中金：維持阿里巴巴-SW(09988)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價137港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴-SW(09988)“跑贏行業(yè)”評級，目標(biāo)價137港元。公司管理層透露，未來各子集團CEO將負責(zé)日常經(jīng)營決策和管理，集團董事會主要保留子集團CEO任免、年度預(yù)算、整體經(jīng)營戰(zhàn)略和收并購等職責(zé)，總部下設(shè)風(fēng)險管理委員會和資本管理委員會，風(fēng)險管理委員會主要負責(zé)合規(guī)和風(fēng)險控制，資本管理委員會主要負責(zé)現(xiàn)有公司融資、IPO、資金分配等資本運作，目標(biāo)實現(xiàn)股東回報最大化。

該行指出，阿里云計劃上市后全部派息主要考慮到阿里云以TO B業(yè)務(wù)為主，業(yè)務(wù)模式和集團TO C業(yè)務(wù)有區(qū)別，具備獨立條件;獨立后有利于外部獲客;稅務(wù)籌劃;及股東對阿里云持有意愿。阿里巴巴稱，阿里云調(diào)價主要是成本下降和效率提升，希望將價格優(yōu)勢傳導(dǎo)給客戶從而獲得更多新客戶。該行預(yù)計，這對利潤影響相對有限。國際業(yè)務(wù)方面，在外部環(huán)境持續(xù)復(fù)蘇的環(huán)境下，公司希望國際業(yè)務(wù)通過投入換市場份額，Lazada在印尼以外市場重點發(fā)力，重點國家市佔率上升，AE推出Choice實現(xiàn)快速增長，Trendyol在土耳其宏觀回暖后保持較高增速，公司期望未來以TO B業(yè)務(wù)的穩(wěn)定盈利支撐TO C業(yè)務(wù)的投入。