港股概念追蹤 | 國(guó)資委與證監(jiān)會(huì)年內(nèi)兩度聯(lián)手！“中特估”又迎利好 這三個(gè)細(xì)分方向值得關(guān)注(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，6月14日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)央企提高上市公司質(zhì)量暨并購(gòu)重組工作專題會(huì)，持續(xù)推動(dòng)央企提高上市公司質(zhì)量工作，聚焦上市公司并購(gòu)重組交流工作經(jīng)驗(yàn)，明確工作思路。本次會(huì)議是國(guó)資委與證監(jiān)會(huì)今年第二次“聯(lián)手”布置有關(guān)央企上市公司重點(diǎn)工作。中信證券認(rèn)為，展望未來(lái)，政策端、市場(chǎng)端、資金端和企業(yè)端都有望利好“中特估”概念持續(xù)成為投資主線。綜上，建議關(guān)注自主核心技術(shù)、價(jià)值回歸、國(guó)家戰(zhàn)略、股東回報(bào)等四方面投資主線。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委與證監(jiān)會(huì)年內(nèi)兩度聯(lián)手 推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源向央企上市公司匯聚

此次會(huì)議指出，近年來(lái)央企以資本市場(chǎng)深化改革為契機(jī)，主動(dòng)運(yùn)用并購(gòu)重組手段促進(jìn)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)布局優(yōu)化完善，提升國(guó)有資源運(yùn)營(yíng)配置效率，工作取得積極成效。

值得注意的是，本次專題會(huì)是國(guó)務(wù)院國(guó)資委與證監(jiān)會(huì)今年第二次共同推動(dòng)央企上市公司重點(diǎn)工作。2月28日，國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量工作專題會(huì)，證監(jiān)會(huì)有關(guān)工作負(fù)責(zé)同志介紹了近年來(lái)發(fā)行上市工作在服務(wù)央企高質(zhì)量發(fā)展方面取得的積極成效，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的內(nèi)涵、主要考慮及有關(guān)工作安排。

去年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委與證監(jiān)會(huì)也曾有一次相關(guān)重要會(huì)議。2022年7月，國(guó)資委召開(kāi)提高央企控股上市公司質(zhì)量工作推進(jìn)會(huì)，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部主任李明作了發(fā)言。

政策頻出助力中特估行情

自2022年11月21日證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在金融界論壇年會(huì)上首次提出“中國(guó)特色估值體系”以來(lái)，證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、上交所等多方就推動(dòng)國(guó)央企上市公司質(zhì)量提升、價(jià)值挖掘、進(jìn)而實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸等內(nèi)容部署了密集政策。

2023年3月3日國(guó)資委召開(kāi)會(huì)議，對(duì)國(guó)有企業(yè)對(duì)標(biāo)開(kāi)展世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)進(jìn)行動(dòng)員部署。此次雖未提出“中國(guó)特色估值體系”一詞，但國(guó)有企業(yè)估值對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)，重構(gòu)國(guó)企估值的意圖更加明顯。時(shí)隔兩天后，3月5日，政府工作報(bào)告提出深化國(guó)資國(guó)企改革，提高國(guó)企核心競(jìng)爭(zhēng)力。

但與此同時(shí)，針對(duì)市場(chǎng)的持續(xù)上漲，官媒通過(guò)發(fā)聲釋放尋求央企改革長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展之路。5月21日，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》發(fā)表文章《“中特估”不能簡(jiǎn)單理解為直接拔高國(guó)企估值》，文章強(qiáng)調(diào)探索建立中國(guó)特色估值體系，不能簡(jiǎn)單地理解為直接拔高國(guó)企估值水平。

6月8日，在第十四屆陸家嘴論壇主題演講中，易會(huì)滿強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真抓好新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案的實(shí)施，推動(dòng)上市公司提升治理能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、回報(bào)能力，夯實(shí)中國(guó)特色估值體系的內(nèi)在基礎(chǔ)。

今年以來(lái)“中特估”也成為市場(chǎng)的主線之一，即便5月迎來(lái)回調(diào)，仍然跑贏同期滬深300指數(shù)。截至6月1日，wind中特估指數(shù)年內(nèi)上漲 26.42%，顯著跑贏同期的主要寬基指數(shù)，同申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)相比，這一漲幅僅次于傳媒、通信和計(jì)算機(jī)。

中信證券認(rèn)為，自去年證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿提出建立“中特估”以適應(yīng)中國(guó)特色資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和提升國(guó)企估值以來(lái)，各部門(mén)就推動(dòng)國(guó)有企業(yè)上市公司質(zhì)量提升、價(jià)值挖掘、價(jià)值回歸等部署了密集政策?！爸刑毓馈毙星榈氖袌?chǎng)表現(xiàn)明顯好于市場(chǎng)指數(shù)，但也經(jīng)歷了若干漲跌階段。展望未來(lái)，政策端、市場(chǎng)端、資金端和企業(yè)端都有望利好“中特估”概念持續(xù)成為投資主線。綜上，建議關(guān)注自主核心技術(shù)、價(jià)值回歸、國(guó)家戰(zhàn)略、股東回報(bào)等四方面投資主線。

