招銀國際：予九毛九(09922)“買入”評級 5月份恢復(fù)率和同店銷售增長轉(zhuǎn)弱

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)布研究報告稱，予九毛九(09922)“買入”評級。公司宣布執(zhí)行董事兼首席財務(wù)官李灼光先生已辭去公司一切職務(wù)，首席財務(wù)官將由原財務(wù)總監(jiān)蘇淡滿先生接任。公司也發(fā)布了23年5月的運營數(shù)據(jù)，其中太二/九毛九的翻臺率為4/2.8次，同店同比銷售增長為8%/5%，恢復(fù)率(與2019年相比)則為80%/79%。太二/九毛九/慫火鍋年初至今的凈開店數(shù)量約為31/-1/13。

報告中稱，太二/九毛九的同店同比銷售增長在23年5月顯著放緩，從黃金周的26%/21%和4月的33%/31%降至僅8%/5%，而恢復(fù)率也出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱趨勢：23年5月僅為80%/79%，而4月為84%/85%。該行除了擔(dān)心市場對復(fù)蘇率的預(yù)期過高，也擔(dān)心23年下半年公司前景。太二/九毛九在20-21財年的表現(xiàn)都是優(yōu)于行業(yè)的(上市同業(yè))，但自22財年以來表現(xiàn)比較一般。該行認為其估值還會面臨更大的壓力，因為公司過往的溢價都較高。門店擴張也存在風(fēng)險，太二23年至今的30家新開門店比22年上半年的34家低，更遠低于21年上半年的53家，因此該行對23財年門店擴張能否達標(biāo)有些擔(dān)憂。然而慫火鍋的13家門店擴張比較快，與25財年的25家門店目標(biāo)相比，也許存一定超預(yù)期的空間。但綜合來說，該行對于6月以及三季度的餐飲行業(yè)較為保守，也對九毛九的偏好較低。