中信證券：蘋果MR引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)革命 內(nèi)容需求有望爆發(fā)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，2023年6月6日，蘋果MR頭顯Vision Pro正式亮相，產(chǎn)品在技術(shù)、交互、應(yīng)用等層面實(shí)現(xiàn)突破，有望引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)方向，成為繼PC、智能手機(jī)之后下一個(gè)劃時(shí)代的虛擬世界入口。該行預(yù)計(jì)硬件的產(chǎn)品升級(jí)和滲透率提升將推動(dòng)內(nèi)容需求高增，內(nèi)容供給方和應(yīng)用落地方有望充分受益。

事件：2023年6月6日蘋果舉行WWDC23主題演講，蘋果MR頭顯Vision Pro正式亮相，售價(jià)3499美元，產(chǎn)品將于2024年初上線。Vision Pro的在技術(shù)、交互、應(yīng)用等層面實(shí)現(xiàn)突破，有望引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)方向，成為繼PC、智能手機(jī)之后下一個(gè)劃時(shí)代的虛擬世界入口。

中信證券主要觀點(diǎn)如下：

技術(shù)層面：1)5000多項(xiàng)發(fā)明專利，搭載M2及全新R1雙芯片，采用全新的空間計(jì)算操作系統(tǒng)visionOS。2)擁有15個(gè)攝像頭、集成多個(gè)內(nèi)部傳感器。3)內(nèi)接3D攝像機(jī)，可以拍攝3D視頻圖片。

交互層面：1)全三維互動(dòng)界面，僅通過眼睛、語音、手勢操作。2)旋鈕操控沉浸式程度，在VR、AR之間自由切換。3)Eyesight系統(tǒng)適時(shí)顯示用戶眼睛，保證與現(xiàn)實(shí)世界的溝通。4)可接入鍵盤藍(lán)牙等外設(shè)，完善辦公等場景需求。

應(yīng)用層面：1)適配于辦公、居家、旅行、娛樂等多種場景，與APPLE生態(tài)其他設(shè)備互動(dòng)。2)接入Disney+，提供豐富的影視娛樂內(nèi)容，與Unity合作將游戲和其他應(yīng)用移植到Vision Pro。

虛擬現(xiàn)實(shí)硬件設(shè)備滲透率持續(xù)提升，有望帶動(dòng)內(nèi)容生態(tài)完善和落地應(yīng)用多元化，該行看好內(nèi)容供給方和應(yīng)用落地方的全新機(jī)遇，建議重點(diǎn)關(guān)注頭部內(nèi)容平臺(tái)、游戲、出版、文旅等產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇。

頭部內(nèi)容平臺(tái)：頭部平臺(tái)擁有充足的技術(shù)、內(nèi)容儲(chǔ)備，有望在硬件設(shè)備普及率逐步提升的階段承接日益增長的內(nèi)容需求，豐富虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)生態(tài)，例如愛奇藝《風(fēng)起洛陽》VR全感劇場等。

游戲行業(yè)：游戲是VR/AR應(yīng)用最廣泛的領(lǐng)域。根據(jù)Mordor intelligence，在2020年全球VR應(yīng)用場景中，游戲市場人數(shù)占比約50%位列第一?！癕R+游戲”通過逼真場景+人機(jī)交互，能夠?yàn)橥婕姨峁└映两降捏w驗(yàn)，從而提高用戶參與度及付費(fèi)水平。

出版行業(yè)：教育是虛擬現(xiàn)實(shí)重要應(yīng)用場景，教育內(nèi)容儲(chǔ)備豐富的出版國企有望充分受益。一方面，出版國有企業(yè)擁有優(yōu)質(zhì)的教材教輔、課件、教學(xué)視頻等優(yōu)質(zhì)數(shù)字化內(nèi)容，有望豐富虛擬現(xiàn)實(shí)內(nèi)容生態(tài)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值變現(xiàn);另一方面，出版國企率先布局教育信息化，積極探索虛擬現(xiàn)實(shí)等新技術(shù)賦能教育的場景，例如鳳凰傳媒與中移動(dòng)在智慧教育、VR特色書店等方面的合作等。該行預(yù)計(jì)VR/AR等技術(shù)在教育領(lǐng)域的應(yīng)用有望不斷普及。

文旅行業(yè)：VR/AR+文旅將豐富文旅體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式升級(jí)。虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)有望賦能數(shù)字建設(shè)、智能導(dǎo)覽等新場景，為傳統(tǒng)文旅和文化內(nèi)容帶來全新的沉浸式體驗(yàn)。同時(shí)，虛擬現(xiàn)實(shí)等技術(shù)也有望提升文旅項(xiàng)目的可復(fù)制性，降低項(xiàng)目相對資本開支和運(yùn)營迭代成本。

風(fēng)險(xiǎn)因素：VR/AR/MR技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期;傳媒行業(yè)政策持續(xù)收緊風(fēng)險(xiǎn);傳媒行業(yè)競爭加劇，以及新技術(shù)、產(chǎn)品出現(xiàn)導(dǎo)致用戶分流風(fēng)險(xiǎn);內(nèi)容質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn);宏觀經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期影響傳媒消費(fèi)能力風(fēng)險(xiǎn)等。