美聯儲議息會議下周要開了 市場共識是：“Skip”！然后呢？

美聯儲6月“Skip”幾無懸念，但未來加息仍存爭議。

北京時間下周四凌晨2點，美聯儲將公布6月議息結果，同時發(fā)布最新一季的經濟預測摘要報告及利率點陣圖，隨后美聯儲主席鮑威爾將舉行新聞發(fā)布會。

當下，關于加息的討論中，“Skip”成了提及最多的詞。多位美聯儲高官公開支持“跳過”6月加息，市場也定價美聯儲將在6月議息會議上暫停加息。

不過，后續(xù)加息路徑仍存爭議，部分投資者認為6月“Skip”吹向停止加息的前奏，而最新調查指出今年至少還有兩次25基點加息。

美聯儲6月“Skip”幾無懸念

繼15個月前開啟加息抗通脹行動以來，美聯儲或在6月議息會議上首次停下腳步。

即使面對具有彈性的美國經濟和持續(xù)的通貨膨脹，預計FOMC將維持基準貸款利率在5%-5.25%的區(qū)間不變，同時預計最新點陣圖顯示2023年底聯邦基金利率預期維持于5.1%。

盡管美聯儲官員們持續(xù)加息減輕經濟中的價格壓力，但通脹仍遠高于他們2%的目標。市場預期，美國5月核心CPI環(huán)比增速維持在0.4%，連續(xù)6個月保持在高位，整體CPI同比預計為4.1%，增速進一步回落。

彭博經濟學-Anna Wong和Stuart Paul對此指出：FOMC成員內部分歧加劇，部分成員認為貨幣政策具有滯后性，希望等待和觀察迄今為止500個基點的加息對經濟的影響如何，而更多的鷹派成員則認為利率還不夠高，美聯儲不應該冒著落后于通脹曲線的風險，因此跳過加息不失為維持一致意見的合理方式。

至少還有兩次25基點加息？

后續(xù)加息路徑仍存爭議，部分投資者認為6月“Skip”吹向停止加息的前奏，而最新調查指出今年至少還有兩次25基點加息。

部分投資者開始期待“跳過—>停止—>轉向”。摩根士丹利指出，最近美聯儲的發(fā)言已經令市場對利率終值的預期降至5.3%，表明許多投資者確實認為跳過可能是停止的前奏。

然而，據《金融時報》對經濟學家的最新調查顯示，經濟學家認為FOMC需要采取比預期更強硬的行動來根除通脹，預計今年至少還有兩次25基點的加息。

在6月5日至6月7日期間接受調查的42名經濟學家中，67%的人預測聯邦基金利率今年將在5.5%和6%之間達到峰值，高出上一次調查的占比49%。

超過一半的受訪者表示，利率峰值將在第三季度或之前達到，而略高于三分之一的人預計將在今年最后三個月達到。預計在2024年之前不會降息，大部分人預測在明年第二季度或之后進行首次降息。

值得一提的是，市場正在為7月加息25基點的可能性定價，一些美聯儲決策者強調，加息周期的暫停不應該被看作是最后的加息。

本文轉載自“華爾街見聞”，作者：趙穎；智通財經編輯：黃曉冬。