東方證券：數(shù)據(jù)中心建設(shè)和國(guó)產(chǎn)化替代 帶來(lái)存儲(chǔ)模組歷史機(jī)遇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報(bào)告稱，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與IT基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)相輔相成，而存儲(chǔ)板塊在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中具備先導(dǎo)性和需求剛性，考慮到供需格局改善疊加存儲(chǔ)周期各行業(yè)存儲(chǔ)產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)替代需求與數(shù)據(jù)量持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)存力基礎(chǔ)設(shè)施的需求情況，以及服務(wù)器未來(lái)拉動(dòng)需求預(yù)期，建議關(guān)注：同有科技(300302.SZ)、朗科科技(300042.SZ)、德明利(001309.SZ)、江波龍(301308.SZ)、深科技(000021.SZ)、東芯股份(688110.SH)等。

東方證券主要觀點(diǎn)如下：

存儲(chǔ)是IT基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的底座。

IT基礎(chǔ)設(shè)施總體分為計(jì)算、存儲(chǔ)和通信三大板塊，分別以處理器、存儲(chǔ)器、交換機(jī)/路由器等為核心產(chǎn)品。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與IT基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)相輔相成，而存儲(chǔ)板塊在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中具備先導(dǎo)性和需求剛性，政府、軍隊(duì)、企業(yè)等越來(lái)越將數(shù)據(jù)視為一項(xiàng)自身核心資產(chǎn)，對(duì)數(shù)據(jù)安全的重視程度越來(lái)越高，數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)已經(jīng)成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的底座。目前全球數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展正從計(jì)算中心、信息中心、云中心逐步進(jìn)入算力中心階段，存力需求隨之大幅增長(zhǎng)，2020年我國(guó)企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)市場(chǎng)規(guī)模為161億元，到2025年這一市場(chǎng)規(guī)模有望增至489億元，期間CAGR約25%。

數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶動(dòng)存儲(chǔ)模組需求攀升。

中國(guó)數(shù)據(jù)中心建設(shè)規(guī)模龐大，算力建設(shè)總量已達(dá)到全球33%。國(guó)家高度重視數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，相關(guān)利好政策頻出。2021年5月24日，國(guó)家發(fā)展改革委、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)了《全國(guó)一體化大數(shù)據(jù)中心協(xié)同創(chuàng)新體系算力樞紐實(shí)施方案》，明確規(guī)劃了我國(guó)“東數(shù)西算”工程建設(shè)，規(guī)劃若干國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)和大數(shù)據(jù)中心集群，建設(shè)E級(jí)和10E級(jí)超級(jí)計(jì)算中心”。我國(guó)預(yù)計(jì)至2025年“十四五”規(guī)劃期末，擬實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)中心機(jī)架規(guī)模增長(zhǎng)至1400萬(wàn)架。

供應(yīng)鏈安全重要性日益增加，存儲(chǔ)國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速。

我國(guó)企業(yè)級(jí)SSD市場(chǎng)三星等海外供應(yīng)商份額約8成，國(guó)產(chǎn)品牌中，僅憶聯(lián)科技和憶恒創(chuàng)源市占率相對(duì)領(lǐng)先，分別為9%和6%，國(guó)產(chǎn)廠商尚有提升空間。分行業(yè)看，云計(jì)算和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的需求占總市場(chǎng)規(guī)模的份額約為65%，電信運(yùn)營(yíng)商以13%的市場(chǎng)份額居后。目前在供應(yīng)鏈穩(wěn)定性增強(qiáng)及國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)的驅(qū)動(dòng)下，政務(wù)和重要行業(yè)等信創(chuàng)市場(chǎng)先行，其他行業(yè)也有望逐步提升國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商滲透率，本土企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)廠商有機(jī)會(huì)獲得市場(chǎng)機(jī)遇。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)中心建設(shè)不及預(yù)期、特種領(lǐng)域信息化建設(shè)不及預(yù)期、美光在中國(guó)市場(chǎng)受限程度不及預(yù)期。