比例為-0.45%，相較4月的-0.21%走弱。2）相較歷史同期，今年5月的資金凈流入幅度弱于2020年-2022年，好于2019年同期。3）從分項(xiàng)上來看，今年5月資金格局主要受到私募基金倉位下降的拖累。華潤信托私募基金倉位連續(xù)四個(gè)月下降，且5月的降幅擴(kuò)大，目前已低于去年末的水平。上市公司分紅增加、股權(quán)融資規(guī)模收縮等都未能抵消私募降倉的負(fù)面影響。

5月新增開戶數(shù)處于過去七年來同期較低水平。1）今年5月上證所新增開戶數(shù)為171.84萬戶，較4月環(huán)比下降9.11萬戶。2）對比歷史同期來看，今年5月的新增開戶數(shù)相對偏弱，處于過去七年來較低水平，略高于2018年同期，明顯低于其他年份同期情況。

北上資金在6月上半月恢復(fù)凈流入。1）5月北上資金凈流出121.37億元；6月上半月凈流入123.08億元。此前，北上資金在4月、5月連續(xù)兩個(gè)月凈流出。2）年初至6月15日，北上資金累計(jì)凈流入A股1800億元，仍是2022年全年的兩倍之多。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)4月持有的股票市值環(huán)比上升。1）保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額中投向股票的資金在今年4月達(dá)到33726億元，相較3月環(huán)比上升434億元。2）截至今年4月，相較2022年年底，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持有股票的市值增加了1897億元，漲幅為5.96%；而同期萬得全A指數(shù)上漲4.93%。

私募基金倉位的環(huán)比降幅在5月擴(kuò)大。華潤信托私募基金倉位曾在今年1月大幅抬升，由去年末的62.58%上升至71.23%。進(jìn)入2月之后，私募基金倉位出現(xiàn)連續(xù)四個(gè)月的環(huán)比下降。5月私募基金倉位的最新讀數(shù)為60.18%，環(huán)比下降7.14pct，降幅較此前幾個(gè)月明顯擴(kuò)大。

股權(quán)融資月均規(guī)模相較過去四年收縮。截至6月15日，年初以來股權(quán)融資規(guī)模合計(jì)約6275億元，月均股權(quán)融資規(guī)模為1141億元。如按月份折算為全年，信達(dá)證券預(yù)計(jì)2023年全年股權(quán)融資規(guī)模有望達(dá)到13700億元，低于2019年-2022年全年的水平，僅略高于2018年全年的水平。