美國(guó)5月CPI意外降溫 美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停加息有底氣

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國(guó)勞工部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月CPI同比增長(zhǎng)4%，預(yù)期4.10%，前值4.90%，連續(xù)第11次下降，創(chuàng)2021年3月以來(lái)新低;5月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，預(yù)期為0.2%，前值為0.4%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國(guó)5月核心CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，與預(yù)期一致，前值為0.4%;核心CPI同比增長(zhǎng)5.3%，與預(yù)期一致，前值為5.3%。

分項(xiàng)來(lái)看，5月能源價(jià)格環(huán)比下降3.6%，同比下降了11.7%。其中，燃料油價(jià)格環(huán)比下降7.7%，同比下降37%。天然氣價(jià)格環(huán)比下降5.6%，同比下降19.7%。整體CPI的回落主要得益于天然氣價(jià)格的下降。

5月食品價(jià)格上漲，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后環(huán)比上漲0.2%，但同比增幅達(dá)6.7%。其中，家庭食品價(jià)格環(huán)比上升0.1%，同比上升5.8%;家庭外出食品價(jià)格環(huán)比上升0.5%，同比上升8.3%。

此外，值得注意的是，商品通脹再次抬頭，剔除食物與能源后商品價(jià)格同比上升2%。其次，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局指出，5月份上漲的其他指數(shù)包括二手車和卡車價(jià)格指數(shù)，環(huán)比上漲4.4%。

盡管4%的總體通脹率代表了持續(xù)的通脹降溫，但仍明顯高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。與此同時(shí)，核心通脹的黏性依然是美聯(lián)儲(chǔ)需要解決的大問(wèn)題。雖然服務(wù)通脹有所降溫，但仍處于較高水平。剔除能源服務(wù)之后的核心服務(wù)通脹環(huán)比上升0.4%，同比上升6.6%。

其中，住房指數(shù)是月度核心通脹上升的最大因素。由于租金價(jià)格繼續(xù)飆升，上個(gè)月的核心通脹仍然特別棘手。住房通脹環(huán)比上升0.6%，同比上升8%。租金通脹指數(shù)和業(yè)主等效租金通脹指數(shù)均上升0.5%。業(yè)主等效租金是假設(shè)房主將支付的租金。

除此之外，交通服務(wù)通脹回升，環(huán)比上升0.8%，同比上升10%。主要是由于機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)價(jià)格的上升，環(huán)比上升2%，同比上升17.1%。

美國(guó)5月份通脹放緩，這可能支持美聯(lián)儲(chǔ)官員本周暫停加息、評(píng)估經(jīng)濟(jì)狀況的愿望。CPI和核心CPI同比均有所放緩，突顯出通脹自去年見(jiàn)頂以來(lái)的回落。這些數(shù)據(jù)可能并沒(méi)有改變美聯(lián)儲(chǔ)在預(yù)期的暫停之后可能繼續(xù)加息的計(jì)劃，因?yàn)镚DP有重新加速的趨勢(shì)，此前公布服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的數(shù)據(jù)也顯示出彈性，勞動(dòng)力市場(chǎng)也沒(méi)有顯示任何放松的跡象。而且，美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注的核心通脹指標(biāo)仍在以令人擔(dān)憂的速度上漲。這表明盡管價(jià)格壓力有所緩解，但消費(fèi)者仍在承受壓力。

通脹的降溫讓市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月暫停加息。根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停加息的概率為94.2%，較數(shù)據(jù)公布前的79%有所上升。

現(xiàn)在最大的問(wèn)題是，美聯(lián)儲(chǔ)是否傾向于在7月份加息。他們可能會(huì)對(duì)整體CPI的放緩表示歡迎，但核心CPI將繼續(xù)令人擔(dān)憂，這可能為下個(gè)月加息提供理由。目前市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于7月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為60.6%，較數(shù)據(jù)公布前有所上升。

對(duì)于通脹數(shù)據(jù)，“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos也點(diǎn)評(píng)稱，5月份的通脹率約為去年峰值的一半，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)官員希望看到的水平。美聯(lián)儲(chǔ)將于本周召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，決定下一步采取哪些措施來(lái)冷卻通脹，他們希望通脹率保持在2%;如果他們認(rèn)為在通脹方面沒(méi)有取得足夠的進(jìn)展的話，他們可能在會(huì)議上維持利率不變，同時(shí)準(zhǔn)備在夏季或秋季再次加息。