浙商證券：維持嗶哩嗶哩-W(09626)“買入”評級 目標價189.2港元

智通財經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報告稱，維持嗶哩嗶哩-W(09626)“買入”評級，測算公司23/24/25年收入分別為244/280/315億元，綜合P/S和P/DAU估值法測算公司合理估值698億元，目標價189.2港元，現(xiàn)價空間31.9%。該行觀察到，部分用戶嗶哩APP“動態(tài)”Tab(類似于其他APP的關注列表)中的“視頻”和“綜合”兩個頁面正合并為一。該行認為“動態(tài)”Tab改版，將增加商業(yè)化流量，有望提升B站變現(xiàn)能力。

此外，臨近暑期，行業(yè)多款二次元游戲上線，有望提振B站廣告收入。同時B站自研游戲即將上線，有望提振游戲收入。展望23年，該行認為B站業(yè)績主要驅動為：廣告需求恢復下帶來的收入&毛利彈性以及降本增效帶來的虧損收窄。中長期，該行認為B站作為稀缺的視頻社區(qū)核心價值依然穩(wěn)固，用戶滲透率仍有提升空間。