后續(xù)從哪些角度布局細(xì)分主線？

針對(duì)中特估后續(xù)行情，國(guó)海證券認(rèn)為，要從國(guó)家戰(zhàn)略的角度去考慮布局機(jī)會(huì)，大國(guó)博弈的背景下，符合國(guó)家戰(zhàn)略的方向才具備持續(xù)的估值溢價(jià)。橫向比較來(lái)看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、能源、軍工這三個(gè)細(xì)分方向央國(guó)企濃度較高。

具體來(lái)看，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度來(lái)看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎，通過(guò)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造中間需求是解決內(nèi)需疲軟的重要方式。具體來(lái)看，繼勞動(dòng)、資本要素外，數(shù)據(jù)成為新的生產(chǎn)要素，據(jù)賽迪研究院統(tǒng)計(jì)，我國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)、公共數(shù)據(jù)占比高達(dá)70%-80%，央國(guó)企在利用公共數(shù)據(jù)資源中具備先天優(yōu)勢(shì)，與此同時(shí)人工智能落地產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景，數(shù)字化賦能產(chǎn)業(yè)降本增效，經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

能源安全上，政策方面，十四五規(guī)劃以來(lái)的一系列能源政策強(qiáng)調(diào)能源保供，推動(dòng)能源開(kāi)發(fā)板塊資本支出上升;催化劑方面，3月份沙特伊朗恢復(fù)建交，加之“去美元化”浪潮，人民幣結(jié)算范圍擴(kuò)大，對(duì)能源安全的形勢(shì)形成有力支撐;估值方面，能源板塊上市企業(yè)整體處于資產(chǎn)凈收益率較高而估值偏低的狀態(tài)，優(yōu)質(zhì)國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值有待重估。

國(guó)防軍工方面，從當(dāng)前及今后很長(zhǎng)一段時(shí)間的外部環(huán)境來(lái)看，逆全球化以及大國(guó)博弈是主旋律，2022年全球地緣危機(jī)升級(jí)，俄烏沖突爆發(fā)、中東格局惡化，國(guó)防軍工是國(guó)家戰(zhàn)略安全的重要支柱，我國(guó)軍費(fèi)開(kāi)支逐年增加，2010-2022年復(fù)合增速達(dá)8.79%。國(guó)防軍工板塊估值處于歷史低位，相對(duì)中特估整體相對(duì)滯漲。

相關(guān)概念股：

中國(guó)聯(lián)通(00762)：2月20日，新建設(shè)的中國(guó)聯(lián)通上海臨港國(guó)際云數(shù)據(jù)中心地下施工部分初戰(zhàn)告捷，圍護(hù)工程已經(jīng)完成，近五百名工人進(jìn)入主體結(jié)構(gòu)施工階段。該數(shù)據(jù)中心為國(guó)家東數(shù)西算戰(zhàn)略的重要節(jié)點(diǎn)，是聯(lián)通目前一次性建設(shè)規(guī)模最大的項(xiàng)目，包含聯(lián)通最大單體數(shù)據(jù)中心，可滿足未來(lái)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，金融政企、高科技企業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)需求的國(guó)際化算力中心。

中國(guó)移動(dòng)(00941)：公司光纜規(guī)模超2500萬(wàn)皮長(zhǎng)公里，管線覆蓋住戶超6億戶，建成全球規(guī)模最大的光網(wǎng)絡(luò)。

中國(guó)石油化工股份(00386)：23Q1公司油氣當(dāng)量產(chǎn)量達(dá)到1.25億桶，同比增長(zhǎng)2.6%，其中原油產(chǎn)量0.69億桶，同比增長(zhǎng)0.6%;天然氣產(chǎn)量3305億立方英尺，同比增長(zhǎng)5.3%。成品油總經(jīng)銷量達(dá)到5616萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10%，國(guó)內(nèi)成品油銷售達(dá)到4457萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.5%。

中海油服(02883)：公司服務(wù)貫穿海上石油及天然氣勘探、開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)的各個(gè)階段。

中國(guó)鐵建(01186)：中國(guó)鐵建國(guó)內(nèi)外大訂單持續(xù)不斷，先是于1月18日宣布，近期公司中標(biāo)多項(xiàng)重大項(xiàng)目，金額合計(jì)高達(dá)1032.95億元;后于2023年2月17日中國(guó)鐵建又宣布中標(biāo)海南首個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目，合同金額20.89億元。

中船防務(wù)(00317)：中船防務(wù)近日表示，公司近年來(lái)承接了多型防務(wù)裝備、支線集裝箱船、散貨船、多用途重吊船、海上風(fēng)電平臺(tái)等重點(diǎn)產(chǎn)品，在手訂單飽滿，目前手持造船訂單交船期最遠(yuǎn)已排至2027年。

航天控股(00031)：該公司是中國(guó)航天科技集團(tuán)在香港的上市公司，是進(jìn)行空間技術(shù)和產(chǎn)品(航天器、運(yùn)載火箭、衛(wèi)星等)開(kāi)發(fā)、研究、生產(chǎn)和商用的企業(yè)。